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贾跃亭的法拉第未来（FF）刚刚完成了上市以来的第四次反向合股（150合1），将其累计缩股倍数推到了骇人听闻的144万倍。贾总可能永远造不出真正大批量产的电动车，但他却成功发明了一套美股史上最顶级的“资本叙事永动机”——利用合股规则的缝隙，把“PPT造车”扭转成了无限续命的金融魔法。144万倍的缩股是什么概念？简单算笔账：80合1、3合1、40合1，再叠加这次的150合1，四轮合股乘积正好是1440000。三年前，如果你出于对“为梦想窒息”的崇高敬意，掏出3000万真金白银买入FF的股票，坚定陪伴贾总“下周回国”；那么今天打开证券账户，你手里的股票市值大概还剩20块钱——刚好够在下班后点一份沙县小吃加个鸡腿。这哪是炒股，这分明是资本市场的“量子蒸发”。很多人看不懂：为什么一个几年只交付了十来辆车、甚至连大部分“车主”都是自家员工或合作网红的公司，能在纳斯达克折腾到现在？这正是贾跃亭对美股规则摸得最透的地方。纳斯达克有一条规则：股价连续30个交易日低于1美元，就会收到退市警告。对普通公司来说这是生死符，但对贾总来说只是个数学游戏。股价跌到几美分？没关系，合股！150股并成1股，股价瞬间被强行拔高150倍，重新站回安全线之上。站上去之后呢？继续发新股融资、继续稀释、股价继续暴跌，跌穿1美元后再接着合股。这就是著名的“死循环稀释”（DeathSpiralDilution）。普通车企拼的是产能、供应链和毛利率；FF拼的是合股速度、公告文案和财报延期声明。造车是苦差事，需要研发、建厂、冲产能、拼售后，稍有不慎就粉身碎骨。但“卖梦想”不需要。贾总高明就高明在，他从来不向买车的人卖车，他只向想要暴富的资本卖“逆风翻盘的概率”。在美股这个充满猎奇与高风险偏好的赌场里，永远有人愿意花几百万美金，赌一把“万一贾跃亭真的把车造出来了呢”。于是，这就演变成了资本市场最荒诞的一幕：没有人会被贾跃亭骗一辈子，但在任何时刻，总有新人在相信他的路上。乐视时代的拥趸倒下了，美股散户接棒；美股散户割肉了，机构债转股再来。一个能把144万股凭空缩成1股、股价跌掉99.999%却依然能在发布会上声泪俱下谈梦想的男人，你不得不承认他是资本游戏里的异类奇迹。或许下周他依然不会回国，但他确实成功让所有相信过他的钱包，彻底替他“窒息”了。你觉得贾总的FF还能在美股靠合股再撑几年？

该算总账了！潘石屹夫妇国内套现超300亿，钱全通过离岸信托转去美国，游艇豪宅、奥斯卡评委身份一个不落，他们在美国过得风生水起，可北京望京SOHO的土地增值税加滞纳金，已经滚到了20到25亿，拖了4年一分没还！这套“国内赚钱、海外藏钱、逃避缴税”的操作，在2026年7月24日这天，彻底玩不转了。麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来更多优质的内容，感谢您的支持！先把国内资产出售这笔账说清楚，公开资料显示，SOHO中国从2014年至2019年陆续处置上海静安广场、海伦广场、SOHO世纪广场、虹口SOHO、凌空SOHO及部分停车位等资产，媒体按公开交易金额统计，累计约293亿元。但资产出售和个人把钱装进口袋不是一回事，物业卖方首先是上市公司或附属企业，交易款进入公司账面后还要用于偿债、经营、投资或分红，只有合法分配到股东手中的部分才可能成为个人收入，不能把公司卖楼直接写成夫妻拿走全部现金。境外信托也不能简单贴上藏钱标签，SOHO中国2025年年报披露，CititrustPrivateTrustCaymanLimited以受托人身份，通过开曼和英属维尔京群岛公司间接持有约63.93%的股份，信托受益人包括张欣，这种结构本身不等于违法避税。真正需要证据的是钱从哪里来、由谁控制、谁实际享用、相关收益在哪里申报，公开年报能够证明持股链条，却不能证明每笔分红都流向美国，更不能仅凭一张架构图认定潘石屹夫妇逃税，我认为税务讨论必须守住证据边界。还有一个细节必须纠正，2021年被查处的并不是望京SOHO土地增值税事项，而是SOHO中国附属公司北京建华置地开发的SOHO尚都二期和三期项目，公司披露补缴税款、滞纳金和罚款合计约7.12亿元。这起案件说明企业规模再大也必须依法申报和清算，但它属于上市公司附属企业的历史税务事项，不能不经核实就和潘石屹夫妇的个人离岸信托画上等号，我认为把企业税案、个人税务和海外投资混成一个故事，只会削弱文章可信度。现在讨论离岸信托，背景已经发生变化，财政部和税务总局2026年7月24日发布新规，个人把股权、房产等财产装入离岸信托，不再因为法律名义换成受托人持有就自动与纳税义务隔开，符合条件的增值和收益都要依法申报。按照新规，居民个人装入财产时，要按市场价值减去原值和合理费用后的余额计算财产转让所得，离岸信托及其控制的境外实体在存续期间取得收益，即使没有真正分到个人手里，也可能按年归属于装入财产的居民个人纳税。在我看来，这才是社会所说穿透征税的核心，它不只看文件写着谁持有，而是追问谁出资、谁控制、谁受益、谁实际使用资产，通过第三方代持、给个人借款、替个人支付费用，或者让个人低价使用信托财产，也可能被视为取得收益。新规还明确，取得外国国籍或者境外长期居留权，并不当然意味着与中国个人所得税彻底切割，如果一个人的主要经济利益仍来自中国境内，仍可能被判定为有住所居民个人，税务身份看的不是一本护照，而是真实的生活和经济联系。规则加强也不是重复征税，居民个人已在境外缴纳符合条件的个人所得税可以依法抵免，已经就信托收益按规定缴税的，实际分配时不再重复缴纳，我认为这种设计既压缩利用多层结构避税的空间，也保护正常跨境投资者的权益。至于新规是否具体适用于潘石屹夫妇，外界目前不能替税务机关下结论，因为还要核实信托设立时间、财产装入时间、实际控制人、收益取得人、税收居民身份以及过去是否申报缴税，缺少这些材料，任何定罪式判断都不严谨。我真正支持的，是对所有人使用同一把尺子，普通工薪族每个月依法纳税，掌握复杂架构和专业团队的高净值人士也不能因为资产套上几层境外公司和信托外壳，就获得普通人享受不到的隐形免税通道。资本跨境流动没有原罪，企业家配置海外资产也不该被情绪化围攻，但自由流动必须和依法纳税同时存在，享受国内市场、土地增值、城市建设和商业机会带来的回报，就要承担相应公共责任，架构可以跨海，依法形成的纳税义务不能消失。

彭程发布后小米港股暴跌今天国内市场彪红的行情下小米这个独立行情多少有点让人有点懵说到底股价是市场对未来的预期反应当彭程的期待感和神秘感没了当所有底牌尽出没有惊喜的时候小米估价的能否企稳和回升终归要落在产品订单和口碑上说实话彭程的定价不算便宜参考d19只要21w理想l6只要22w问界m6是22w方程豹钛7是20w上下目前股价能否回稳就看市场反馈了

不得不佩服李嘉诚战略眼光，投资这么多产业，几乎都是稳赚不赔，永远不赚最后一颗铜板。李嘉诚旗下长和集团，把手里持有英国电讯业务49%的股权卖掉了，一次性拿到了43亿英镑现金，折合457.4港元，彻底退出这家英国电信公司。2000年长和集团花了6.5亿英镑，买下英国的电信牌照，创建了THreeUK手机运营商，前后一共投入了20多亿英镑，拥有100%股权。在2025年这家公司和沃达丰合并，成立了vodafoneThree这家公司，长和拥有这家企业49%股权，沃达丰占有51%股权。卖出股权这次长和净收益大约47亿港元，这还不包括前25年每年拿到的利润和分红。电信业务是一个国家重要设施，长和持有这家企业这么多的股权，随着英国对外资监管越来越严格，所以趁现在卖一个比较好的价钱，先换成现金落袋为安，这就是李嘉诚所说的不赚最后一枚铜板.鸭江水暖鸭先知，李嘉诚总是能抢先别人一步，早早看透了未来，所以能够提前卖出股权换得现金，这才是最厉害的。

该算总账了！在国内套现超300亿，却把钱通过离岸信托转去美国，游艇豪宅一个不落，潘石屹夫妇这些年在美国过得风生水起，可北京望京SOHO的土地增值税加滞纳金，已经滚到了20到25亿，拖了4年一分没还。这套“国内赚钱、海外藏钱、逃避缴税”的操作，在2026年7月24日这天，彻底玩不转了。2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布的全新税收公告正式落地实施，其中最核心的穿透征税原则，直接打破了离岸架构的资产隔离面纱，彻底终结了富豪依靠离岸信托逃税的灰色空间。新规明确了实质重于形式的核心征管原则，不管个人搭建多少层境外公司架构，不管是否委托第三方代持资产、借助离岸信托隔离资产，只要资产的实际出资方、实际控制人、收益享有者是中国税收居民。监管部门就可以直接穿透所有中间架构，跳过所有离岸外壳，直接认定实际控制人的纳税义务，所有隐匿在离岸信托中的资产、产生的收益，都必须依法向国内申报纳税，不存在任何架构可以规避法定的纳税责任。同时，新规精准锁定了离岸信托的三大核心涉税环节，实现全链条征税，从根源上杜绝漏洞。在信托设立环节，国内居民个人将股权、房产、现金等各类财产装入离岸信托，都需要按照财产市场价值核算增值收益，按照法定20%的财产转让所得税率缴纳个税，彻底杜绝无偿划转、低价划转资产逃税的操作。在信托存续环节，离岸信托在境外产生的所有投资收益、资产增值收益，无论是否回流国内，只要归属国内税收居民，都需要按期申报纳税，不存在境外收益免税的特殊空间。在信托终止环节，信托清算产生的全部收益和资产，也需要由实际受益人依法申报缴税，实现资产流转全流程无死角监管。除此之外，新规还依托全球税收信息交换机制实现了精准落地，目前CRS全球信息交换系统已经覆盖全球一百二十多个国家和地区，所有离岸属地的信托机构、境外银行、券商都需要每年自动向国内税务部门，报送中国税收居民的信托资产、账户资金、收益流水等核心信息，彻底打破了以往跨境资产信息不透明的壁垒。这也就意味着，过去富豪靠着离岸信托隐匿的海外豪宅、私人游艇、境外存款、投资资产等所有财富，现在都会被精准核查、全程监管，不存在任何信息盲区。对于潘石屹夫妇这类典型案例来说，这套新规直接精准命中了其所有违规操作的痛点，此前依靠离岸信托转移的三百亿套现资金，全程处于新规的监管追溯范围之内，其海外所有资产、信托收益都不再具备隐匿空间。更关键的是，新规明确了追溯征管的相关要求，对于过往依靠离岸信托逃避纳税、拖欠税款的行为，税务部门可以依法追溯核查，追缴所有欠缴税款、滞纳金，同时可以根据违规情节依法处以罚款。潘石屹夫妇拖欠四年之久的望京SOHO土地增值税及滞纳金，再也无法依靠资产转移、架构隔离无限拖延，原本看似无人追责的巨额欠款，现在有了明确的征管依据和追缴路径。以往他们靠着境外资产隔离，让国内税务部门无法有效追责、无法核查其可执行资产，如今穿透征税原则落地后，其海外所有资产都可以被纳入核查和执行范围，不存在资产隐匿、无法追责的可能性。这次新规的落地，不仅仅是针对潘石屹夫妇单一案例的整治，更是国家规范高净值人群跨境资产配置、打击资本无序外逃、维护税收公平的重要举措。过去多年，少数商界大佬利用信息差、制度漏洞，享受着国内最优的发展资源、政策扶持、市场红利，在国内完成原始资本积累后，立刻套现离场，通过离岸架构转移巨额财富，逃避法定纳税义务，把经营风险、税务债务全部留在国内，个人拿着巨额财富定居海外享受红利，这种行为严重破坏了市场公平，也造成了大量国民财富的流失，损害了公共税收体系的权威性。税收是国家公共服务、城市建设、民生保障的核心支撑，任何市场主体、任何个人都没有特权逃避纳税义务，资本可以正常合规流动、合理进行资产配置，但绝对不允许利用制度漏洞套利逃税、掏空国内市场。新规的实施，彻底终结了高净值人群依靠离岸架构享受超国民免税特权的时代，让跨境资产配置、财富流转全面进入透明化、规范化监管时代，不管是国内经营所得、资产套现收益，还是境外投资产生的增值收益，只要归属中国税收居民，就必须依法纳税，没有任何例外和特权。对于潘石屹夫妇而言，此前逍遥海外、坐拥巨额财富却拒不偿还国内巨额税款的日子已经彻底结束，三百亿离岸资产、海外所有奢华资产都将被全面核查，拖欠四年的巨额税款和滞纳金也必须足额补缴，多年的资本套利逃税操作彻底翻车，最终需要为自己的违规行为付出对应的代价。这也给整个资本市场敲响了警钟，资本逐利无可厚非，但绝对不能突破法律底线、逃避社会责任，任何试图钻监管漏洞、掏空国内财富、恶意逃避纳税的行为，最终都会被精准整治，不存在永久的灰色空间。

潘石屹两口子乐了。两口子很精，城府较深，有点滑头。“离岸信托”不会涉及到他们吧！

该算总账了！国内套现超300亿，钱全通过离岸信托转去美国，游艇豪宅、奥斯卡评委身份一个不落，潘石屹夫妇在美国过得风生水起，可北京望京SOHO的土地增值税加滞纳金，已经滚到了20到25亿，拖了4年一分没还。这套“国内赚钱、海外藏钱、逃避缴税”的操作，在2026年7月24日这天，彻底玩不转了。7月24日，财政部和税务总局的新规落地，核心就四个字：穿透征税。什么意思？以前你把资产放进离岸信托，说这是信托财产不是个人财产，所以不用交税。以后不行了，直接穿透信托架构，看实际控制人是谁、受益人是谁、资产从哪来的。只要你是中国税务居民，只要你的资产增值来源于国内，不管你套多少层离岸公司，不管你信托设在哪，该交的税一分都跑不了。而且新规直接追溯，以资产装入信托时的市场价值算增值，按20%征收个人所得税。潘石屹夫妇那几百亿的离岸资产，该补多少税，大家可以自己算。以前大家觉得，把钱放离岸信托就安全了，就进了保险箱了。现在告诉你，保险箱没用，钥匙在谁手里才重要。只要你还是实际控制人，只要财富的源头在国内，这笔账就永远算得清。我一直觉得，潘石屹是地产圈里最会“踩点”的人。别人疯狂拿地扩张的时候，他早在2014年就开始卖卖卖了。上海静安广场、海伦广场、凌空SOHO、虹口SOHO，一个接一个出手。北京的核心资产也没留着，能变现的全变现了。短短五六年，累计回笼资金超过300亿。这份精准逃顶的本事，许家印看了得眼红，王健林看了得佩服。但真正厉害的不是套现，是套现之后钱怎么出去。这才是潘石屹夫妇最精妙的设计。早在2005年SOHO中国上市前，他们就布好了局。潘石屹把自己手里47%的股权，无偿转给了妻子张欣。然后张欣把夫妻俩合计94.78%的股份，一股脑塞进了开曼群岛的离岸信托里。然后这些年SOHO中国的分红，就顺着这个架构流出去了。最近六个财年，公司分了126亿红利，夫妇俩拿走81亿。加上卖资产的钱，几百亿就这么顺理成章地出了境。钱到了美国，那真是花样百出。7亿美元买曼哈顿广场旁边的办公楼，6亿美元拿下公园大道广场49%的股权，还参股了通用汽车大厦。纽约核心地段的商业地产，一掷千金。住的地方也不能差。曼哈顿上东区的联排别墅，2600万美元入手，五个卧室七个浴室，标准的富豪配置。最绝的是今年6月，张欣直接成了奥斯卡评委。美国电影艺术与科学学院发了邀请，从此有了奥斯卡投票权。潘石屹还特意在社交平台高调祝贺，一副扬眉吐气的样子。你看，钱能买到豪宅，能买到名校名额（两个儿子一个耶鲁一个哈佛），现在连奥斯卡评委身份都能买到。说句不好听的，只要钱够多，美国上流社会的入场券，一张一张都能买着。可问题是，这些钱从哪来的？不是从美国赚的，是从中国赚的。望京SOHO那块地，是北京的核心地段，享受的是中国城市化的红利，用的是中国的基建、中国的市场、中国的消费者。赚得盆满钵满之后，拍拍屁股把钱全转走，税还拖着不交。这就说不过去了。说实话，我对潘石屹本人没什么偏见。他是个聪明人，商业眼光确实独到，早期做SOHO现代城、建外SOHO，也确实引领了一个时代。但聪明要用对地方。把聪明才智都用在怎么避税、怎么转移资产上，格局就小了。你看曹德旺，福耀玻璃做到全球第一，人家也在美国建厂，但根在中国，该交的税一分不少，该捐的钱一点不犹豫。这才是企业家该有的样子。再看任正非，华为被制裁成那样，也没说把资产转移出去，带着整个公司硬扛。这叫格局，也叫底气。潘石屹夫妇呢？国内地产黄金二十年，吃尽了红利。行业刚有下行迹象，第一个跑的就是他们。跑也就算了，连该交的税都拖着不交，这就有点不地道了。现在新规落地，这笔账总得算。望京SOHO那20多亿是小头，离岸信托那几百亿资产该补的税，才是大头。我估计接下来类似的案例会越来越多。过去二十年搭起来的各种离岸架构，都要拉出来晒晒太阳，算算账。资本可以跨境流动，但税收主权不能让步。富豪们可以追求更好的生活，可以去国外定居，但你在中国赚到的钱，该尽的义务必须尽到。天下没有免费的午餐，也没有白占的红利。出来混，迟早要还的。靠钻空子致富的时代，结束了。

补税！潘石屹离岸信托补税估算：20亿至70亿？本以为高枕无忧的他，没料到20多年前塞进离岸信托的资产，如今要被翻出来一笔笔算账。2026年7月24日，离岸信托个税新规落地，明确信托存续期收益，不管分没分到个人口袋，都得按年缴20%个税。潘石屹、张欣夫妇早年将股权层层腾挪，最终把SOHO中国约64%的股份装进开曼信托，一放就是20多年。这期间公司上市、多次分红、接连出售核心物业，公司层面累计回笼资金超300亿元——但其中有多少构成信托应税收益，至今没有公开口径。市场据此推算，存续期补税可能达20亿至30亿，若信托最终清算，总补税额或飙至50亿至70亿，这一数字未经证实。张欣拿了美国国籍也要补税——新规认"实质重于形式"，钱从哪儿赚、谁说了算，比护照颜色管用。90天宽限期到2026年10月21日截止，主动申报免滞纳金。20年的旧账翻出来重新算，这才是真正头疼的事。官方最终补税额，尚未公布。

反转太快了吧？

应该把所有资产转移出去的全部按这个标准处理。特别是权贵阶层，都是巨额财产转移。

董明珠今年72岁了，还是这么有气质

宗庆后如果真想给杜建英的三个孩子，每人7亿美元信托，生前就会办好，不至于拖到临近死亡去办理，却没办成。留有尾巴，八成是故意差三亿的。三个自称“同父异母”的弟妹，拿着父亲生前的手写指示，要求宗馥莉在香港设立总额21亿美元的离岸信托，每人7亿。可账户里只有18亿。3亿美元的缺口，像一道没填完的算术题，把整个家族拖进了漫长的官司。三个弟妹急着要钱，宗馥莉拒绝签字担责。3亿缺口像一道没填完的算术题，把整个家族拖进了没完没了的官司。2025年7月，宗庆后去世16个月后，三个此前公众根本不知道存在的人突然冒了出来。宗继昌、宗婕莉、宗继盛，三人手持美国护照，母亲是娃哈哈前高管杜建英。他们一纸诉状把宗馥莉告上了香港法庭。原告方的说法是，宗庆后生前曾指示下属在香港汇丰银行设立信托，给三个子女每人7亿美元。可问题是，直到宗庆后去世，账户里只有约18亿美元。计划21亿，实际18亿，差了整整3亿。这3亿缺口成了整个案子的死穴。2024年2月2日，宗庆后病重。这一天，他同时做了两件事。第一件，完成建浩创投的股权和董事交接，宗馥莉成为这家离岸公司的唯一股东。第二件，签署委托文件、写手写信，明确要求为三个子女设立各7亿美元的信托。宗庆后的算盘打得很清楚。企业资产给宗馥莉，境外这笔钱给三个非婚生子女。一人一份，各不相欠。可这个安排有一个致命的漏洞，钱不够。账户里只有18亿，离21亿还差3亿。宗庆后没来得及把这3亿补上就走了。宗馥莉接管了18亿美元，但拒绝推进信托设立。她不仅不签字，还从账户里转走了110万美元，用于支付越南工厂设备尾款。这一转，彻底激怒了三个弟妹。香港高等法院最终裁定冻结这18亿美元资产。宗馥莉两次上诉，两次被驳回。法庭判词写得非常直接，宗馥莉提出的五项上诉理由，均不具备合理胜诉可能性。18亿美元继续冻结，直到杭州中院相关诉讼审结为止。宗馥莉为什么拒绝签字？她的立场很明确，信托从未正式设立。宗庆后的手写指示不具备完整法律效力。账户资产从未达到21亿美元规模。宗馥莉手里有更硬的牌，宗庆后2024年2月2日立下的两份遗嘱。这两份遗嘱均未将三个非婚生子女或杜建英列为受益人。其中一份遗嘱还专门处理了境外资产。父亲一边写遗嘱把资产留给宗馥莉，一边写信托要把钱分给三个弟妹。两份文件在同一天产生，指向完全相反的方向，宗馥莉自然选择对自己有利的那一份。可这3亿美元的缺口，才是整个案子的关键。宗庆后为什么留下了这个缺口？有三种可能。第一种，资金确实不够。账户里只有18亿，离21亿还差3亿。宗庆后可能本来打算后面再补，只是没来得及。第二种，他故意留下缺口。用3亿的“未完成”来敦促继承人之间达成共识。留下一个必须共同解决的问题，迫使双方坐下来谈。第三种，这18亿的性质本身就存在争议。宗馥莉认为这只是建浩创投的公司资产，不是宗庆后的个人遗产，更不是预留的信托资金。无论哪种可能，3亿缺口都成了一道无解题。宗庆后想用信托把三个非婚生子女安排好，可钱没凑齐，手续没办完，人先走了。留下的不是一个完整的信托，是一个需要宗馥莉和三个弟妹自己填平的鸿沟。这种“生前留白”的方法，在高冲突家庭中反而更容易引向司法对抗。宗庆后或许想用“未闭环”来迫使子女自行协商。可他忘了，当信任已经不存在的时候，缺口不会促成和解，只会变成法庭上相互攻击的弹药。3亿缺口，不是漏洞，是一道没写完的遗嘱。他把需要父亲在世时弥合的裂痕，转嫁成了继承人之间必须自行填平的鸿沟。而这道鸿沟，正在把宗家推向一场旷日持久的消耗战。宗庆后留下3亿缺口就走了，是钱没凑够，还是故意留个烂摊子让子女自己谈？这笔账算来算去，到底谁在理？

“离岸信托个税新规”，在富豪界引发震动。潘石屹是否受影响？2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布了《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（2026年第21号），这标志着过去长达二十多年的离岸信托税收灰色地带被彻底终结，打破了“离岸信托=避税天堂”的旧有认知。依靠离岸架构规避纳税的时代已经结束，从境内赚取的财富，必须依法履行纳税义务。新规对离岸信托实施了穿透式监管，遵循“实质重于形式”的原则，在信托的三个核心环节均明确了20%的个人所得税率：设立环节：个人将财产装入离岸信托，视同“财产转让”。需按装入财产的市场价值扣除原值和合理费用后的余额，缴纳20%个税。存续环节：信托存续期间产生的所有收益（如分红、利息、资产增值等），无论是否实际分配给个人，均需按年缴纳20%个税。终止清算环节：信托终止时，需就全部信托财产的清算收益，再次按20%缴纳个税。新规给出了明确的追溯和申报期限，要求纳税人对历史遗留问题进行清算：2023年1月1日以后装入信托的资产需补缴设立环节税款；2025年及以前的信托存续收益，需一次性打包清算补缴。自公告实施日（2026年7月24日）起90天内，纳税人需完成上述历史税款的申报缴纳。在宽限期内主动申报可免收滞纳金；若逾期不交，将面临滞纳金甚至罚款。潘石屹夫妇是此次新规下最受瞩目的焦点。早在2005年，他们便将SOHO中国近95%的股权装入离岸信托，且长期未在国内缴纳相关个税。在新规的穿透式监管下，其外籍身份和复杂的海外架构已无法作为避税屏障。业内测算，仅针对过去二十年信托存续期间累积的收益，潘石屹夫妇的补税金额至少在20亿元起步。如果未来信托到期并进行全面清算，叠加设立、存续、终止三个环节的税款，其整体总税负可能攀升至50亿甚至70亿元。

我算了下，离岸信托个税新规后，雷军需要缴纳近200亿了！我们先看下雷军核心离岸信托的基础事实：2018年小米港交所上市前，雷军将全部65.78亿股小米股票装入香港方舟ARK离岸家族信托，六层嵌套境外壳公司包括SmartMobile、SunriseVision等，本人+直系家族为唯一受益人，属于新规全覆盖征管的离岸信托。2010年创始出资仅2700万人民币，接下来我们分环节精准税额测算下，这里汇率统一为1港元=0.92人民币！环节1：股权装入信托（设立环节）一次性税款，装入时股权总市值约560亿元人民币，原始成本2700万元，应税增值=560亿−0.27亿=559.73亿元。那么设立环节的个税=559.73亿×20%=111.95亿元。刚好新规明确，2018年设立的存续信托，存量股权装入增值需完整计税，无时间豁免。环节2：存续环节，即2023–2025三年分红补缴个税，小米这些年连续现金分红，信托底层境外壳全额收取，过去留存境外未申报。那么，三年累计信托分红总额为42.6亿元人民币，分红所得个税，即42.6亿×20%=8.52亿元。环节3：2025年大额减持8亿股（即资本利得一次性税款），根据公告，2025年雷军信托旗下SMHL公司减持8亿股，单价53.25港元/股，减持总成交额=8亿股×53.25港元×0.92=392.88亿元人民币，对应原始成本仅370万元（创始极低成本），可忽略不计。那么减持应税增值≈392.88亿元，于是减持资本利得个税=392.88亿×20%=78.58亿元。也就是说，仅小米离岸信托综合总税额，不含顺为境外投资、海外房产等，设立111.95亿+三年分红8.52亿+2025减持78.58亿，合计为199.05亿元人民币。同时还会有额外增量的税负，未来小米每年稳定分红约14–16亿元，每年需单独缴纳20%个税，每年可以新增约2.8–3.2亿元税款。同时，后续只要信托卖出小米股票，卖出增值部分一律20%一次性征税；未来信托到期、资产交付子女继承，全部股权最终增值也会再征收20%个税，形成三重征税。看看吧，单单雷军单一套小米信托就近200亿，税负差距极大了。我建议是雷军直接注销离岸信托，全部股权转回境内持有，这样可以免除未来每年分红持续计税，不再受离岸信托监管，不过转回环节仍需全额缴纳199亿税款，同时丧失债务隔离和跨境资产配置功能，这就看雷军如何选择了，我们一起拭目以待吧！

我算了下，离岸信托个税新规后，雷军需要缴纳近200亿了！我们先看下雷军核心离岸信托的基础事实：2018年小米港交所上市前，雷军将全部65.78亿股小米股票装入香港方舟ARK离岸家族信托，六层嵌套境外壳公司包括SmartMobile、SunriseVision等，本人+直系家族为唯一受益人，属于新规全覆盖征管的离岸信托。2010年创始出资仅2700万人民币，接下来我们分环节精准税额测算下，这里汇率统一为1港元=0.92人民币！环节1：股权装入信托（设立环节）一次性税款，装入时股权总市值约560亿元人民币，原始成本2700万元，应税增值=560亿−0.27亿=559.73亿元。那么设立环节的个税=559.73亿×20%=111.95亿元。刚好新规明确，2018年设立的存续信托，存量股权装入增值需完整计税，无时间豁免。环节2：存续环节，即2023–2025三年分红补缴个税，小米这些年连续现金分红，信托底层境外壳全额收取，过去留存境外未申报。那么，三年累计信托分红总额为42.6亿元人民币，分红所得个税，即42.6亿×20%=8.52亿元。环节3：2025年大额减持8亿股（即资本利得一次性税款），根据公告，2025年雷军信托旗下SMHL公司减持8亿股，单价53.25港元/股，减持总成交额=8亿股×53.25港元×0.92=392.88亿元人民币，对应原始成本仅370万元（创始极低成本），可忽略不计。那么减持应税增值≈392.88亿元，于是减持资本利得个税=392.88亿×20%=78.58亿元。也就是说，仅小米离岸信托综合总税额，不含顺为境外投资、海外房产等，设立111.95亿+三年分红8.52亿+2025减持78.58亿，合计为199.05亿元人民币。同时还会有额外增量的税负，未来小米每年稳定分红约14–16亿元，每年需单独缴纳20%个税，每年可以新增约2.8–3.2亿元税款。同时，后续只要信托卖出小米股票，卖出增值部分一律20%一次性征税；未来信托到期、资产交付子女继承，全部股权最终增值也会再征收20%个税，形成三重征税。看看吧，单单雷军单一套小米信托就近200亿，税负差距极大了。我建议是雷军直接注销离岸信托，全部股权转回境内持有，这样可以免除未来每年分红持续计税，不再受离岸信托监管，不过转回环节仍需全额缴纳199亿税款，同时丧失债务隔离和跨境资产配置功能，这就看雷军如何选择了，我们一起拭目以待吧！

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乐视是一家神奇的倒闭公司，你说它活着吧，老板贾跃亭跑美国再也不回来了。你说它死了吧，现在乐视的400名员工活的很滋润。信息来源：36氪《乐视400人留守运营：负债200亿，但工资从未拖欠》说起来这事挺有意思，贾跃亭当年不是没本事，乐视网起家靠的是视频网站和版权分发，这块业务一直是赚钱的，可惜他非要往手机、汽车、体育这些烧钱的方向冲，摊子铺得太大，资金链一下子绷不住了。2017年他跑去美国忙法拉第未来的项目，一走就没再回来，乐视网留下的员工守着超级电视这条老业务，居然还能维持运转，说明核心业务本身没啥毛病，出问题的是老板扩张的速度太猛，步子迈得比资金到位的速度还快。类似的剧本，其实在别的企业身上也上演过，而且摊子铺得比乐视大得多。王健林那边最典型，万达从地产起家，后来又搞文旅又搞金融，几年时间总资产从三千亿一路冲到八千亿，海外收购花了两百多亿美元，扩张速度比贾跃亭还猛。2017年监管部门开始排查几家企业的境外融资情况，万达首当其冲，股价债券一起跌，压力瞬间上来了。王健林没跑，7月19号那天他把手里的十三个文旅城和七十七家酒店一次性打包卖了出去，总价六百三十七点五亿，文旅项目接盘的是融创，酒店那部分给了富力。这单卖完还没完，后面又陆续甩卖了国内好几处万达广场，海外的地产项目也基本清空，到了2018年初又拉来腾讯、苏宁、京东、融创四家做战略投资，一次性融了三百四十亿。经过这么一通操作，万达从重资产模式转向轻资产运营，商业地产和院线这些老本行反倒保住了，员工照样上班，广场照样开门。再看海航，陈峰那边摊子铺得更吓人，巅峰时期业务横跨航空、金融、地产、酒店四十多个细分领域，年收入超过六千亿。2018年起海航启动大规模资产瘦身，两年累计处置超三千亿元非核心资产，陈峰当时对外说得很直接，非主业的一律不留，再赚钱也不要，态度硬得很。截至2019年年中，总资产降到九千八百多亿，负债率仍旧压在百分之七十二左右，窟窿实在太大，光靠卖资产已经填不上了。2021年1月29号，海航正式公告进入破产重整程序，同年9月，辽宁方大集团接盘航空板块，海南省发展控股接盘机场板块，集团被拆成航空、机场、金融、商业四大块各自独立运营，飞机照飞，机场照常运转。安邦保险那边又是另一种走法，吴小晖巅峰时期把公司总资产做到近两万亿，靠的是激进卖理财型保险产品快速冲规模，风险也跟着堆起来了。2018年2月监管部门依法接管安邦，随后保险保障基金向安邦注资608亿元填补资金缺口，2019年6月大家保险集团正式成立，接手了安邦人寿、安邦养老这些核心保险业务的股权，之前卖出去的一点五万亿保单最后全部足额兑付，一单逾期都没有。这几个故事摆一起看，套路其实差不多，创始人在扩张期一头扎进好几个高杠杆的领域，资金链绷到极限就撑不住了，人可能走了或者被处置了，但核心业务只要有人接得住，往往还能继续留在市场上给人打工赚钱。乐视的员工现在过得还不错，某种程度上验证的就是这个道理，公司的招牌没了不要紧，能赚钱的那部分业务才是真本事。

恒大欠了美国人几千个亿，美国人找上门要钱的时候，你那个催收普通人时的强硬劲儿哪去了？面对境外债主耐心谈判，普通人欠债却毫不留情？恒大欠下规模近191亿美元境外美元债，折合人民币超一千三百亿，其中包含多家美国投资机构。很多人都亲眼见过普通人欠债之后的处境。普通百姓一旦出现贷款逾期，催收电话会不间断打来，征信立刻留下污点，房产、银行卡随时可能被冻结查封。但凡名下有可供执行的资产，法院会快速启动处置流程，不会留出漫长的协商缓冲期。一旦拒不履行还款义务，还会被列入失信名单，出行、就业、子女日常生活都会受到连锁限制。绝大多数普通人没有讨价还价的筹码，只能想尽办法凑钱还债，很难拿到长达数年的延期方案。再看恒大的债务处理路径。公开信息显示，早在2021年底恒大境外美元债发生违约，随后耗时数年和境外债权人持续协商谈判。2023年恒大对外抛出境外债务重组方案，计划用新债券置换原有债务，最长还款周期拉长到12年，前三年可以暂缓支付利息。境外债权人拥有充足时间持续沟通博弈，反复调整方案，即便后续重组推进受阻，进入香港清盘程序，资产盘点、债权核对、处置流程也是缓慢推进。虽然客观事实，境内债务、境外债务分属两套独立法律体系，不能简单混为一谈。国内划定清晰底线，楼盘预售资金严格隔离，资金优先投入保交楼，保障数百万买房普通人的居住权益，这是政策明确的导向。法律层面也划定清偿优先级，自住购房者权益排在靠前位置，境外美元债属于普通金融债权，清偿顺位相对靠后。可大众的感受不会生硬区分法律条文，大家对比的是两种截然不同的协商空间。普通人负债，很少有机会争取数年停息、超长延期的协商方案。大型企业出现巨额债务危机，却能启动漫长重组谈判，反复拉扯调整还款计划。大家反感的从来不是债务重组本身，而是这种落差带来的不公平感。不少人会产生疑问，如果换成普通人欠下上千亿债务，能不能拥有同等谈判空间。答案显而易见，普通人根本没有这样的条件。普通人缺乏专业法务团队，没有跨区域谈判资源，也没有可供长期盘活的资产缓冲，一旦无力偿债，马上就会被强制执行。企业能够开展债务重组，依托的是庞大资产盘子、跨境法律资源，普通人很难具备同类条件。还有一点容易被忽略，恒大的境外美元债本身属于高收益高风险的债券，海外投资机构当初认购时，清楚这类债券自带较高风险，享受过高额利息回报。投资本身存在盈亏风险，机构应当承担投资失利的后果。国内数百万购房者拿出毕生积蓄买房，期盼的只是一套安居的房子，二者诉求本身存在本质区别。保交楼一直是国内处置恒大风险的核心工作，各地持续推进项目复工，尽可能降低刚需购房者的损失。但普通人心中的疑惑依旧存在，大家期待的是一套统一标准的债务处置逻辑。不管债务主体是大型企业还是普通老百姓，规则尽量保持平衡，谈判空间不要出现巨大鸿沟。资本运作的复杂债务，有重组、展期、置换多种缓冲方式。普通人背负债务，容错空间却极其狭小。市场经济讲究风险自担，规则面前所有人理应站在同一水平线。如何平衡企业债务化解、普通民众权益保护，缩小这种感知上的不公平，也是后续债务风险处置需要持续思考的问题。

富人投资失败叫经验，穷人投资失败叫命运。

贾跃亭的公司总股本只有256万股了～～太迷你了吧！[捂脸哭]

有意思！两家巨头掌舵人名字巧合，细看长鑫科技背后，集结一众产业大佬不知道大家有没有发现一个有趣的巧合：长鑫科技董事长朱一明，字节跳动创始人张一鸣，两位商界领军人物名字里都带有“一鸣”。古语讲“不鸣则已，一鸣惊人”，放在两位企业家身上格外贴切。当然，事业成就从来和名字无关，真正支撑他们走得远的，是长远的战略眼光、持续深耕的定力，以及聚拢优质资源的能力。就拿刚刚登陆科创板、登顶A股市值第一的长鑫科技来说，掌舵人朱一明深耕存储芯片赛道多年，啃下DRAM国产化这块最难啃的硬骨头，打破海外巨头长期垄断，一路披荆斩棘，实实在在兑现了产业突围的目标。更值得关注的是，长鑫科技能够走到今天，从来不是依靠单打独斗。翻开股东名单，堪称国内产业资本的强强联手盛宴。比亚迪王传福旗下资本、阿里巴巴、美的集团、腾讯等一众行业巨头纷纷入局。一众龙头企业选择战略投资长鑫，绝非简单的财务投资。站在产业视角不难理解，AI算力时代，DRAM存储芯片是服务器、新能源车、智能终端不可或缺的核心零部件。对于互联网巨头、消费电子、新能源车企而言，稳定、自主可控的上游供应链至关重要。入股长鑫科技，既是布局国产芯片赛道，也是锁定上游核心产能，搭建自主安全的产业链条。这就是资本市场与产业界真实的格局：强者相互抱团，资源互相赋能。头部企业依托资本、技术、渠道优势携手布局核心赛道，构筑产业壁垒。市场常说商业世界弱肉强食，但更高层级的竞争，早已不是简单的互相厮杀，而是优势互补、强强联合，合力攻克“卡脖子”领域，共同分享国产科技成长的时代红利。长鑫科技的上市，不单单是一家企业的高光时刻，更是一条完整国产存储产业链成熟的标志。一众大佬押注布局，足以说明市场对于存储芯片国产化、AI算力长期赛道的一致看好。不过也要客观理性看待，巨头扎堆入局，代表赛道长期空间广阔，但不代表股价只会单边上涨。半导体本身具备极强周期性，叠加后续巨额限售股份陆续解禁，短期行情依旧充满波动。大佬投资看重的是产业长期价值，普通投资者切勿简单照搬机构布局直接作为操作依据。资本市场从来不缺风口，但能够吸引各路产业巨头持续重金投入的硬核赛道，往往蕴藏长期机遇。后续长鑫科技的技术迭代、产能释放、业绩兑现，依旧是决定中长期估值的核心关键。免责声明：本文仅为产业资讯观察与行业逻辑交流，不构成长鑫科技、半导体板块以及任何个股买卖投资建议。股市波动风险较高，半导体行业周期性显著，所有交易决策请独立理性判断，盈亏自负。中国散户

从年赚60亿到靠补助续命，360怎么了？2017年借壳回A，市值一度飙至4500亿；巅峰时年盈利近60亿，周鸿祎持股财富超千亿。可2022到2024年，连续三年累计亏损超37亿；PC广告收入六连降；市值较巅峰蒸发3900亿。2025年终于扭亏，归母净利2.63亿。但扣非净利仅3500万，靠的是2.74亿政府补助。主业依然在艰难爬坡。PC时代的霸主，在移动互联网浪潮中掉了队。如今AllinAI，但纳米AI月活仅100到500万，与头部差距悬殊。当一家公司的利润靠补助撑门面，当新故事迟迟长不成新肌肉——曾经的巨头，还能靠什么重回牌桌？

小米集团股价的走势，近期牵动大量投资者目光。股价从高点61.45港元持续下行，最低下探至21.3港元，短短一年时间，市值蒸发规模突破万亿。持续漫长的调整过后，7月盘面迎来明显修复行情，截至7月23日收盘报价27.14港元，相对6月低点拉升幅度接近27%，单月涨幅逼近25%。市场快速形成统一解读，舆论普遍将本轮上涨归功于澎程新车，认为这款车型意味着雷军打造的第二曲线正式跑通，小米汽车开启全面价值重估。很多投资者顺着这套逻辑推演，认定新产品落地，就能抹平过去一整年持续下跌带来的亏损。但单纯把本轮反弹全部归结于澎程，本身存在明显认知偏差。一方面过高预估一款尚未正式交付车型的短期拉动能力，另一方面刻意忽略行业周期自带的修复力量。澎程新车更像是引燃行情的导火索，也就是火镰，板块超跌之后形成的修复动能，才是支撑本轮上涨的底层底色。不少人容易忽略一个基础事实，7月港股汽车板块走出集体回弹行情，并不是小米独有的独立行情。香港汽车全指数当月上涨约4.6%，小鹏、理想月度涨幅全部突破10%。小米涨幅看上去更加突出，根源在于前期下跌幅度更深，估值挤压更加彻底。股价经过长期深度回调，空头回补资金叠加抄底资金集中入场，反弹力度自然相比同行更加醒目。梳理此前市场环境就能看清下跌的完整脉络。从2025年下半年延续至2026年上半年，新能源车企经历惨烈的估值杀跌。行业价格战持续升级，终端不断降价让利，整车毛利率被持续压缩。资本市场的评判标准发生根本性转变，资金不再盲目追逐规模增长，转而严格拷问企业持续盈利的能力。港股市场本身对流动性收缩敏感度极高，放大了这一轮估值去泡沫的过程。大量造车新势力估值出现膝斩，不管是主打增程路线的车企，还是深耕纯电赛道的品牌，无一例外承受估值回撤。小米同时背负手机业务竞争压力、造车持续投入带来的亏损预期，在市场悲观情绪集中释放阶段，遭受的调整力度远超板块平均水平。澎程系列的发布，确实改变了资本市场对小米汽车产品线的预期。此前小米汽车依靠纯电轿跑打开市场，受众群体相对有限。澎程增程SUV瞄准家用大空间赛道，补齐产品矩阵短板，切入需求量庞大的家庭出行市场，拓宽长期销量想象空间。预期改善客观存在，但预期兑现需要漫长周期。资本市场最大的陷阱，就是把远期叙事当成短期上涨的保障。新车还未开启大规模交付，销量、单车毛利率、产能爬坡进度全部属于未知数。仅仅依靠产品官宣消息支撑的行情，天然具备极强的不确定性。一旦后续交付数据不及市场乐观预期，情绪快速退潮之后，行情很容易再度承压。区分板块共振行情和个股独立反转，是当下投资者最需要理清的重点。板块系统性超跌反弹，属于资金情绪修复带来的技术性行情，并不等同于行业基本面彻底反转。新能源行业存量竞争格局没有改变，价格战压力依旧存在，各家车企盈利修复进程缓慢，长期挑战依旧客观存在。两种截然不同的交易思路随之出现。一部分投资者认为底部已经确认，借助板块反弹顺势布局；另一部分投资者保持谨慎，认定本轮只是下跌途中的修复行情，不宜盲目追高。两种观点没有绝对对错，但所有人都要认清一个现实，不能单一依靠热点消息做出交易决策。很多散户看到股价快速拉升，看到新车相关新闻，直接跟风入场，默认价值重估行情正式启动。却没有综合考量多重风险，如果汽车销量不及预期、造车业务持续消耗现金流、手机业务竞争加剧，都会持续压制估值空间。依靠单一产品博弈中长期趋势，风险不言而喻。我们不能否定小米汽车长期布局的价值，完整的产品矩阵搭建完成之后，的确有望打开全新增长空间。但产业成长需要时间验证，股价短期涨跌更多由资金情绪主导。短期反弹和长期趋势反转，二者之间存在巨大鸿沟，不能简单画上等号。放在整个港股汽车赛道来看，接下来行情走向，核心取决于两个关键点。第一，车企财报能否持续释放盈利改善信号；第二，市场流动性环境能否维持宽松。单一企业的产品利好，很难对抗整个板块的大趋势。普通投资者面对这一轮修复行情，应当保持理性看待。不要被短期大阳线带动情绪盲目追涨，也不必持续保持极端悲观。密切跟踪澎程后续交付数据、车企月度销量、毛利率变化，等待基本面信号持续验证之后，再做出对应的操作规划。大家认为小米本轮上涨，属于超跌反弹还是趋势反转？澎程新车能否真正帮助小米汽车实现盈利突围，评论区交流看法。

潘石屹“避税”梦碎，或需补税几十亿！一纸离岸信托税收新政，戳破富豪沿用二十年的避税套路。当年潘石屹精心搭建BVI与开曼信托架构，将SOHO中国股权悉数转移海外，企图依靠架构隔离、外籍身份，让国内经营产生的巨额增值与分红长期游离于税收监管之外。过去不少商界大佬争相效仿这套模式，试图实现“境内掘金、海外藏财”。如今新规实施穿透式监管，设立、存续、清算全链条征税，堵死各类变通漏洞。财富植根国内市场，就应当承担对应的纳税义务。90天补缴窗口期已经开启，这不仅是一次税收征管升级，更是明确宣告：依托制度漏洞转移资产的时代落幕，资本不能享受无边界的特权。

理想这波拉升太猛了，港股直接干超10%，市值重回千亿俱乐部。📈表面看是李想和雷军“握手言和”带来的情绪利好，但资本真正买单的，其实是理想从“造车”向“具身智能”跨界的野心。双轮、双足机器人年内就要见真章，VLA大模型和M100芯片直接复用，这哪里是造车，分明是在搭建AI的物理底座。🤖再加上三个半月回购过半的真金白银托底，市场信心瞬间拉满。当车企开始用机器人的逻辑讲第二增长曲线，估值体系确实得重写了。不过热闹归热闹，销量和盈利的基本面压力还在，这波狂欢能持续多久，还得看产品落地的成色。🚗💨

同样是家族内斗，宗馥丽的含金量还在上升。娃哈哈创始人宗庆后为三个私生子留下18亿美元信托，宗馥丽不仅不说一句怨言，反而还忙着帮宗庆后打造爱妻爱女的好男人形象。别人都说她太傻太笨，直到宗庆后去世，她扭头封锁18亿美元，手撕三个私生子，将利益牢牢握在自己手里时，才让人看懂宗馥莉到底有多厉害。从小，宗馥莉就知道自己家和别人不一样，父母忙着创业，能照顾她的时间很有限，公司越做越大，父亲更是变得不爱回家，爷爷奶奶也坐不住了，总跟宗庆后说，女孩终究是外人，更希望能有个宝贝孙子。宗庆后把话听在心里，转头就爱上了另一个女人。但对宗馥丽母女更残忍的是，宗馥丽14岁那年，宗庆后特意安排已经怀孕的外室做她在国外的监护人。外室在国外生下一个儿子，取名纪昌，想要继承家产的心思，连藏都懒得藏。14岁的宗馥丽孤立无援。她考上大学后就劝母亲离婚，想和母亲一起离开这个地狱，但母亲坚决不答应。这不是什么恋爱脑成精，而是她知道自己一旦离婚，女儿就彻底成了家族的外人。2004年，宗馥丽留学回国，带着一腔孤勇入职娃哈哈，宗庆后并未让她进入管理层，而是打发她到基层生产车间，她没有怨言，埋头苦干。有人说，这四年她每天都是第一个到，也是最后一个离开，而那个外室早已成为娃哈哈公认的二把手，是宗庆后一手提拔的副总裁。此时外室以为宗庆后生下两个孩子，可以说宗馥丽母女在她面前就是一个毫无威胁的笑话，但自从14岁那年撞破父亲的移情别恋，宗馥丽就再也不是只会躲起来哭的乖乖女，她明白自己只能借势上位。表面上她不碰外室的权利，而是和母亲一起开了鸿盛饮料公司，母亲负责财务和供应链，她负责生产和市场，硬是靠实力把小公司做成中国民营500强。2004~2024年，整整20年，她对外从来都是说感恩父亲，甚至提到私生活，还会帮父亲打圆场，初二，那个时候美国有亲戚吗？没有，没有一个初二的女生单枪匹马到美国去读书，你放心吗？因为我们应给她读的寄宿学校的，寄住在学校里啊，那个时候会不会想念爸妈？干嘛不会？因为寄宿学校给你排了很满很多日程哦，你好早熟啊，初二的女孩儿就远离父母，远离家乡，这不是傻，而是一种顶级的阳谋。因为父亲从没放弃扶持其他人上位。宗馥丽知道像父亲这样著名的国民企业家最怕婚内出轨，私生子成群的负面标签。宗馥丽主动给她带爱妻爱女好男人的高帽，等于把她架在道德的火炉上烤，这一方面确实有利于企业形象，另一方面，只要宗庆后敢公开辅政外室，敢认私生子，那就无异于在自断财路这一手，直接让三个私生子彻底傻眼。而宗馥丽的能力更是一绝，2021年第一次进入娃哈哈的管理高层，就能顶着周围人都不看好的巨大压力，让公司营收重回500亿，2024年，宗庆后病逝，宗馥丽终于成为娃哈哈董事长。但老爷子的去世才是所有纷争的开始，12月，宗馥莉被三个私生子告上法庭，和她争夺父亲留下的18亿美元信托私生子急的药验DNA证明亲子关系，曾富丽则甩出一张独生子女证证明自己的含金量。目前这个纠纷还没有结束，最终结果还不得而知。但不论怎么说，你可以不喜欢她，但不得不佩服她。如果不是宗馥丽够争气，她们母女早就被别有用心的人吃的连骨头渣都不剩。回看她过往所有的隐忍退让，原来都是深谋远虑的长远布局，如今她终于凭借自身的智慧与坚韧，成为逆风翻盘、掌控全局的顶级接班人。同样是家族内斗，宗馥丽用实力证明了自己的含金量。

从年赚60亿到靠补助续命，360怎么了？2017年借壳回A，市值一度飙至4500亿；巅峰时年盈利近60亿，周鸿祎持股财富超千亿。可2022到2024年，连续三年累计亏损超37亿；PC广告收入六连降；市值较巅峰蒸发3900亿。2025年终于扭亏，归母净利2.63亿。但扣非净利仅3500万，靠的是2.74亿政府补助。主业依然在艰难爬坡。PC时代的霸主，在移动互联网浪潮中掉了队。如今AllinAI，但纳米AI月活仅100到500万，与头部差距悬殊。当一家公司的利润靠补助撑门面，当新故事迟迟长不成新肌肉——曾经的巨头，还能靠什么重回牌桌？

什么叫富？难道农民都像马云、曹德旺才算富吗？我是农民，我觉得咱农民现在就算富起来了！城里买房又买车，老家盖上红砖大瓦房、建起小洋楼，家具齐全，不缺吃不缺穿，顿顿有菜有肉、有米有面，多数人手里有存款，过去的地主老财都没过上这样的好日子！经过几十年的努力，我们终于全面脱贫了，连联合国都认可这份实打实的成绩，这都是明摆着的事儿。要是现在还张嘴就说农民穷，没有富，那就是永不知足，毫无感激之恩。你先回头跟你祖上老一辈住茅草屋、吃草根、啃树皮过的苦日子比一比，再扪心自问，是不是良心坏了？别总想着埋怨社会，好日子是自己干出来的，不是靠哭穷哭出来的！

其实反过来想一想，法拉第未来的股价跌成这样，贾跃亭或许以后就不用再担心退市的问题了，因为以目前的股本如果股价再次跌破1美元，那么法拉第未来的市值也就只有两百多万美元，这么低的市值想要保住1美元的价格简直易如反掌。但问题的关键是，一家市值只有数百万美元的纳斯达克上市公司恐怕已经失去了任何投资价值，并且也将彻底失去融资能力，那么能不能保住这家公司对贾跃亭或许也就没有多大意义了。况且，法拉第未来在中东有公司，甚至在国内也有公司，仅仅这庞大的行政费用就是一笔不小的开支，要是无法过得足够的融资，那就真的是为贾跃亭捏把汗啊。

王兴最近怕是愁得睡不着。阿里合计投入76亿元布局长鑫，如今股权账面市值突破1700亿元，账面浮盈超1600亿元。这钱到现在还没落袋，纯粹是账面浮盈，可架不住这个数字太扎眼，整个互联网圈都在议论。长鑫科技刚在科创板挂牌，开盘价49.5元一股，中一签的股民直接赚了两万多，总市值一冲就是3.31万亿元，是A股历史上第一只开盘市值破3万亿的科技股，一度把市值干到超过英特尔。阿里能吃到这块肉，靠的是早年埋的两步棋。2021年12月，阿里巴巴中国网络技术有限公司先出手15亿元，拿下长鑫1.12%的股份，那时候DRAM这个赛道被三星、SK海力士、美光三家死死攥着，国产替代能不能成谁心里都没底，这算是试水。真正的关键一步是2025年6月，阿里云计算掏出61亿元参与增资扩股，持股比例一口气从1%拉到近5%，直接坐上第六大股东的位置。前后两笔加起来76亿元，如今账面价值超1700亿元，浮盈超1600亿元，收益翻了20倍还多。值得一提的是，长鑫这次上市锁得极严：公司设置多层长期锁仓机制，创始人、核心股东均被要求长期持股，短期无法大规模套现；管理层锁三年，绝大多数早期投资机构也设置了较长股份锁定期。说白了，国家要的是把这门硬科技做扎实，不是让谁赚一票就跑。创始人本人当年卖了别墅回国创业，扛了十年亏损没吭声，才熬出这么一个万亿级芯片集团。阿里这几年在AI上的布局远不止长鑫一家。近三年砸进去的钱大概360亿元，芯片层还投了澜起科技、翱捷科技、曦智科技、瀚博半导体；大模型层从2023年起陆续押注智谱AI、MiniMax、月之暗面，光月之暗面一家多轮就投了超80亿元；应用层撒网Genspark、Dify这类平台，具身机器人和视频生成也都有布局。通义大模型、阿里云、平头哥半导体连成一条线，从底层到应用形成了闭环。更值得琢磨的是打法变了。以前阿里搞的是排他，商家二选一，跟京东、美团势不两立。现在投月之暗面、MiniMax，腾讯、美团要跟投，阿里根本不拦着。原因不复杂，好项目太稀缺，谁也没资格再挑起门户之见，抱团比拆台划算。美团这两年精力大多还在外卖和本地生活上，硬科技和大模型这条线上动作明显慢半拍。等风口刮起来才想追，成本会比早年重得多。这场牌局才刚刚翻开一半，各位觉得，美团还有没有机会补上这一课？