巴菲特“谢幕季”伯克希尔Q4运营利润跌三成 现金储备超3700亿美元
财联社2月28日讯（编辑夏军雄）当地时间周六（2月28日），传奇投资人、“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了2025年第四季度财报。受保险业务表现疲弱拖累，伯克希尔四季度运营利润大幅下滑。财报显示，...
标签: 巴菲特
巴菲特收官一季:伯克希尔Q4运营利润大跌近30%
这是沃伦・巴菲特担任CEO的最后一个季度。他已于去年5月的年度股东大会上宣布卸任。格雷格・阿贝尔于2026年初接任CEO，并在周六财报同步发布的伯克希尔年度致股东信中承诺，将延续巴菲特打造的财务稳健与资本纪律文化。巴菲特...
巴菲特继任者格雷格阿贝尔发布第一封致伯克希尔哈撒韦股东信
沃伦·巴菲特的继任者于周六发布了他致伯克希尔·哈撒韦股东的第一封信，与此同时，该公司对其持有的卡夫亨氏和西方石油股份进行了45亿美元的减记。格雷格·阿贝尔于一月份接任首席执行官，因此这是他为自己的领导定下基调的...
巴菲特交出2025年完美答卷:每股市值增长11%1964-2025年累计增幅提升至6万倍
[巴菲特交出2025年完美答卷：每股市值增长11%1964-2025年累计增幅提升至6万倍]财联社2月28日电，伯克希尔哈撒韦于周六晚间披露业绩，2025年，伯克希尔每股市值的增幅为10.9%，标普500指数为增长17.9个百分点。长期来看，1965-...
重磅!伯克希尔-哈撒韦2026年致股东公开信公布 阿贝尔接棒巴菲特首度执笔(持续更新中)
巴菲特股东信传统以深刻的投资智慧、长期主义和理性决策著称，而今年这份信件标志着伯克希尔进入“后巴菲特时代”，阿贝尔延续了价值投资的核心原则，同时注入对业务运营的务实洞察，依然是投资者年度必读的投资哲学盛宴。...
95岁巴菲特退休爆预言：“美日会更强大”！人们在猜“咋不提中国”时，没成想他关于
95岁巴菲特退休爆预言：“美日会更强大”！人们在猜“咋不提中国”时，没成想他关于中国的预言更是语出惊人！2025年5月3日，在伯克希尔股东大会上，巴菲特正式宣布年底卸任首席执行官，把位子交给老伙计格雷格·阿贝尔。这家伙管着能源和非保险业务，早几年就被指定为接班人。巴菲特自己呢，继续当董事长，盯着公司大方向。大会上，他分享投资心得，强调长远眼光，结果重磅预言来了：美国经济会持续强势，日本也会逐步壮大。这话一出口，大家心里直犯嘀咕，中国这么重要的玩家，怎么没点名？记者们直接问，他笑着说，从没看衰中国，有些事太明显，不用多费唇舌。其实，巴菲特对中国市场早有涉猎。2008年全球金融危机时，他投了18亿港元进比亚迪，当时这公司主攻电池，现在已成电动车和储能大户，市值翻了好几倍，他的回报超10倍。伯克希尔后来逐步减持，到2025年9月彻底清仓，但这不等于不信中国企业。他还投过中石油，早年买进卖出赚了大笔。中国发展速度快，尤其在科技领域，从手机到高铁，都让世界佩服。他直言，中国企业潜力大，得看国家整体前进方向。中国从制造大国转向科技强国，在新能源、人工智能这些前沿领跑，2025年中国电动车出口占全球30%以上，这数据摆在那儿，谁也否认不了。转到美国，巴菲特说美国活力足，但也批评贸易政策搞保护主义，只会乱了供应链。美国过去靠全球化致富，现在却自拆台子，你不能一边要中国便宜货，一边不让中国赚钱。这话多接地气，戳中现实痛点。美国推芯片法案，想拉回制造业，但成本高，时间长。中国已在新能源领先，光伏板、电池产量占全球大半，这壁垒不是轻易能破的。巴菲特提醒，别用政治眼镜看经济，中美日会是合作竞争模式，互相依存，又互相盯着。未来十年，能源、技术、供应链重塑全球，谁也主导不了，得靠平衡。而日本部分，巴菲特从2020年起投五大商社：三菱、三井、伊藤忠、住友、丸红。这些公司业务广，从资源到贸易啥都沾。伯克希尔持股比例升到7.4%以上，到2025年3月又增到8.5%至9.8%，价值超300亿美元。他表示不打算卖，打算长持，甚至50年或永远。日本企业韧性强，供应链一流，尽管有过通缩问题，但最近日元贬值，股市涨，他借日元债买股，利息低，还赚汇率差。回报已超50%，证明眼光准。大会上，他说日本记录“非凡”，像苹果、可口可乐在美国运通在日本都干得不错，不会考虑卖股。这些预言一出，影响全球资金流向。伯克希尔2025年现金储备达3342亿美元，没大笔收购，但继续增持日本股。投资者调整策略，看长远，别追热点。中国机会多，但风险也得留意，像地缘摩擦。普通人投资，得先懂基本面，买基金分散风险。巴菲特退休后，阿贝尔上任，风格可能更注重扩展，但继承谨慎原则。公司2025年经营利润创纪录，股价回报11%，虽落后大盘，但长期看稳健。到2026年2月，伯克希尔日本投资市值估达400亿美元，继续提供强劲现金流。但风险在，股价对商品周期敏感，日本中国关系变化也得注意。中国经济前景中性，增长目标4.5%，刺激政策拉动消费和投资。日本市场机会与挑战并存，通胀压力下政府债券卖出，但五大商社股价热络。美国强，日本强，中国崛起谁也拦不住。
美国为什么不宣布35万亿美债全部作废？其实大家何尝不想美国宣布35万亿美
美国为什么不宣布35万亿美债全部作废？其实大家何尝不想美国宣布35万亿美债作废，只要美国宣布35万亿美元作废，美国的美元霸权不仅废了，甚至连美国经济也直接一撸到底，直接崩盘。你可能以为美债都没了，美国经济直接起飞，怎么可能美国经济崩盘？实际上远没你想得那么简单。不少人都有个误区，觉得美债就是美国欠其他国家的钱，只要宣布作废，吃亏的是外国债主，美国自己就能一身轻松。可事实刚好相反，根据2026年初的最新数据，美国38.6万亿美元国债里，超过三分之二都握在美国人自己手里，外国持有者只占24.4%左右，还不到10万亿美元。这就像一个人借了全家的钱办公司，现在突然说债务全部作废，看似不用还钱了，可全家人的积蓄都会跟着打了水漂，最后只会落得家破人亡的结局。咱们先掰扯清楚这些美债都在谁手里。美国政府内部的社保信托基金、联邦雇员退休基金就持有25%，这些钱相当于美国人的养老钱，全押在了美债上；美联储作为央行，手里攥着约7.7万亿美元，占比20%，这可是调节市场流动性的压舱石；美国的养老金、共同基金、保险公司这些机构，还有巴菲特这样的个人投资者，加起来又占了22%。简单说，美债早就不是美国和外国之间的博弈，而是美国国内的“全家桶债务”，牵扯着每一个美国人的切身利益。如果美国真的宣布作废美债，第一个炸锅的就是国内金融体系。社保基金和养老基金将直接面临巨额亏损，数百万美国民众的退休金会瞬间大幅缩水，老年人的基本生活保障会直接崩塌；商业银行手里握着1.8万亿美元美债，这些都是银行的核心资产，一旦作废，银行的资产负债表会立刻爆雷，很可能引发大规模挤兑，普通人存在银行的钱都可能取不出来。美联储的7.7万亿美元资产还会直接清零，这相当于美国央行的家底被掏空，整个金融系统会瞬间陷入瘫痪——到时候不是经济起飞，而是直接坠机。而且美元霸权的根基，本质上就是美债的信用。各国愿意用美元做结算货币，愿意主动购买美债，核心是相信美国会按时还债。如果美国公然赖账，就等于亲手撕碎了自己的信用名片。以后没有国家愿意再持有美元，也没人敢买美国的任何资产，美元会从全球储备货币变成没人要的“废纸”。美国是个高度依赖进口的国家，37%的计算机电子元件、27%的汽车零部件都要从国外采购，到时候只能用大幅贬值的美元去结账，进口商品价格会疯狂暴涨，就像之前加征关税那样，90%的成本最后还是要普通老百姓买单。想象一下，超市里的日用品涨价一倍，汽车、电子产品价格翻番，普通人的生活成本会瞬间被压垮。美国政府不敢轻易尝试作废美债，还有一个关键原因是债务螺旋的死循环。2026年美国有10万亿美元国债集中到期，这些债都是前些年低利率时发行的，现在再融资要支付4%以上的高利息，光今年的净利息支出就突破1.24万亿美元，比国防预算还要高。这就像一个人借了高利贷，利息越滚越多，可一旦宣布作废债务，以后再也没人愿意借钱给他。美国政府每年都要靠发行新债维持运转，没了美债这个核心融资工具，政府要么大幅加税，从老百姓口袋里强行掏钱，要么砍掉社保、医保这些关键福利，不管选哪条路，都会引发严重的社会动荡。有人可能会说，日本国债规模也很大，不也没出大问题？但日本的情况和美国完全不同，日本90%以上的国债是本国人持有，而且日本经济不依赖信贷消费，能扛住低增长压力。美国却不一样，经济严重依赖消费拉动，一旦美债作废，房贷、车贷、信用卡利率会飙升，老百姓没钱消费，企业不敢投资，整个经济会陷入恶性循环。尤其尴尬的是，美国现在的利息覆盖倍数已经降到1.1，这意味着政府每收10美元税，9.2美元都要用来还利息和刚性支出，只剩下0.8美元能用于基建、科技这些能拉动长期增长的投资，本身就已经捉襟见肘。其实美国政府心里比谁都清楚，美债不是想作废就能作废的，这根本不是简单的赖账，而是彻头彻尾的自杀式行为。现在美国能做的，就是靠美元霸权和国内机构硬扛，一边不断提高债务上限，一边借新还旧，把危机往后推迟。2025年美国已经把债务上限提高到41.1万亿美元，足够用到2027年，可这只是缓兵之计。随着利息支出越来越高，债务占GDP的比例不断攀升，未来3-5年的崩盘风险已经升到20%-30%，这个隐患始终无法消除。
段永平大幅加仓英伟达#苹果遭巴菲特段永平大幅减持#【段永平第四季度大幅加仓英
段永平大幅加仓英伟达#苹果遭巴菲特段永平大幅减持#【段永平第四季度大幅加仓英伟达】段永平管理的H&H International Investment近日披露持仓显示，截至2025年底，段永平大幅加仓英伟达，还加仓了拼多多、伯克希尔·哈撒韦等，...
再出手!巴菲特嗅到了什么?
巴菲特最新动向来了！伯克希尔向美国证监会提交了2025年四季度13F文件。这份文件激起的涟漪，远比数字本身要深沉得多。六十年光阴落笔成章，2026年1月1日，GregAbel将正式接任CEO。这是伯克希尔在巴菲特执掌下的最后一份13F...
巴菲特CEO任内收官之作:伯克希尔减持亚马逊股份 押注纽约时报公司
沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔在第四季度将其持有的亚马逊股份削减了超过75%，同时建立了纽约时报公司的持股，这是他作为该集团首席执行官期间的最后一笔新投资布局。根据周二提交的监管文件显示，伯克希尔在截至12月的三个月...
巴菲特旗下公司投资《纽约时报》距其清仓报业资产已有6年
沃伦・巴菲特六年前出售了伯克希尔・哈撒韦旗下所有报纸资产，并预言报业多数领域将持续衰退。本周二，伯克希尔披露对《纽约时报》新增3.5亿美元投资。这一略显意外的举动，在巴菲特担任CEO的最后一个季度、伯克希尔向美国证券...
巴菲特交棒前最后一手棋:减持苹果、美银,购入《纽约时报》
中新经纬2月18日电据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，根据一份新的证券申报文件，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在第四季度减持了苹果公司的股份，并开始买入《纽约时报》的股票。报道提到，伯克希尔还继续抛售...
巴菲特交棒前最后一份13F:减持苹果和美银 加仓能源与保险
财联社2月18日讯（编辑赵昊）在“股神”沃伦·巴菲特卸任首席执行官之际，伯克希尔·哈撒韦再度减持了苹果和美国银行。周二（2月17日）美股收盘后，伯克希尔向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2025年第四季度末的持仓情况...
【#巴菲特连续三季度减持苹果#巴菲特减持苹果4.3%股份#】2月18日，13
【#巴菲特连续三季度减持苹果#巴菲特减持苹果4.3%股份#】2月18日，13F报告显示，伯克希尔哈撒韦公司将其在苹果公司的持股比例削减4.3%，至2.279亿股。伯克希尔哈撒韦在巴菲特担任CEO的最后一季度减持了美国银行和苹果，增持...
1995年，比尔盖茨以200亿美元身家成为世界首富。开心之下，他当年夏天便带着妻
1995年，比尔盖茨以200亿美元身家成为世界首富。开心之下，他当年夏天便带着妻子梅琳达来中国旅游，并在人民大会堂前拍下了这张照片。麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！1995年，比尔·盖茨以200亿美元身家登顶世界首富，意气风发的他选择来到中国开启一段特殊旅程。他与妻子梅琳达在人民大会堂前留下合影，这张看似普通的照片，成为一个时代的隐秘注脚。彼时的西方商界，对中国市场仍存诸多疑虑与偏见，很少有顶级企业家愿意放下身段实地探访。盖茨却抛开舆论杂音，以普通人的视角感受中国，用脚步丈量这片土地的潜力与温度。同行的巴菲特同样保持低调，两人没有盛大排场与高调行程，更像一对普通游客感受东方文明的魅力。这次非正式访华，没有商业签约与公开演讲，却埋下了跨国科技巨头深耕中国的种子。在多数西方企业还在观望犹豫时，盖茨已经看清中国市场的长期价值，做出了超前布局的判断。他不顾内部与外界的质疑，坚定推动微软进入中国，成为最早深度扎根的国际科技巨头之一。两年后，微软斥巨资在北京设立亚洲研究院，汇聚全球顶尖人才，成为技术创新与人才培养的重要平台。这一决策不仅助力微软打开中国市场，更为中国计算机行业发展注入强劲动力。从操作系统普及到技术生态共建，微软的进入推动了中国信息化进程，改变了无数人的工作与生活方式。盖茨用实际行动证明，看懂趋势、实地求证，远比盲从舆论更能抓住时代机遇。登顶首富的辉煌没有让他迷失，反而让他更看重长期价值与社会责任，坚守独立思考的商业底色。他始终相信，真正的成功不是短期财富积累，而是对时代趋势的精准把握与长期坚守。从商业领袖到公益先行者，盖茨完成了人生角色的华丽转身，不变的是对事实与长期主义的尊重。他投身全球健康、教育与扶贫事业，用财富与影响力推动更多人共享发展成果。这张老照片定格的不仅是个人风光时刻，更是全球商业格局从西方中心向东方转移的关键起点。它见证了中国从边缘走向世界舞台中央，也印证了远见者总能先人一步看见未来。回顾三十年发展，中国成为全球经济增长的核心引擎，无数跨国企业在这里收获成长与共赢。当年盖茨的选择，如今看来是无比正确的战略决策，也成为商业史上的经典案例。看清未来的核心，从来不是听信流言蜚语，而是亲自求证、深入调研，用理性对抗偏见。盖茨的经历告诉我们，独立判断与长期眼光，是穿越周期、把握机遇的关键。在信息爆炸、舆论纷杂的当下，保持清醒认知、立足长远规划，比任何时候都更加重要。盲目跟风只会错失良机，唯有脚踏实地、尊重趋势，才能在时代浪潮中站稳脚跟。商业竞争如此，人生选择亦是如此，真正的智者从不被短期情绪与外界声音左右方向。他们专注长期价值，坚守内心判断，在时间的沉淀中收获属于自己的成功。中国的开放与发展，为全球企业家提供了广阔舞台，也印证了合作共赢才是时代主流。盖茨与中国的故事，是跨国合作的典范，更是开放包容、互利共赢的生动诠释。这张泛黄的老照片，跨越近三十年时光，依然在诉说着远见与格局的力量。它提醒着每一个追梦人，放下浮躁、立足长远，才能看见更广阔的未来。时代浪潮滚滚向前，商业格局不断更迭，但尊重事实、坚守长期的底层逻辑永远不会过时。盖茨的中国之行与人生蜕变，为每一个奋斗者提供了宝贵的启示与借鉴。无论是企业发展还是个人成长，唯有亲自求证、相信趋势、立足长远，才能行稳致远。这张照片所承载的精神，将继续激励着人们在时代征程中保持清醒、勇毅前行。世界在变，机遇常在，真正的赢家永远是那些看得远、走得稳、守得住初心的人。盖茨的故事与这张珍贵照片，将永远镌刻在商业史与时代发展的长河之中。
95岁巴菲特预言未来世界格局：美国与日本将长期领先，中国面临前所未有挑战，时间才
95岁巴菲特预言未来世界格局：美国与日本将长期领先，中国面临前所未有挑战，时间才是决定国家命运的最大力量！95岁的巴菲特又一次让全世界安静下来听他说话，这位投资传奇一辈子不追热点，不赌明天涨跌，只盯着那些能扛住几十年风雨的东西。最近几年，他的动作和话里话外，都在传递一个清晰信号：国家之间的较量，跟买股票一个道理，比拼的不是谁一时冲得猛，而是谁能熬得住、稳得住，让时间慢慢把优势滚大。美国和日本在他眼里，就是那种老牌好公司，看起来不热闹，却怎么折腾都倒不了。中国正卡在一个关键转折点，过去靠速度吃尽红利，现在得学会靠耐力吃饭，这关过不过，直接决定未来几十年能走多远。巴菲特看国家，从来不看今年数据多亮眼，他看的是底子厚不厚，能不能让好事情一年年叠加，他常说，复利是世界第八大奇迹，可复利这玩意最怕折腾，一中断就前功尽弃。国家也一样，政策乱晃、方向乱转，时间就成了敌人；方向稳、步子实，时间就成了朋友，他这套逻辑，放到现在世界格局里，美国和日本明显占了上风。先说美国，巴菲特一辈子九成以上资产都押在美国，他不是瞎爱国，而是算得清账，美国这套系统设计得就一个字：扛，经济出问题了，股市崩了，政治吵翻天了，都弄不死它。为什么？因为规则定得死，任何人上台都动不了核心东西，美联储可以印钱，法院可以判总统，大学可以源源不断吐出新技术，华尔街可以把全世界钱吸进来。债务堆成山？没事，美国欠的债是美元债，自己印钞机在手，别人还得捏着鼻子认，移民不断涌入，人口结构比别人年轻二十年，创新动力从来没断过。巴菲特常拿美国比作一家超级现金牛企业，短期看问题一堆，长期看就是印钞机。再看日本，很多人都觉得日本早过气了，三十年不涨工资，房价回不去，年轻人躺平。可巴菲特不这么想，他从2020年开始大笔买日本五大商社股票，三菱、三井、伊藤忠、住友、丸红，一口气买到每家接近10%的股份。当初投下去138亿美元，现在市值已经冲到300多亿美元，账面赚了快两倍。他干嘛这么爱日本？因为日本企业玩的就是他最欣赏的那一套：不追风口，不搞杠杆爆炒，把一门生意深挖几十年，赚的钱老老实实分红或者回购股票。日本利率低到几乎为零，巴菲特借日元买股票，几乎没利息成本，企业自己还持续回购，等于帮他抬轿子。日本社会秩序稳，老龄化早来了三十年，已经摸索出一套活法，企业文化强调长期主义，不像有些地方今天追新能源明天追AI，折腾来折腾去把老本行都丢了。中国过去四十年干了什么？从几乎一穷二白，冲到世界第二大经济体，工厂遍地，高铁四通八达，手机支付全世界最方便，这速度放人类历史上都找不出第二例。巴菲特也承认这是奇迹，可奇迹背后靠的是大规模投资、高速城市化、人口红利全开。现在人口老龄化来得比谁都猛，劳动力开始减少，房地产从拉动经济增长的火车头，变成沉重包袱，地方债规模不小，企业去杠杆、居民消费谨慎，增长数字下来了，大家心里都慌。这时候最容易犯的错，就是还想用老办法再冲一把，搞大刺激、堆大项目，可这一招用过头，副作用更大。巴菲特没直接唱衰中国，他只是用行动说话，伯克希尔在中国投资一直很克制，比亚迪持股大幅减持，其他大动作几乎没有。他不是看不起中国，而是觉得中国现在最需要的是耐心，把产业链从低端往高端挪，把创新从跟跑变成领跑，把社会预期稳住，这些事急不得，一急就容易走偏。人口结构调整、债务消化、产业升级，每一件都要十几年甚至几十年才能见效。日本当年广场协议后也被唱衰，结果靠着企业内功硬生生挺过来，美国90年代互联网泡沫、2008年金融危机，每次都跌得狠，可每次都爬得更高。中国底子比当年日本厚实得多，市场规模全世界最大，工程师数量冠绝全球，完整工业体系无人能敌，只要肯沉下心把结构调顺，时间一样能滚出巨大复利。说白了，未来几十年世界格局，比的不是谁今年多几个独角兽，谁多修几条高铁，而是谁能在增长放缓的时候还不慌神，踏踏实实把基础打牢。美国有制度韧性和创新活力，日本有企业耐力和执行深度，中国有体量优势和后发潜力，三家各有王牌，可王牌要变成胜势，都得靠时间发酵。巴菲特用真金白银投票，他死死抱住美国资产，大手笔加仓日本，说明他相信这两套系统已经证明过能扛住时间考验，中国现在站在十字路口，选对了路，时间会奖赏，选错了，时间也会惩罚。中国人最不缺的就是韧性，过去四十年我们已经证明了这一点。现在只是从百米冲刺换成马拉松，只要节奏稳、方向对，终点线一定有我们的位置，时间从来不偏心，它只帮那些肯陪它慢慢走的人。（信源：95岁巴菲特宣布退休，而他的一则大胆预言，引发全球轰动！他说：“20年或50年后，日本和美国都将更强大！”那么中国呢？巴菲特接下来的一席话，更是语出惊人……——海峡新干线）
伯克希尔13F即将揭盅 巴菲特的最后一季会有哪些操作?
鉴于沃伦·巴菲特去年年底卸任伯克希尔CEO一职，这份持仓报告吸引了足够多的关注，外界想弄明白“股神”在执掌公司的最后一个季度里采取了哪些操作。市场关注的关键问题包括：伯克希尔是否继续减持苹果(AAPL.US)和美银(BAC.US)...
一位身价过亿的老股民说：做股票没那么简单，亏了上百万之后才明白的几个道理，这几句
一位身价过亿的老股民说：做股票没那么简单，亏了上百万之后才明白的几个道理，这几句话如果真的能做到知行合一，那么你赚钱只是迟早的事情。第一：追高不等于顺势而为，真正的顺势而为是跟紧趋势。有很多人认为顺势而为就是简单的追高，但是其实并非如此，这个话题雷军说过：他说大家认为顺势而为就是追风口，顺势而为就不是长期主义，但其实恰恰相反，顺势而为才是真的长期主义，比如说这次Al，雷军2016年就已经在开始布局了，一眨眼就是10年过去了，但是Al是一条长期的路，未来10年之后越来越好，所以顺势而为不是简单的追高，而是根据客观规律办事，什么叫做客观规律，就是事物的自然发展，是不以人的意志为转移而发展，这个东西叫做趋势。记得以前达尔文说过：他说永远不会被这个世界淘汰的人，既不是最聪明的，而不是最努力的，更不是最有天赋的，而是能永远跟变化的，生物是如此，人也是如此。所以这个世界的生存发展从来都是没有变过，就是跟着社会发展的趋势，跟紧这个世界发生的变化，这个世界上唯一不变的就是变化本身，做生意是如此，人会变，需求会变，钱也会流动起来，投资也是如此，行业会变，企业得护城河会变，公司的创始人会变，企业现金流会变，所以未来是一个高度变化的时代，我觉得我们应该感到庆幸，正如张一鸣所说：我觉得创业最令人感到激动的地方就是我们处于一个巨变的时代，所以任何时候都还有机会。创业是这样，投资也是这样。第二：做股票要看风险，只有控制住了风险，才能真的保住利润。做股票一定要盯紧风险，我记得以前有一个创业大佬跟我说过：真正的创业者不是敢于冒险的，而是善于控制风险的。所以你会发现生意模式特别好的公司，负债率都特别低，就是这一个原因，我们可以说出无数个高杠杆最后没了的故事，还记得当年的乐视网风靡全球，后来因为负债结果退市，创始人直接跑出国了，还有我们都熟知的恒大，因为房地产里面待着高杠杆，结果行业泡沫崩塌，一夜之间负债3万亿，人也跑去美国了，这就是高负债的代价。我记得巴菲特说过，投资首先看生意模式，生意模式好的公司一般负债率都不高，不相信你们可以去看一下苹果还有微软，谷歌这样的公司，他们的负债率都特别低，而且他们的运营成本也很低，苹果的运营成本大概为营收的2%，那么大的用户量，只有那么少的运营成本，所以这样的公司商业模式特别好。我记得读书的时候，有一个学霸，我问他为什么每次都能考高分，他回答我说：成为学霸的秘诀不是考高分，而是争取不丢分。这就是举轻若重的感觉，周围人看他都很厉害，只有他知道，他只是每天学习10多个小罢了，这些都是功夫，没有什么技巧，只是熟能生巧罢了，所以段永平之前一个采访说过：在做对的事情上，努力到无能为力，比赛不是比谁赢得多，比赛到最后大家的实力都是差不多的，最后比的是谁失误少，失误少的那个最后往往能取胜。第三：看谁是真的龙头就要看差异化，只有差异化产品才能有丰厚的利润。真正的利润来源于差异化，产品的差异化非常厉害。为什么巴菲特说可口可乐是好生意，飞行安全是一般的生意，航空公司是很烂的生意，因为可口可乐有味觉上的差异，飞行安全有服务上的差异，而航空公司几乎没有什么差异化，不行你可以查一下机票，几乎每个航空公司的价格都是差不多的，所以最终利润流不到公司里面。为什么林园主张投嘴巴相关的东西，还是因为差异化，一般吃喝的东西差异化都比较大，喜欢吃卫龙辣条的人是都很少吃其他辣条，喜欢喝贵州茅台的也不会喝其他酒，喜欢喝可口可乐的人也不会因为百事可乐便宜一点就喝可口可乐，所以在吃喝上的差异化是很大，当然，渠道上的差异化也是很厉害的，比如我们随处可见的可口可乐遍布全球，我们每个角落都能看见的农夫山泉也是随处可见，这就是渠道的厉害之处，虽然矿泉水没什么差异化，但是农夫山泉赋予了差异化，农夫山泉几乎所有的大单品都和健康绑定在一起的，所以他的理念是特别好的，而且符合于中国。虽然餐饮没有什么差异化，是一个苦生意，但是海底捞的服务给予了差异化，大家都知道火锅海底捞比较贵，但是大家都知道海底捞服务好，但是大家都学不会，真正有差异化的产品或公司都是放在明面上竞争对手都学不会的东西，这样的公司一般都是好公司。以上只代表个人观点，均不构成投资建议！
巴菲特点透A股市场:假如股价跌下来,散户却不肯割肉,主力肯定会采用这4种办法来对付散户
股神巴菲特，两句话点透中国股市!关于中国市场，他讲了很多，其中有两句话很重要： 1、中国市场的估值比美国低，股票更便宜!2、中国是一个新兴的市场，会有很多人参与到股市，人们会更加投机。散户不肯卖出股票，主力会采用...
巴菲特赚麻了#【#巴菲特躺赚20亿美元#！股神五大商社持仓收益升至200%
巴菲特赚麻了#【#巴菲特躺赚20亿美元#！股神五大商社持仓收益升至200%】当地时间周一，日经225指数涨超2000点，史上首次突破56000点关口—这也让伯克希尔所持日本资产，即五大商社的投资市值突破410亿美元。从2019年开始，已...
