或者,换一种方式,它们以活期形式借贷资金并投资收益低流动性资产。
其中之一便是前沿市场较小且流动性弱,因此投资者或许难以从一只表现差的股票中抽身。
这往往是因为投资信托基金持有非流动性资产的能力更强,因为它们不需要出售这些资产就可以支付那些退出的投资者。
但随着该行业扩张到非流动性资产类别,那一策略不再实用。
有些资产类别符合“游艇效应”,按揭债券就是个典型的例子。
曾有一段时期,刚入道的银行家学到的是,流动性差或波动性大的资产不应在银行的资产负债表上占据重要地位。
在过去的这几周,我们一直在审查购买流动性差的抵押贷款资产的相关益处。
不久前,人们还认为意大利和西班牙不同于希腊,虽然欠缺流动性,但在实行紧缩和改革的情况下是具备偿付能力的。
在过去的几周里,我们已经继续评估了购买非流动的抵押相关资产的相对利益。
他指出,那些能够购买并持有流动性相对较低资产的投资者,正是支撑投资更简单产品趋势的中流砥柱。
这些听起来疑似次贷抵押贷款热潮,银行资产负债表的大车上挤满了不良资产。
客户们蜂拥赎回,这暴露了一些基金经理投资的非流动资产与短期资金的配置不当。
不过,许多此类基金的交易价格较其净值有大幅折让,且往往流动性不强,所持有的地产很少。
这些职位可能是很昂贵的,需要被资助,特别是债券流动性差的时候。
银行的审计师也要求银行将更多的资产放在公允价值体系的最薄弱环节(流动性最差的资产)。
场外金融工具往往缺乏流动性,因此在贱价出售时,价格下跌得尤其惨烈。
我无法想象为什么有人要去选择没有流动性、价格昂贵、且除了充当‘战利品’以外别无用处的股票。
他表示,当时长期的非流动性资产并不受投资欢迎,人们倾向于选择持有现金。
国际分散经营资金组合模式,(非流动性私人股权,对冲基金以及房地产基金除外)。
他的公司从事流动性不良证券的交易,从今年起因为预期将出现一波公司违约而开始提供破产求偿交易。
几个月来,通用汽车信贷的流动性一直很差,其交易水平暗示有相当高的违约几率。
对非流动性投资的风险承受能力明显缺乏,与当前企业债券息差相对狭窄很不相称。
然而,一个健全的银行不会因这种攻击而出现流动性不足或资不抵债的问题。
构建这个字母表格的原理是希望建立与非流动性资产类别相联系的基金。
有些资产类别(特别是非流动性种类)受制于“划船效应”的影响。
“结构化产品可能变得毫无流动性可言而其价格要看发行者的颜色,”Pictet的deSaussure如是说。
一间巧克力工厂是一种非流动性资产:处置它非常耗费时间,且成本高昂。