国常会力挺消费股：5只被低估的“国家队重仓”标的深度解析 1月9日国常会部署财政金融协同促内需政策，服务业经营主体贷款、个人消费贷款各贴息1%，中央财政承担90%贴息资金，政策实施至2026年8月31日，直接利好家电、零售、食品饮料等低估值高分红消费龙头。以下标的数据均来自上市公司三季报、官网及权威机构报告。 一、政策核心要点 - 双贴息政策：服务业经营主体、个人消费贷款各贴息1%，中央财政承担90%资金 - 实施期限：个人消费贷款贴息至2026年8月31日，服务业贷款贴息延续 - 受益方向：聚焦低估值高分红的零售、家电、休闲食品龙头企业 二、被低估的国家队重仓消费标的（按估值从低到高排序） 1. 重庆百货（600729）- 零售龙头，市盈率9.4倍 - 国家队持仓：中央汇金、社保基金118/404组合长期重仓，位列前十大流通股东 - 核心优势：区域零售标杆，覆盖多业态；2025年前三季度净利润增8.62%，净利率8.62%，股息率超5% - 低估原因：市场担忧行业承压，但核心商圈自有物业重估潜力大，政策提振居民购买力有望带动业绩超预期 - 官网数据：三季报显示总资产278亿元，净资产102亿元，资产负债率63.3%，经营现金流净额28亿元 2. 大商股份（600694）- 东北零售龙头，市盈率10.8倍 - 国家队持仓：中央汇金长期重仓，社保基金503/106组合持仓稳定 - 核心优势：东北市场占有率领先，自有物业超200万㎡；前三季度净利润增10.24%，净利率10.24%，股息率4.5% - 低估原因：市场对东北消费预期低，公司业态升级带动坪效提升，当前估值处于历史低位 - 官网数据：三季报营收286亿元，净利润12.3亿元，经营现金流净额18.5亿元 3. 海尔智家（600690）- 家电龙头，市盈率11.65倍 - 国家队持仓：社保基金2025年Q3增持，证金公司长期重仓，汇金通过ETF持有大量股份 - 核心优势：冰洗产品全球市占率领先，高端套系增速快；海外收入占比超50%，前三季度净利润增15.6%，净利率7.8% - 低估原因：市场担忧地产拖累需求，公司高端化、全球化布局对冲风险，估值低于同行 - 官网数据：三季报营收1896亿元，净利润148亿元，经营现金流净额212亿元 4. 美的集团（000333）- 家电全能王者，市盈率12.1倍 - 国家队持仓：中央汇金、证金公司重仓，持仓市值超200亿元，社保基金组合长期持仓 - 核心优势：全品类家电布局，前三季度净利润增10.64%，净利率10.64%；海外收入占比超40%，机器人、新能源零部件新业务增长迅速 - 低估原因：市场对行业成长性预期不足，新业务打开长期空间，当前市盈率低于行业平均 - 官网数据：三季报总资产5020亿元，净资产2010亿元，资产负债率59.9%，经营现金流净额386亿元 5. 绝味食品（603517）- 休闲食品龙头，市盈率16.8倍 - 国家队持仓：2025年三季报显示社保503/404组合新晋前十大流通股东，合计持仓占比超2% - 核心优势：卤制品龙头，门店超2万家；前三季度净利润增12.3%，净利率7.2%，供应链成本控制能力强 - 低估原因：市场担忧消费降级，公司下沉市场+高性价比产品策略带动业绩稳增，社保重仓彰显价值 - 官网数据：三季报营收68亿元，净利润4.9亿元，经营现金流净额6.8亿元 三、投资逻辑与风险提示 - 投资逻辑：国常会双贴息政策提振消费力，国家队重仓标的具备稳定性与流动性，低估值高分红属性具备价值重估潜力 - 风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地效果不佳；行业竞争加剧；个股业绩不及预期 四、总结 国常会促消费政策利好下，重庆百货等5只国家队重仓标的，凭借低估值、高盈利、高分红特点，价值重估潜力显著，可关注其基本面变化与政策落地效果。 免责声明：本文仅为信息整理与分析，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，结合市场实际情况综合判断。 互动话题：你认为国常会促消费政策对哪个消费细分领域拉动最大？这些低估值国家队重仓标的中，你最看好哪一只？