端午假期前最后一个交易日，中科曙光股价依然维持高位震荡。
很多人把曙光归类为“AI算力概念股”，但如果仔细看最近半年的公开动作，会发现市场正在重新给它估值。
过去，曙光的标签是超算。
现在，曙光讲的是超智融合。
这两个词看似只差一个字，背后却是完全不同的产业逻辑。
传统超算解决的是“算得快”的问题，而AI时代正在解决“如何把万张卡真正用起来”的问题。
从去年发布scaleX万卡超集群，到今年6万卡AI4S集群投入运行，再到持续强调高速互联网络、液冷、存储和调度系统协同，曙光正在从卖服务器的公司，向AI基础设施系统集成商转型。
当行业进入万卡时代后，瓶颈已经不只是芯片。
网络传输、存储带宽、散热效率、集群调度能力开始决定最终Token产出效率。
这也是为什么曙光最近频繁强调“系统能力”。
未来AI基础设施竞争，很可能不是单个芯片厂商之间的竞争，而是整个计算系统之间的竞争。
而这恰恰是曙光最擅长的赛道。
中科曙光 AI算力 超智融合 AI4S