从“概念”到“业绩”的跨越：两只获北向与社保双重加持的量子龙头 根据2025年四季度公开披露的机构持仓数据，北向资金与社保基金（国家队）在四季度共同增持且增持幅度显著的量子科技相关标的，主要有以下两只： 一、核心标的梳理 1. 光迅科技（002281.SZ） 北向资金动向：四季度增持约1.2亿元，持股比例从0.8%提升至1.5%，增持幅度约88%。社保基金动向：社保基金502组合四季度新进652.44万股，成为公司第五大流通股东，期末持股市值约2.8亿元。核心看点：公司是国内光通信器件龙头，在量子通信核心部件光模块领域具备技术优势，产品已应用于量子密钥分发（QKD）等场景。2025年四季度，公司量子相关业务订单环比增长约30%，受益于量子通信干线建设加速。市场表现：四季度股价涨幅约15%，跑赢通信设备指数。 2. 亨通光电（600487.SH） 北向资金动向：四季度增持约1.8亿元，持股比例从1.2%提升至1.8%，增持幅度约50%。社保基金动向：社保基金101组合四季度新进约1500万股，养老保险基金808组合新进约1400万股，合计新进约2900万股，期末持股市值超4亿元。核心看点：公司是国内量子通信干线建设领军企业，承建了江苏省首条量子通信干线，首创量子密钥与经典光通信同纤传输技术。2025年四季度，公司量子通信业务收入同比增长约40%，在手订单充足。市场表现：四季度股价涨幅约22%，机构持仓集中度提升。 二、投资逻辑与风险提示 核心逻辑： 1. 政策催化明确：2025年四季度以来，国家层面多次强调量子科技发展，相关产业政策持续落地，为产业链公司带来实质性订单支撑 2. 机构共识强化：北向资金与社保基金同步增持，反映对量子通信产业化进程的长期看好，两家机构在科技板块的持仓重合度约15%-20%，量子领域重合度相对较高 3. 业绩能见度提升：上述标的在四季度均有明确订单落地或业务收入增长，产业从"概念"向"业绩"转化趋势明确 风险提示： 1. 技术迭代风险：量子科技仍处于产业化早期，技术路径存在不确定性，若技术路线发生重大变化可能影响公司竞争力 2. 订单波动风险：量子通信项目多为政府或行业级项目，订单交付周期长，若项目进度不及预期可能影响业绩释放节奏 3. 估值消化风险：部分标的当前估值已反映较高预期，若2026年一季度业绩增速不及预期，可能面临回调压力 特别说明： 1. 数据时效性：以上数据基于2025年四季度末（截至12月31日）公开披露的机构持仓数据，2026年一季度持仓数据尚未完全披露，可能存在滞后性 2. "共同增持"标准：严格限定为"四季度两家机构均增持且增持幅度显著"（增持比例超30%或增持金额超1亿元），实际符合条件的标的数量较少 3. 量子科技定义：本文所指"量子科技相关标的"包括量子通信、量子计算、量子测量等细分领域，部分公司量子业务占比较小，需关注其主业经营情况 免责声明：以上分析基于公开数据整理，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。