央企在哪些行业又更具业绩优势?央企在能源、电力装备、船舶制造、军工、稀土等行业更具业绩优势，这些领域多为战略支柱或高景气赛道，兼具政策支持与规模壁垒 。 核心优势行业（2025年数据） - 能源与公用事业：油气（中石油、中石化、中海油）、煤炭（国家能源集团）、电力（国家电网、南方电网）。特点：刚需+政策托底，盈利稳定，分红能力强；电力装备受益于新能源与特高压建设，订单与利润双增 。 - 高端装备制造：船舶制造（中国船舶、中国重工等）全球订单占比约52%，2025上半年多家央企净利翻倍；军工（航空、航天、船舶、兵器）订单饱满、增速快，技术与资质壁垒高 。 - 战略性资源：稀土（中国稀土等）因新能源与智能制造需求旺盛，价格与盈利回升，2025上半年多家企业扭亏为盈；金属矿产（中国宝武、五矿等）具备全产业链与资源定价能力 。 - 基建与建筑：八大建筑央企（中国建筑、中国铁建等）在国内重大项目与海外工程中份额领先，2025上半年境外新签合同近万亿，国内利润占比超80%，现金流稳健。 - 通信与信息服务：中国移动、中国电信、中国联通，依托网络垄断+用户规模，5G与算力基建带动增长，数字服务与云业务贡献增量 。 优势成因 - 政策支持：承担国家战略任务，获财政、税收、项目倾斜，如能源保供、特高压、军工装备采购 。 - 规模与壁垒：资金、技术、资质壁垒高，易形成寡头垄断，成本与定价优势显著 。 - 需求刚性：能源、电力、通信、基建等为经济运行基础，受周期波动影响小，业绩更稳。 业绩表现要点 - 高景气赛道：电力装备、船舶、稀土2025上半年净利增速领先，部分企业翻倍 。 - ROE突出：有色金属（年化15.8%）、公用事业（11.6%）、交通运输（10.3%）等行业央企ROE高于A股同行业 。 - 现金流稳健：能源、电力、基建类央企现金流充沛，分红比例高，抗风险能力强。