比亚迪负债6679亿，净利润123亿，这看起来负债率很高，但是仔细一看，真正要付利息的只有1258亿，不到两成，其实是预定货款和应付账款比较多，剩下都是应付供应商的货款和客户的预付款。

比亚迪账面上现金储备1674亿，经营现金流也持续为正。供应商的账期高达141天，这在整个制造业中都是比较长的了，也正是因为这一点，才会有很多小老板等着回款，但也有些供应商只能拿到电子欠条。


根据2026年上半年《智能汽车产业发展报告》显示，目前主流车企的平均付款周期为190天，而比亚迪算是相对较短的，但全行业都存在失约现象。比亚迪的负债产生于真实的生意周转，而不是为了铺摊子或者圈钱。今年一季度，比亚迪净利润下降了55%，这意味着真实的生意被价格战给打断了。为了应对下半年的价格战，比亚迪开始减少“迪链”，改用商业承兑汇票。

这一改进对比亚迪来说是有利的，但整体的改进速度却慢了下来，整个产业链都面临着同样的问题。其实负债本身也不可怕，关键在于谁在承担风险。