宇树科技688836 是黄金还是炒作
“人形机器人第一股”宇树科技上市即巅峰，股价从1100元腰斩至550元，市值蒸发超2200亿，背后究竟是泡沫破裂还是黄金坑？
这家公司确实有硬实力：全球唯一大规模量产人形机器人并盈利的企业，2025年出货量超5500台全球第一，核心零部件自研率超95%，生产成本比同行低三到五成，毛利率高达60%。人形机器人收入首次超过四足机器人，成为增长主力。但别急着冲进去——进入2026年，营收还在涨，利润却开始下滑，研发费用暴增152%，价格战让市场份额被智元机器人反超。更扎心的是，七成以上客户是高校和科研院所，真正进工厂干活的订单还太少。而2027年将有56%的限售股解禁，美团、腾讯这些早期股东成本极低，到时候抛压有多大？381倍的市盈率，已经把未来十年的想象空间都提前透支了。
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