结合光模块相关企业财报，梳理出几点行业核心看法：
1. 产业链上游供货紧张，光芯片等核心物料缺口明显。
2. 行业分化加剧，只有头部一线企业能稳定拿到货源，核心技术壁垒优势突出。
3. 海外企业开始自研自产光模块，叠加国内中小厂商集中扩产，行业竞争加剧。再加上物料紧缺，800G光模块后续想象空间有限。
4. 行业逻辑迎来切换，资金后续大概率会集中布局上游环节。
5. 新易盛八成以上800G产品供给海外，海外市场利率波动，带来一定经营压力。
整体来看，光芯片赛道直接受益，行业龙头中际长期优势稳固。
