2025年欧洲车企的利润情况普遍都不好，大众集团的利润几乎腰斩。

2025年大众税后利润从 124亿欧元降到69亿欧元，同比大跌约 44%，创下2016年以来最低水平；营业利润率也跌到 约2.8%。对一家体量超过3200亿欧元营收的汽车巨头来说，这个利润率其实已经非常吃紧。

旗下豪华品牌保时捷去年利润几乎“断崖式”下滑——从接近 53亿欧元跌到9000万欧元。中国市场走弱、电动化战略调整带来的减记，再叠加美国关税因素，直接拖累了整个集团业绩。

面对压力，大众已经启动更激进的降本计划。集团计划到 2030年前在德国裁员约5万人，规模明显高于此前与工会达成的3.5万人裁员协议。同时高管也在削减薪酬，CEO薪酬从约1035万欧元降至742万欧元。

第一，传统车企的转型成本远超预期。电动化、软件研发、新平台投入都需要巨额资金，而传统燃油车利润正在被压缩。

第二，中国市场的重要性仍然非常高。大众全球销量虽然接近900万辆，但中国市场的波动对整体盈利影响依然巨大。

第三，全球贸易环境正在改变汽车产业格局。关税、补贴政策变化、地缘政治因素，都在影响车企的投资和供应链布局。

对于这家拥有近90年历史的欧洲汽车巨头来说，2025年可能只是一个阶段性低谷。大众给2026年设定的目标是把利润率恢复到 4%—5.5%。能否真正实现，很大程度上还是取决于两个变量：中国市场的表现，以及电动化转型的节奏。

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