伯克希尔・哈撒韦公布，其第四季度运营利润大幅下滑，主要原因是集团保险业务表现疲软。

公司第四季度运营利润为102亿美元，较去年同期的145.6亿美元下降超过29%。

这是沃伦・巴菲特担任CEO的最后一个季度。他已于去年5月的年度股东大会上宣布卸任。格雷格・阿贝尔于2026年初接任CEO，并在周六财报同步发布的伯克希尔年度致股东信中承诺，将延续巴菲特打造的财务稳健与资本纪律文化。巴菲特仍担任公司董事长。

保险承保利润从去年的34.1亿美元降至15.6亿美元，大跌54%；保险投资收益从40.88亿美元降至31亿美元，下滑近25%。

2025全年，公司运营利润总计444.9亿美元，低于上一年的474.4亿美元。

全年保险承保利润为72.6亿美元，低于2024年的90亿美元；全年保险投资收益从136亿美元微降至125亿美元。

包含集团股票投资损益在内的整体净利润，第四季度从去年同期的197亿美元微降至192亿美元。不过这一数据受到卡夫亨氏与西方石油投资45亿美元减值的影响。当季投资收益为135亿美元。

2025全年整体净利润则从去年的890亿美元降至669.7亿美元。需要说明的是，伯克希尔一贯提醒投资者不必过度关注投资端表现。

公司在财报中表示：“任何单季度的投资收益（损失）通常都不具备参考意义，由此计算出的每股净利润，对不了解会计准则的投资者而言极具误导性。”

无股票回购，现金储备小幅下降

尽管四季度股价基本持平，巴菲特仍未进行股票回购。即便没有回购，集团现金储备仍从三季度纪录高位的3816亿美元降至3733亿美元。

2025年，伯克希尔・哈撒韦A股上涨10%，跑输标普500指数16.4%的涨幅。但巴菲特的领导为股东创造了无可比拟的财富。

阿贝尔在其首任CEO年度致股东信中指出：

自1965年以来，伯克希尔・哈撒韦年化复合收益率达19.7%，几乎是同期标普500指数的两倍。期间伯克希尔整体涨幅超过6，000，000%，而标普500（含股息）仅上涨46，061%。