电力板块，深度分析10家核心企业，信息整理如下：

1. 长江电力icon 核心逻辑：全球水电绝对龙头，三峡+葛洲坝+溪洛渡icon+向家坝icon四大电站，装机4550万千瓦，现金流与分红极稳，股息率icon约3%，防御属性拉满，是电力板块“压舱石”。 壁垒：流域梯级调度、无燃料成本、毛利率50%+，资产稀缺不可复制。 催化icon：来水偏丰、电价上浮、乌东德icon/白鹤滩注入预期。

2. 华能国际icon 核心逻辑：火电转型标杆，煤电装机全国领先，容量电价机制落地提供稳定收益，煤价低位+电价上浮，2026年盈利修复弹性大，同时风光装机加速扩张，“火电+绿电”双轮驱动。 壁垒：机组规模大、灵活性改造领先、区域布局优质（负荷中心）。 催化：煤价下行、容量电价兑现、新能源装机放量。 风险：煤价反弹、电价不及预期、新能源消纳压力。

3. 中国核电 核心逻辑：核电成长龙头，三代技术成熟，2025-2026年审批/投产高峰，装机增速行业第一，基荷电源+零碳属性，盈利确定性极强。 壁垒：牌照壁垒、技术壁垒、运营壁垒，国内仅少数玩家。 催化：新机组核准/投产、电价上浮、核电出海。

4. 华电icon新能 核心逻辑：绿电运营龙头，风光装机规模领先，成本管控优秀，受益绿电溢价icon与消纳改善，2026年新增装机高增，成长属性突出，赛道稀缺性强。 壁垒：资源获取能力、运维效率、融资成本低。 催化：风光大基地落地、绿电交易溢价、储能配套提升收益。 风险：弃风弃光、设备价格波动、电价下行。

5. 国电南瑞icon 核心逻辑：电网自动化绝对龙头，继电保护、调度系统市占率超50%，受益特高压+智能电网+储能/虚拟电厂，技术壁垒深厚，现金流稳定，长期成长确定。 壁垒：国网icon系核心、研发投入高、全产业链icon覆盖。 催化：电网投资超预期、柔直技术放量、储能/虚拟电厂订单。 风险：电网投资放缓、竞争加剧、估值偏高。

6. 特变电工icon 核心逻辑：特高压+新能源双轮驱动，换流变压器市占率超40%，“西电东送/沙戈荒”外送核心供应商，同时布局多晶硅+光伏电站，全产业链闭环，抗风险强。 壁垒：特高压核心设备、硅料成本优势、海外订单充足。 催化：特高压工程密集开工、硅料价格回升、光伏电站收益。

7. 华能水电icon 核心逻辑：澜沧江icon流域水电龙头，装机2300万千瓦，来水稳定，分红率高（50%+），股息率约3.5%，兼具防御与成长，抽蓄改造打开增量空间[(微博)]。 壁垒：流域垄断、成本极低、调节能力强。 催化：来水偏丰、电价上浮、抽蓄项目落地。

8. 中国电建icon 核心逻辑：抽蓄EPC绝对龙头，国内市占率超60%，“十五五”抽蓄年均新增1500万千瓦，在手订单充足，同时受益水电/新能源EPC，业绩增长确定。 壁垒：抽蓄技术/资质、海外工程优势、一体化能力。 催化：抽蓄项目密集核准、新能源大基地EPC、电价机制完善。

9. 龙源电力icon 核心逻辑：全球风电龙头，陆风装机第一，海风储备充足，受益风电消纳改善与绿电溢价，2026年海风放量，成长弹性大，央企背景资源优势显著。 壁垒：风电运营经验、海风技术、融资成本低。 催化：海风项目投产、绿电交易、风电利用率提升。

10. 南网储能icon 核心逻辑：抽蓄+新型储能双赛道龙头，抽蓄装机超千万千瓦，电网侧储能核心标的，受益调峰需求与电价机制，稀缺性强，2026年储能业务放量，业绩高增确定。 壁垒：抽蓄资源/资质、电网协同、技术领先。 催化：抽蓄新项目核准、新型储能订单、辅助服务市场扩容。 风险：储能电价不及预期、项目建设慢、竞争加剧。

注：以上都是根据公开信息整理。不代表任何投资建议。