CF/PEEK复材新玩家：【中自科技】 年报业绩预告落地，利空出尽。公司预告25年亏损6786万元，主要是加大了在氢能、储能、固态电池、复合材料等领域的研发投入和市场开发力度，银行贷款也大幅增加。25年收入预计14亿元以上，不会ST。 公司复杂高性能复合材料结构件研发及制造项目已达预定可使用状态。公司复材结构件业务下游以航空航天为主，有望拓展至人形机器人和氢能电池领域。设计产能为150万平方米碳纤维预浸料和40吨航材结构件，支持热塑（PEEK）与热固（环氧树脂）工艺切换，预计今年二季度投产。公司采用进口高端设备（对标日本东丽），通过真空热压工艺提升良品率至90%以上，并实现连续碳纤维定向排列的核心技术突破。投产后预计年产值10亿元，满产后年净利润预计达2亿元。 ]航空航天方面，公司正推进无人机框架、eVTOL部件、火箭筒等领域国产替代，适配高温高载荷环境。公司对标中航复材，已聘请航材界知名老专家指导，同步申请军机和商用大飞机供应商资质，客户需求旺盛。根据目前在手订单情况，预计中自复材在2026年即可实现2亿元收入，进入盈利周期。 公司研发布局新一代复材——碳纤维PEEK预浸料。该材料间接切入特斯拉Optimus供应链，已通过云深处、优必选等头部厂商测试，应用于人形机器人关节模组、机械臂，疲劳寿命达56.4万次（较金属提升20倍），减重效果显著（密度仅为钛合金的36%）。氢能方面，碳纤维PEEK材料用于固体氧化物电池（SOFC）连接体涂层，在2025年青岛产业论坛展示并获客户需求。 市场容量方面，仅航空复材国产替代市场即超50亿元/年。低空经济方面，单架无人机复材价值量可达50万元。人形机器人方面有百亿级增量市场。按单机用量10kg、单价2000元/kg计算，ASP达2万元/台（成本约400元/kg）。若全球人形机器人产量达10万台，CF/PEEK市场规模约20亿元；远期（2030年）若产量突破100万台，市场规模可超200亿元。 业绩弹性来看，如果2026年CF/PEEK业务贡献收入2亿元（净利率30%），叠加主业修复（国7排放新规即将推出，公司产品价值量会有30～50%的提升。预期原有主业贡献净利润1亿），总利润可达1.6亿。2027-28年CF/PEEK业务全面达产后，有望贡献10亿收入，2亿利润。目标市值80亿元（较当前30亿160%空间）。长期来看，公司作为国内高端复材领军者，解决“卡脖子”问题，目标覆盖航空航天、机器人、无人机三大增量市场