老美债务高企，已达38万亿美元之巨。

美股道指在2月初突破五万点，标普500指数和纳斯达克指数估值高企……

这一切的一切，似乎都在提示美股将要大崩盘。

很多著名的投资者，都在提示美股风险。

比如商品大王罗杰斯在2月的专访中表示，未来将发生自己有生以来最惨烈的一次危机，并清空了美股持仓。

再比如发现资本创始人西特罗恩表示，他正在做空美股，做多全球市场。

不过，老美现在（2026年）的当家人倒是表示，在任期结束（2029年）时，道指会突破10万点。

现在（2026年2月23日），道指还在5万点左右晃悠。三年后，它能突破10万点？

你相信政客的嘴，还是专业投资者的话？

我谁都不信，但相信数据和基本的投资规律。

（1）证券化率

证券化率（巴菲特指标）是衡量一国股市高低的关键指标。

它是股市总市值与GDP的比值，即证券化率=总市值/GDP。

巴菲特曾表示，该指标在70%~80%比较合理。

如果超过100%，就开始出现泡沫，投资者就要开始警惕市场过热了。

而对于美股来说，因为国际巨头比较多，生意遍布全球，所以该指标稍微高一点儿，也属正常。

但即使高，也得有个限度，比如120%。

可你知道吗？美股现在的证券化率在200%以上。这意味着，美股市值是本国GDP的两倍以上。

如果一个人能够扛100斤重物前行，那让他扛个110斤，估计也不会有太大问题，也能艰难前行。

可如果让他直接扛200斤，是自己能力的两倍，那就会压断了腰。

（2）指数估值

美股的两个重磅指数：标普500指数和纳斯达克指数，现在的估值也比较贵。

截止到2026年2月21日，标普500指数的市盈率是29倍。

该水平位于近五年历史百分位的82%，比近五年82%的时间都高。

从十年周期衡量，该水平处于85%的位置，比近十年85%的时候都贵。

而该指数的市净率是5.41倍，位于近十年历史百分位的96%，近五年的93%。

而截止到2月23日，纳斯达克指数的市盈率是26.5倍，近五年百分位的52%，近十年的57%。

它的市净率是3.81倍，近十年百分位的71%，近五年的42%。

无论是证券化率，还是指数估值，美股现在真的很贵！

基本的投资常识告诉我，长期而言，涨多了会跌，跌多了会涨；变贵了会跌，便宜了会涨。

美股迟早会崩盘！

如此，是不是就能做空股指了呢？答案是“不能”，最好不要做。

无论美股是不是会崩盘，会不会暴跌，做空都是不可取的投资行为，最好不要碰。

原因很简单，做空、杠杆等工具是资本巨狼的专属武器，期货、期指等是它们的专属玩具。

（1）不要碰复杂的金融工具

做空是狼用来吃羊的工具，是巨狼用来博弈的利器。

作为小散户，是握不住这把利器的，一碰就得碎掉。

就跟两个大人正在打架，一个小孩子却妄想加入战团，来场三人自由搏击一样。

我们要尽可能地避免这种复杂的金融工具，不要在别人的优势区里竞争，不要试图从狼口中抢肉。

扬长避短。作为小散户，最大的优势是时间，而这恰恰是资本巨狼的短处。

咱们要尽可能地简单化投资，用时间去熬死这些巨狼。

放着自己的优势不用，偏偏要去别人的强势区玩，干嘛要这样做呢？

（2）与大势相抗

做空是一种与大势相违背的投资行为。

在2015年写给股东的信里，巴菲特这样说到：事实上，在过去的238年里，谁曾因做空美国而获利？

没人能靠做空自己的祖国而获利。

自强是深植于人类基因中的可贵素质。每个人都渴望成长，期望进步，希冀美好。

人类会永远向前向前再向前，永远不会停下发展前行的脚步，会始终走在创造价值的路上。

而做空是毁灭价值的行为，是期待通过价值毁灭来获利，与此大势相违背。

历史车轮滚滚向前，会碾碎一切试图迟滞它、阻碍它的任何人。

所以，干嘛要做空呢？

（3）不成正比的盈亏

做空获利有限，而亏损无限。

如果不使用杠杆工具，做空的盈利最多只有100%。然而，它的亏损却是无限的。

比如你从10元做空一支股票，它最多归零，你获利100%。

可要是你看错了，它一下子猛涨个十倍，你得亏损多少？自己可以算算。

并且，理论上，它还可以继续涨。

如果上了杠杆，尽管可以提高获利可能性，但同时也增加了风险，且获利依然有上限。

比如上了10倍杠杆，那做空盈利可以提高十倍，但风险承受能力也大幅下降。

市场稍微波动个10%，自己就爆仓了。

另外，做空本身就已经风险很大了，再加上杠杆，更是放大了风险。

我们做投资，是在安全的基础上追逐利益最大化。

想方设法提高交易体系的安全度都来不及，还要去提高风险？自己没病，硬要吃药，自虐么？

这样一种亏损与获利不成正比的投资工具，干嘛要碰呢？

（4）时间节点

做空与做多不一样。

做多只要猜对了方向，咬住了长期趋势，只要熬得住，等得起，最终会拿到柳暗花明又一村的好结果。

可做空就不行了。它不仅需要猜对方向，还得踩中时间节点。

如果方向猜对了，时间节点却没踩对，那也是个巨亏的下场。

当你觉得要反转了时，你就会体会到人性的疯狂。

跌时，地板之下还有地下室，而地下室下面还有十八层地狱，还有地心、地核……

涨起来时，脑顶上有天花板，而天花板上面还有天空，天空上还有大气层、银河系……

人性的疯狂不可猜度。

无论是股市还是期货市场，最难以把握的就是时间节点，最难猜的就是“啥时候涨，啥时候跌”。

没谁能够准确预测金融市场的短期走势，全都得靠蒙。

都说女人心，海底针。可与金融市场比起来，就有点儿小儿科了。

如果真的有这么一个人可以准确预测，那他很快就会成为世界首富。

即使是把全世界的财富收归囊中，也未尝不可。

即使偶尔蒙对了，赚到了，可无法长期持续，拿不到长期盈利的结果，又有什么用呢？

投资追求的是长期盈利，而不是短期业绩漂亮，长期业绩巨亏的账面富贵，纸面财富。

所以，干嘛要做空呢？

美股高企，迟早会崩。可啥时候崩，却没人知道。

做空是巨狼的专属武器，是与大势相抗的投资行为，是盈亏比例不成正比的工具。

它不仅需要猜对方向，还需要每一步都踩对时间节点，每一次都预测正确。

可预测金融市场的短期走势，什么时候到什么位置，没谁能行！

美股会崩盘吗？又该如何应对？​