钨断供，让美国乱了方寸。
9月10日，美国大型工业工具分销商MSC的高管在杰富瑞工业会议上公开警告，一场钨供应冲击已经打穿了他们的供应链，生产碳化钨刀具的原材料成本涨幅接近500%，供应商还在不断把成本往下游制造企业身上转嫁。MSC是北美最大的工业工具分销商之一，切削刀具占其营收的15%，高管原话是“钨是目前成本上涨的最大驱动因素，这轮冲击还没有过去”，预计第四季度末到明年第一季度初还会再涨一波。

很多人可能都不知道“钨”这东西，外号叫“战争金属”。从战斧巡航导弹、爱国者防空系统到钻地炸弹、穿甲弹芯，再到先进战机零部件，钨几乎贯穿了现代高端武器体系的每一个环节。2025年全球军工钨消费已经达到3000吨，同比增长36%，穿甲弹芯和航空发动机部件的订单排到了2027年。所以碳化钨刀具涨价500%这件事，表面上是个工业成本问题，骨子里是军工供应链在承压。

我判断：这轮涨价还远没到头。MSC高管自己都说了，各家供应商的钨粉来源不同、库存不同，涨价的节奏也不一样，后面还有进一步提价的空间。更关键的是，工业客户很难轻易换掉切削工具，需求短期内压不下去，成本只能一层一层往下传。这就是典型的供应链“滞后传导效应”，上游一断，下游要疼很久。要知道，美国自2015年起就没有任何商业性钨矿产出了，而中国钨矿产量占全球约79%，8.5万吨全球产量里中国贡献了约6.7万吨。自2025年2月中国实施钨出口管制以来，鹿特丹市场的仲钨酸铵价格从每吨度约390美元飙到今年春季约3400美元。美国现在一边禁止钨废料出口想把资源锁在国内，一边满世界找替代矿源，但重建一套完整的钨供应链，业内普遍估计需要十五年甚至二十年。钨一断供，让美国乱了方寸。

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