他3年拿国家补贴4.5亿，分红3亿，却欠员工社保1.2亿！而他把90%利润分给员工，连供应商都不敢欠薪……

这两个“他”，一个是上市公司常州星宇股份，一个是许昌超市老板于东来。

先看星宇股份：3年拿国家补贴4.51亿元，董事长家族一年分红3.07亿元，却拖欠员工社保+公积金1.2亿元，还逼应届生“不离职就调岗打螺丝”，逼得大众中国对其启动专项调查。

常州市人社局8月25日的通报把事情定了调。星宇股份2026届校招录了440名应届生，跟其中107人解除了劳动合同。通报的原话是“协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通”。

问题出在怎么“协商”的。多名学生提供的录音里，公司给了两个选择：签“个人原因”离职，或者转到一线操作岗。有学生反映入职时签的是空白合同。这些说法目前尚未得到公司公开证实。但“个人原因”意味着主动离职拿不到失业保险金。

公司8月27日发了致歉信，承诺给107人发3个月求职补贴，每月5000元。如果11月底还没找到工作，再补6个月工资。人力资源总监被停职。

通报里还有一句话：“该企业不存在违规享受就业和人才类政府补贴行为”。拿了补贴，不违规——这是官方结论。

更大的问题藏在招股书里。2023年到2026年第一季度，星宇股份员工社保和公积金缴纳缺口占营收的比例分别是1.4%、1.0%、0.8%、0.7%。按2025年营收152.57亿元算，光这一年缺口就达1.22亿元。

星宇股份2025年归母净利润16.24亿元。同一年现金分红5.66亿元。董事长周晓萍直接持股42%，加上母亲间接持股，家族合计拿走3.07亿元。一边是16亿利润、3亿分红，一边是1.2亿社保缺口。数字摆在那里，不需要额外解释。

9月1日，大众中国回应：已启动专项调查。措辞是“尊重劳动者合法权益是大众汽车集团开展所有经营活动恪守的核心原则，这一原则贯穿于供应链管理之中”。欧盟2024年实施的《供应链尽职调查法案》要求品牌方对供应链劳工合规承担连带责任。

奔驰BPO已向举报人回函，认定相关行为“不符合梅赛德斯-奔驰的企业原则”，并将移交专家进一步审查。

星宇股份前五大客户收入占比长期维持六成以上，德系车企订单决定营收基本盘。这次优化107名应届生，省下的人力成本满打满算不到8000万元。如果核心客户收缩一成订单，损失将远超这个数字。

9月2日，周晓萍在网络业绩说明会上公开道歉，同时否认了“订单断崖式下跌”的传闻。星宇股份2026年上半年营收68.84亿元，同比微增1.87%；归母净利润6.69亿元，同比下滑5.26%。二季度单季净利同比下滑约18%。

营收三年从102亿涨到152亿，正式工一年少了2894人。同期劳务外包工时从2022年的238.4万小时增至1087.4万小时。减员近三成发生在营收增长区间里。用“订单没了”来解释，对不上。

另一条新闻在同一个月发酵。2026年3月，于东来公布胖东来37.93亿元资产分配方案。他自己只留5%。管理团队718人分15.14亿，人均211万，其中12名店长每人2000万。一线员工8913人分18.11亿，人均20万。

于东来从2000年开始把利润分给员工，从50%到90%再到95%。胖东来2025年销售额235.31亿元。2026年前8个月销售额195.15亿元，同比增长26.98%。

胖东来员工离职率1.05%，行业平均35%。基层员工平均月薪9886元。会员复购率长期保持90%以上。

星宇股份风波之后，产线外包工时薪上调了1元，涨到23元/小时。劳务中介说原因是“舆论不好招人”。月工时300小时以上，到手约8500元。每天两班倒，忙时每月休2天。

星宇股份港股IPO正处于关键窗口。港交所对拟上市企业劳工权益有明确审核标准。有机构估算，事件可能导致H股发行估值出现10个百分点以上的折价，按30亿募资规模算，损失可达3到5亿元，远高于省下的8000万人力成本。

107份解除劳动合同引发的连锁反应，已经超出了劳资纠纷的范畴。一家上市公司把员工当成可调节的财务变量，这套逻辑在封闭市场里或许行得通。放到需要接受国际供应链合规审查和港股市场审视的框架下，每一步都会被重新定价。

于东来那句话说得直白：“这不是我的钱，是大家的钱”。两种选择，两种结局。一个正在接受调查，一个正在扩建郑州“梦之城”。

综合光明网、央广网、新京报等多家媒体2026年8月25日至9月2日报道；常州市人力资源和社会保障局2026年8月25日政府网站通报。