综合多方信息分析，美国经济在2026年面临持续且增大的挑战，其风险主要源于财政、消费和货币政策等多个领域的结构性问题。 第一，财政赤字与债务风险加剧 “大而美”法案虽意图提振经济，但国会预算办公室警告其可能导致未来十年财政赤字增加2.8万亿美元。华泰证券预测，2026财年美国财政赤字率可能升至7%。高赤字推高国债利率，利息支出已超过国防开支，形成“债务炸弹”，长期可能挤压公共投资并加剧金融市场波动。 第二，经济增长前景疲软且结构失衡 美联储2025年3月将2025年GDP增长预测从2.1%下调至1.7%。虽然法国巴黎银行预测2026年增长可达2.9%，但指出这是由人工智能投资和高收入群体财富效应驱动的“K型增长”，掩盖了中低收入群体贡献减弱的问题。斯蒂芬·罗奇等经济学家警告，政策不确定性可能使美国在2026年面临显著衰退风险。 第三，通胀黏性与消费者韧性下滑 美联储预测显示，通胀率回归2%目标的过程缓慢。摩根士丹利指出，支撑经济的关键——中低收入消费者正面临“可负担性危机”：必需品价格高企、储蓄率下降，同时汽车贷款和信用卡拖欠率升至多年高位。消费者信心指数已处于历史低点。 第四，贸易政策带来不确定性 广泛的关税措施虽可能增加部分财政收入，但推高了进口成本和国内物价。经济学家普遍认为，此举难以从根本上改善财政状况，反而可能抑制企业投资、引发贸易伙伴反制，加剧经济不确定性。 总而言之，美国经济在表面增长之下，潜藏着财政不可持续、增长动力分化、底层消费脆弱和政策不确定性高企等多重挑战。这些结构性问题相互交织，使其应对内外冲击的能力下降，面临更大挑战的可能性正在增加。