比特币从12.5万美元跌到6.3万美元，腰斩了。
但CZ说，这已经是历史最好的一次回撤。6月20日，比特币价格在63,517美元附近震荡，较上一次约125,000美元的历史高点回撤了大约50%。如果你是在最高点追进去的，现在账户腰斩。但CZ在6月20日接受Galaxy采访时说了一句话："这比以往周期中经常出现的80%的巨幅回撤要好得多。"什么意思？过去几轮牛市，比特币从高点到低点的跌幅经常超过80%。2022年Luna崩溃、FTX破产后，比特币一度跌到1.6万美元。现在呢？虽然腰斩，但价格仍是四年前的4到5倍。也就是说，曾经的史诗级顶部，成了现在的底部支撑。
6月20日这一天，加密货币全线上涨。比特币涨1.81%，以太坊涨1.84%，瑞波币涨2.21%，狗狗币涨2.29%。但上涨不代表没有血腥。CoinGlass数据显示，过去24小时内币圈超6万人爆仓，爆仓金额1.34亿美元。其中空单爆仓8935万美元，多单爆仓4487万美元——说明这波上涨打爆的是做空的人。这就是加密市场，涨跌都能杀人。你如果带着杠杆进场，方向对了赚十倍，方向错了瞬间归零。
这次和四年前最大的不同在哪？CZ点出了一个关键变量：美国政府的态度。四年前，美国对加密货币发动的是"战争"。现在呢？美国率先建立监管框架，其他国家纷纷效仿。从"打击"到"规范"，从"非法"到"合规"，这个转弯不是小动作，是政策底。监管清晰了，传统资金才敢进场。BlackRock就是最好的例子。他们的比特币ETF基金IBIT，管理资产480亿美元，持有76.5万枚BTC。BlackRock美国股票ETF负责人Jay Jacobs说了一个反常识的数据：IBIT投资者中，75%此前从未接触过ETF产品。什么意思？比特币ETF不是在抢传统金融的客户，而是在把加密原生的用户拉进传统市场。这些人通过IBIT第一次买ETF，然后开始配置标普500、黄金基金、人工智能主题基金。BlackRock把这叫"伟大的融合"——传统金融与去中心化金融的边界正在消融。
但融合不代表稳赚。比特币现在63,000美元，距离12.5万美元的高点还有一倍空间。CZ说"比以前好"，不代表"已经见底"。机构说"长期看好"，不代表"明天就涨"。这个市场最大的特征是波动。你可以翻十倍，也可以归零。普通人在进场前要想清楚三件事：能承受多少亏损？打算持有多久？有没有加杠杆？加密市场不是赌场，也不是提款机。它是一种高风险高收益的资产类别，适合配置一小部分资金，不适合梭哈人生。
你觉得这次比特币会跌到哪？还是已经到了阶段性底部？
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