太空光伏之钙钛矿行业观点更新
1、太空光伏产业发展逻辑
光伏板块基本面情况：地缘冲突加剧本全球化石能源供给不确定性，光伏作为具备成本优势的自主能源，叠加我国新能源战略的突出价值，行业价值重估已成为共识。政策端，2025年以来反内卷政策组合拳加速过剩产能出清，组件、硅片价格呈现企稳回升态势。随着落后产能通过能耗标准与并购重组有序退出，2026年光伏头部企业盈利有望迎来明显修复拐点。
商业航天产业发展背景：低轨空间（高度300-2000公里）可容纳的卫星数量有限，当前各国向ITU申报的卫星总量已超过17.5万颗，抢占轨道资源成为行业发展的核心要素，商业航天预计在未来几年内将迎来迅猛发展。2025年中国航天全年发射次数达92次，创历史新高，其中商业航天发射50次，占比过半；全年入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总量的84%。2025年以来，随着蓝箭航天、星河动力等企业的火箭、卫星发射落地，商业航天产业趋势已得到市场共识，太空光伏作为航天器核心甚至唯一的能源供应方案，是商业航天不可或缺的配套。梳理上世纪五六十年代以来苏联、美国、中国的主流太空光伏技术路线，当前以砷化镓为主导，P型异质结为过渡，钙钛矿叠层有望成为核心选择方向。2025年下半年以来，我国钙钛矿在材料端、整线及叠层设备端的吉瓦级量产及商业化应用取得突飞猛进的进展，协鑫光电、捷佳伟创、杭州柯林等多家上市公司均有相关布局。
太空光伏核心优势：太空光伏相比地面光伏具备多维度显著优势，被诸多科学家称为终极可再生能源解决方案。a. 发电利用小时数优势：地面光伏年有效利用小时数仅约1500小时，很难超过2000小时，而近地轨道卫星日照时间占比达七成，年利用小时数可达5000-6000小时，为地面光伏的2倍以上，甚至高于火电；地球同步轨道的太空光伏可接近24小时满发。b. 辐照强度优势：太空光伏可获得比地面光伏高30%-40%的有效辐射能量。c. 发电稳定性优势：地面光伏易受云层遮挡、季节更替、昼夜变化影响，轨道太阳能电站几乎不受上述因素干扰，发电稳定性大幅提升，全球能源覆盖能力也得到显著增强。
太空光伏需求驱动因素：随着太空算力、轨道数据中心等新兴应用的落地，太空光伏已不再是商业航天中卫星的附属能源，而是在轨AI运算、云计算、星上数据处理的唯一底层能源供给方式，需求空间迎来大幅扩容。a. 海外科技企业的布局拉动需求：英伟达在GTC大会上发布了专门用于轨道数据中心的Rubin Space 1新型芯片，官宣建设太空数据中心，该数据中心将搭载H100或200系列算力芯片，单机柜功率突破100千瓦，单轨算力平台供电需求达兆瓦级甚至吉瓦级。高能耗需求将直接拉动更高效率、更轻柔的太空光伏技术路线落地，目前SpaceX已选定P型异质结作为太空光伏技术路线，麦维已获得潜在设备订单，东方日升、金刚光伏也有望获得相关发展机会。b. 全球产业规划明确增长空间：2026年1月马斯克在达沃斯论坛上宣布，未来3年将在地面和太空合计建设200吉瓦的产能；中国信通院在2026年1月26日的星算智联算力研讨会上提出算力星网的太空算力方向，发布太空算力发展研究报告，明确2025-2035年太空算力三步走战略，提出在700-800公里的晨昏轨道建设太空数据中心；贝索斯也提出未来10-20年将建设吉瓦级的太空数据中心。多重产业规划的落地将持续驱动太空光伏需求高速增长，中长期发展空间十分广阔。
2、太空光伏技术路线分析
主流路线演进与瓶颈：太空光伏技术发展历程清晰：1958年美国先锋一号首次搭载太阳能电池，拉开太空光伏应用序幕；1965年苏联Venera 3卫星首次采用砷化镓电池路线；1995年第一颗商业通讯卫星将单结砷化镓作为主要供电单元，奠定了砷化镓电池在太空领域的早期主导地位。目前砷化镓是太空光伏领域的绝对主流技术路线，预计未来若干年内仍将占据主流位置，但当前该路线面临成本与技术瓶颈：成本方面，商业化砷化镓电池报价为200-300美元/瓦，占卫星制造成本的15%-20%，以星链单星5万美元的预算估算，砷化镓方案占比超60%，中国G60千帆星座若采用砷化镓方案，预算将超出40%，成本占比极高；结构方面，砷化镓采用刚性基板，限制了轻量化与曲面设计，比功率仅为300瓦/千克，短板较为突出。
P型异质结过渡优势：P型异质结（HJT）电池是当前有望率先实现应用突破的新型太空光伏技术路线，其具备天然对称结构，双面率达95%，每瓦发电量较PERC电池高出接近6%，低温系数表现更优，高温环境下运行稳定性更强，同时适配铜代银电极材料变革方向，本身具备较大发展潜力。在太空光伏应用场景中，P型异质结的抗辐照能力显著优于N型电池，适配太空极端环境要求。代表性企业东方日升已交付厚度约60微米的P型超薄异质结电池，该产品仍具备进一步减薄空间，且累计出货时间超3年，出货量达数万片；目前公司已积极布局叠层电池技术研发，其中钙钛矿/晶硅异质结叠层太阳能电池的研发转化效率可达30.99%，技术优势突出，是太空光伏领域的重要过渡技术路线。
钙钛矿路线优势进展：长期来看，钙钛矿电池凭借轻量化、高效率的核心特性，有望在太空光伏领域得到大规模应用。其具备柔性形态，可制备可展开、卷绕式产品，适配性更强，核心优势体现在三方面：a.性能领先，单结电池效率已超过25%，效率衰减仅10%，抗辐照性能显著优于传统多节电池；b.成本优势突出，成本仅为砷化镓的1/10；c.结构适配性强，可实现50%减重，同时支持柔性配置，完全契合商业航天批量化、低成本、高适配的核心诉求，叠加2026年以来送轨、在轨验证的背书，有望重塑商业航天能源供应的竞争格局。当前砷化镓电池的刚性结构无法适配曲面折叠式太阳翼，在商业航天一箭多星的发射趋势下，不可折叠的短板愈发凸显，将进一步限制其在高频卫星发射场景的应用，为钙钛矿技术的渗透提供了市场空间。我国钙钛矿产业化进程近两年来提升显著，国内多家主体已加速布局相关产能：中科院半导体研究所具备充足的技术储备，昆山协鑫光电率先建成吉瓦级产线，2025年10月已下线大尺寸组件；无锡集电光能、先纳光电、仁烁光能甚至宁德时代都已陆续跟进吉瓦级产线投产，国内在钙钛矿产业化成果及世界纪录保持上占据绝对先发优势。根据美国卫星产业协会数据，2023年全球砷化镓电池市场规模预计为4.07亿美元，年复合增长率为13.8%，随着商业航天爆发式增长倒逼能源系统变革，钙钛矿凭借多重核心优势，有望在未来技术路线竞争中实现市场占比的显著提升。此外，高通量研发模式的应用，有望缩短钙钛矿产业化周期，提升产品稳定性、降低研发成本，进一步催化其在太空光伏领域的应用范围。
整体来看，在光伏行业反内卷政策逐步推进、2026年全球化石能源供应不确定性提升、风光储战略价值重估的背景下，钙钛矿及太空光伏赛道是值得重点重视的技术方向，看好国晟科技持续新高。
