2月4日许继电气收31.34元微跌，特高压在手订单超110亿、储能业务同比增40%，依托“十五五”电网投资加码，业绩兑现逻辑清晰，从四维度研判次日走势： 资金面：当日主力资金净流出约9165万元，股价缩量回调，抛压逐步释放，近三日筹码稳定性提升，明日量能若维持10亿以上资金有望回流，且获电力设备板块龙头切换的资金关注。 技术面：日线围绕10日均线震荡企稳，多个指标出现向好信号，30.5-31元为关键支撑、31.7-32.5元是关键压力，周线中期上升趋势未改，明日若守住30.5元支撑或探底回升。 基本面：2025年全年归母净利润预计同比增20%-28%，特高压柔直换流阀市占率第一，储能业务成新增长引擎，智能电网基本盘稳固，财务状况良好支撑发展。 行业面：电力设备行业高景气，“十五五”电网投资大幅增长，柔直技术成主流，公司海外布局提速，28倍PE低于行业平均，获多家机构买入评级，目标价33-35元。 整体来看，公司次日走势取决于量能、支撑位及板块共振，短期或震荡修复，中长期依托政策与行业景气有望价值重估，特高压与储能订单落地为核心变量。
