中际旭创与新易盛的光通信成长哲思——2025年业绩预告透视CPO光模块双雄竞逐 在AI基建浪潮席卷全球的时代，CPO光模块赛道的中际旭创与新易盛，携手共进引领行业发展，于行业景气周期中书写着各自的成长答卷。正如黄仁勋所言，2025年是AI十年基建刚刚走过的第一年周期，这一赛道的景气度远未触及天花板，2026年便将迈入第二年周期，而两家龙头企业早已锚定趋势，共享时代红利，只是在成长路径上各有侧重。 从业绩成色来看，中际旭创以前三季71.32亿元净利、全年108亿元中值净利的规模领跑，四季度36.68亿元盈利彰显供应链恢复后的强劲动能。作为赛道标杆，其始终以稳健为底色，却又兼具极强的增长爆发力，1.6T产品较新易盛早10个月出货，这10个月的技术迭代先机，既是研发实力的印证，更是行业趋势的精准把握。尽管受2.23亿元股份激励支付、1.13亿元减值、2.7亿元汇兑损失的合计6.06亿元拖累，但还原后主业盈利的硬核实力依旧凸显，叠加泰国9.8亿产能扩建的落地预期，增长天花板持续抬升，未来增长的想象空间更为广阔。 新易盛则是赛道中极具惊喜的黑马，前三季63.27亿元净利、全年96.5亿元中值净利稳步进阶，四季度33.23亿元盈利中，既包含三季度因客户原因延迟提货形成的营收与利润平移，也叠加了1.6T从小批量到逐步放量、不断放量出货的业绩增量，多重因素共同促成了单季业绩的亮眼表现。其财务管控功底扎实，非经常性损益仅0.33亿元，近乎无减值与汇兑扰动，纯粹的主业盈利为业绩增长筑牢根基。虽然新易盛的产能或许也在扩建，但目前暂未看到大规模扩建的官方消息，而1.6T从0到1的突破，为2026年AI基建第二年的规模化放量埋下伏笔，未来成长值得期待。 优质企业的成长，从来不是完美无缺的直线攀升，而是在趋势中把握机遇、在迭代中弥补短板。中际旭创的技术先发、稳健底色与产能弹性，新易盛的黑马潜质、经营扎实与后发潜力，本质上都是对行业长期价值的坚定信仰。在AI基建的长坡厚雪上，二者的竞逐不是零和博弈，而是以各自的优势共同推动行业发展，见证赛道成长的双向奔赴。 以上内容不构成投资依据。