富凯摘要：会成为今年首只几倍股呢？

作者|慕恩

1月12日，锋龙股份再次“一字涨停”，当日股价报收56.17元/股。自此，公司股价已经连续获得12个涨停板。

自从市场传出被誉为“人形机器人第一股”的优必选要入主锋龙股份后，锋龙股份的股价便一发不可收拾的持续涨停。即便公司多次解释澄清，公司股价也没停下涨停的步伐。

12天飙涨213.97%

从二级市场来看，12月17日至1月12日，锋龙股份的股价从前一天的收盘价17.89元/股涨至56.17元/股，12个交易日中，股票增幅高达213.97%。

事实上，锋龙股份已多次发布异动风险提醒公告。1月8日晚间，锋龙股份再度发布公告明确，股价已严重偏离基本面，存在快速下跌风险，若股价继续异常上涨可能申请停牌核查。

公告显示，公司股票自2025年12月25日至2026年1月8日已连续9个交易日涨停，显著偏离大盘指数，短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险，如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查，投资者参与交易可能面临较大风险，敬请广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识。

有市场人士认为，锋龙股份涨停源自于“人形机器人第一股”优必选的收购。

2025年12月24日，公司控股股东浙江诚锋投资有限公司（以下简称“诚锋投资”）、实际控制人董剑刚及其一致行动人宁波锋驰投资有限公司（以下简称“锋驰投资”）、厉彩霞与深圳市优必选科技股份有限公司（以下简称“优必选”）签署了《关于浙江锋龙电气股份有限公司之股份转让协议》。根据该协议，相关交易完成后，公司控制权将发生变更。

根据优必选披露的收购方案，拟以16.65亿元对价，通过“协议转让+要约收购”组合方式拿下锋龙股份43%股份，交易完成后锋龙股份将成为优必选首家A股上市子公司，实际控制人变更为优必选创始人周剑。

优必选表示，收购锋龙股份可整合其精密制造能力、成熟供应链及客户资源，加速公司人形机器人的开发与商业化。

据研究机构Omdia最新发布的行业报告显示，2025年全球人形机器人市场迈入高速增长阶段，出货量达1.3万台，反映出该品类在多应用场景下的商业化落地进程正在加速。

这当中，中国企业主导全球人形机器人市场格局：智元机器人以5168台的出货量位居榜首，占据全球39%的市场份额；宇树科技与优必选分列二、三位，出货量分别是4200台和1000台。

数据显示，优必选2025年累计斩获人形机器人订单近14亿元，其工业人形机器人WalkerS2于11月启动量产交付，目前月产能超300台，预计全年交付量超500台，2027年产能目标计划提升至1万台。

业内人士认为，锋龙股份拥有完整的供应链体系和汽车行业质量认证(如IATF16949)，这正是优必选从研发导向转向制造导向所急需的基础设施。因此，优必选收购锋龙股份，是获取一个现成的、高质量的“机器人躯体制造车间”，解决量产难题。

截至目前，锋龙股份主营业务仍为园林机械零部件、汽车零部件和液压零部件的研发、生产和销售，未发生重大变化。

公告显示，优必选暂无在未来12个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务做出重大调整的明确计划，以及在未来12个月内对上市公司及其子公司的重大资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换重大资产的明确重组计划。未来36个月内，优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排；未来12个月内，优必选不存在资产重组计划。

锋龙股份表示，该次交易完成之后，公司仍以原有业务为主，基本面不会发生重大变化；优必选将努力优化上市公司管理及资源配置，提升上市公司持续经营能力和盈利能力，但公司转型升级存在不确定性，未来业务合作亦存在不确定性。

公告显示，该次交易尚需履行优必选股东会审批和香港联合交易所对优必选本次交易事项的审阅程序、深圳证券交易所就该次股份转让的合规性审核、中国证券登记结算有限责任公司办理股份过户登记手续及其他必要的程序等。

收购隐忧

这次锋龙股份的股价飙涨无疑体现了市场对于此次交易的看好。

但也有市场人士认为，此次交易存在隐忧。“虽然具备技术同源性，但将园林机械的制造经验无缝迁移至高动态、高可靠性要求的人形机器人，涉及材料科学、精度标准、测试流程等全方位的升级。对于此前从未涉足机器人领域的锋龙股份而言，过程绝非一蹴而就。此外，交易后，优必选将在锋龙股份7人董事会中占据6席，转让方在持股比例不少于5%的前提下可提名1名董事。优必选的空降高管能否与锋龙股份原班人马完美合作，均存在较大变数。”

此外，截至2025年中报，优必选现金及现金等价物仅约11.57亿元，而本次收购总对价高达16.65亿元。因此，对于此次收购，优必选加剧了自身紧绷的现金流压力。

值得一提的是，对于此次交易，锋龙股份给出了业绩承诺：2026年、2027年及2028年，公司归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润各自应不低于1000万元、1500万元及2000万元。同时，截至2025年末，经审计净利润及经调整净利润应不低于前三季度的净利润及经调整净利润，差额部分将结转至截至下个财年的评估。

市场人士认为，锋龙股份做出的2026—2028年累计净利润不低于4500万元的业绩承诺，被认为门槛过低。锋龙股份2025年前三季度净利润约为2152万元，只要公司经营不出现断崖式下滑，完成年均1500万利润的承诺几乎是“板上钉钉”。

根据锋龙股份此前年报显示，公司2023年实现营收4.33亿元，同比减少26.22%，净利润为-704万元，同比减少114.49%；2024年实现营收4.78亿元，同比增长10.47%，净利润为459.3万元，同比增长165.24%。

据2025年10月31日公告显示，公司2025年前三季度实现营收3.73亿元，同比增长9.47%；归母净利润2151.85万元，同比增长1714.99%。

有市场人士分析，此次交易成败的风向标，在于并购后优必选能否完成2026年人形机器人的量产出货目标。

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