AI芯片的功耗已经冲破了1000W大关。 这意味着什么？意味着传统的风冷散热已经到了物理极限，风扇转得再快也压不住这个热量。 这就是为什么资金链条正在发生挪移。 别盯着原来的光模块看了，去看看“降温”和“供电”的硬数据。国内浸没式液冷的订单今年直接翻倍，这甚至不是为了炒概念，而是如果不换液冷，机器就跑不起来，这是刚需。 再往下拆解，PCB领域里的胜宏科技，在显卡用PCB市场的占有率已经超过了40%。只要AI服务器还需要显卡，这个增量就绕不开它。 还有更隐蔽的电源环节。 服务器电源正在经历一波硬核换代，标准从1800W直接跳到了2400W以上。这个跨度带来的直接后果是，毛利率被拔高了15%以上。 最后，像工业富联这样的整机厂商，把这些升级后的部件重新打包。 很多人觉得行情结束了，其实是利润正在顺着产业链向下渗透。 当大家都在讨论算力本身的时候，配套的液冷、PCB和电源，正在闷声消化这波高功耗带来的红利。
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