简单来说，公司已经走出了2024年的“至暗时刻”，业绩迎来拐点，但未来的路并非坦途，而是充满了“周期复苏”与“技术突围”的双重博弈。 📈 向好的信号：拐点已至，正在“V型”反弹 目前的市场数据和公司动态显示，赣锋锂业正在从单纯的“资源周期股”向“技术+资源”的综合能源巨头转型。 1. 业绩惊天逆转，走出亏损泥潭 * 现状：2025年第三季度是关键转折点。单季营收大增44%，净利润飙升364%，成功扭亏为盈。这说明公司的造血功能正在恢复。 * 预期：随着2026年供需紧平衡的到来，赣锋锂业的净利润有望进一步大幅释放。 2. 资源为王，成本优势确立护城河 * 自给率提升：2025年公司锂资源自给率已超过50%，2026年随着阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖、马里Goulamina锂辉石矿等项目的满产，自给率有望突破60%-70%。 * 成本优势：特别是盐湖项目（如Cauchari-Olaroz），生产成本极低（仅3800美元/吨左右）。在锂价低位震荡时，低成本资源就是“核武器”，能保证公司在价格战中活得比别人久。 3. 第二增长曲线：固态电池与储能 * 固态电池：这是赣锋目前最大的“想象力”来源。公司已建成中试线，能量密度超450Wh/kg，正在向500Wh/kg冲刺，并已获得相关订单。如果2026-2027年固态电池能实现量产装车，赣锋将从“卖原材料”升级为“卖高端电池”。 * 储能：储能业务正在成为新的利润支柱，预计2025年出货量大增，且高附加值业务占比在提升。