16.65亿跨界并购！优必选拿下锋龙股份，人形机器人改写A股产业格局。
12月24日晚间，港股“人形机器人第一股”优必选抛出16.65亿元重磅收购案，拟通过“协议转让+要约收购”组合拳拿下锋龙股份43%股权，这一交易不仅让锋龙股份12月25日起复牌即成为市场焦点，更标志着人形机器人行业与传统精密制造的深度融合迈入实质性阶段，A股机器人产业链正迎来历史性重构。
一、战略并购：技术与制造的双向奔赴，破解产业化核心瓶颈
此次收购堪称产业链整合的典范之作。优必选深耕人形机器人研发与商业化，2025年已斩获近14亿元订单，Walker S2月产能超300台，却面临量产能力升级的迫切需求；而锋龙股份作为专精特新企业，深耕园林机械、汽车零部件等精密制造领域多年，手握成熟供应链体系与稳定客户基础，恰好补上优必选的制造短板 。二者联手形成的“技术+制造”双轮驱动模式，将让Walker S系列机器人的量产能力实现质的飞跃。
对行业而言，这更是人形机器人产业化的关键加速器。当前优必选Walker S1已批量进入东风柳汽汽车工厂，完成安全带检测、车身质检等十余项工业任务，成为全球首个规模化落地汽车制造场景的人形机器人 。随着锋龙股份制造资源的注入，优必选有望在2026年将人形机器人产能提升至10000台，彻底摆脱“概念验证”阶段，全面进入汽车制造、智慧物流、智能制造等领域的规模化应用期。
更深远的意义在于A股产业格局的重塑。此次收购使优必选成为A股首家真正意义上的人形机器人概念公司，与人形机器人收购上纬新材、宇树科技筹备IPO形成呼应，掀起“人形机器人上市潮”，推动A股机器人板块从传统工业机器人向更高附加值的人形机器人赛道升级换挡。
二、交易亮点：精巧设计+业绩承诺，财务协同效应凸显
这起并购案的交易结构尽显巧思。优必选先以11.61亿元协议受让29.99%股权，再以5.04亿元发起13.02%的要约收购，17.72元/股的收购价较锋龙股份停牌前19.68元折让10%，既保障了原股东权益，又为市场预留了合理上涨空间，实现多方共赢 。
业绩承诺与资金支持更让未来增长具备确定性。锋龙股份承诺2026-2028年净利润分别不低于1000万、1500万、2000万元，累计达标4500万元，未达标将现金补偿；诚锋投资还将在收购完成后5个工作日内提供8300万元无条件捐赠，为业务协同注入资金活水 。财务数据显示，锋龙股份2025年前三季度净利润同比暴涨1714.99%，优必选上半年营收增长27.5%且亏损持续收窄，双方财务状况的良性态势为协同发展奠定坚实基础。
三、行业启示：资本整合提速，万亿市场进入倒计时
这起并购背后，是人形机器人行业商业化的加速信号。2025年全球人形机器人市场规模预计达165亿元，中国市场占比超50%达82.39亿元，而随着优必选等企业突破量产瓶颈，行业正从技术验证向规模化交付跨越。智元机器人已通过真机强化学习技术实现产线快速部署，人形机器人在精密制造领域的应用场景正持续拓宽 ，商业化进程进入不可逆的快车道。
对投资者而言，机遇与风险并存。优必选借道锋龙股份获得A股融资平台，为技术研发和产能扩张提供资金保障，而A股人形机器人板块已涌现美的集团、立讯精密等千亿市值龙头，产业链配套日趋完善。但需警惕的是，行业仍处于发展初期，技术迭代快、竞争激烈，技术路线分歧与商业化落地进度仍是核心风险点。
更值得关注的是行业整合趋势的加速。宇树科技完成IPO辅导、智元机器人曲线登陆A股，加上此次优必选的跨界并购，人形机器人行业正迎来资本整合高峰期。资源向头部企业集中的“强者恒强”格局逐步形成，具备技术壁垒与量产能力的企业将抢占万亿市场先机。
四、未来展望：十倍产能增长，人形机器人从工业走向生活
按照规划，优必选入主后，2026年人形机器人月产能将从300台跃升至800-1000台，实现十倍级增长。随着Walker S2在汽车制造、智慧物流等场景的规模化应用，优必选将从“技术提供商”转型为“解决方案提供商”，在具身智能时代构建核心竞争力。
从行业维度看，此次收购是人形机器人从“概念”走向“现实”的关键转折点。未来3-5年，随着技术成熟与成本下降，人形机器人将逐步从工业场景渗透至商业服务、家庭护理等领域，开启万亿级市场空间。正如20台Walker S1批量进入汽车工厂的突破意义一样，人形机器人对生产生活方式的重构，已近在眼前。
16.65亿元的并购案，看似是企业间的股权交易，实则是技术革命与产业升级的必然碰撞。当优必选的人形机器人技术遇上锋龙股份的精密制造能力，当资本力量加速产业链整合，A股机器人板块正迎来价值重估的历史性机遇。投资者与行业参与者需紧盯技术突破与商业化落地进度，方能在这场万亿级赛道的角逐中抢占先机。
