今天A股二次探底进行时，上证跌破3900，主力从科技方向大幅流出。宽基托底。尾盘有真实资金进场，各大指数和活跃资金指数同步拉升。

CS创新药跌4.74%，缩量158亿，回踩60日成本均线（54个交易日的主力核心成本区），银华净申购2.51亿——机构在越跌越买，缩量+ETF净申购+超跌信号同时出现。

下面展开分析，不妥之处，敬请指正——

一，市场整体运行状态：二次探底确认，尾盘出现积极信号

主力一反周五净流入姿态，今天大幅净流出近800亿，主要在科技方向和创新药方向。

H体系观察得分0.19分，防守区下沿。主要是因为活跃资金指数连续4天下跌，资金退潮，从科技出来，没有明确的市场主线，更多的主力资金离场休息，等待机会。

和之前几个交易日相比较，今天尾盘出现积极变化。上证收3882，跌破3900，收带长下影小阴线。 这个下影线，比较有质量。

下午14:00以后出现小幅回升，尾盘各大指数和活跃资金指数同步拉升，与之前“只拉指数、不拉活跃资金”的背离结构不同，今天尾盘活跃资金指数也同步拉升，说明尾盘有真实的资金在进场，而非单纯拉权重。这是一个积极的变化。

以前只拉权重，指数好看，但资金没有真实增量，维持不住局面，只能向下找支撑。今天尾盘有真实资金进场，意味着下跌动能在衰竭。

二，资金结构：超大单、大单净流出，中单、小单承接，宽基开始托底

宽基行为发生明显变化： 上午上证开盘3902时，宽基还在净赎回，跌破3900后转为净申购。3900是宽基的心理底线，跌破了就开始托底。

今日宽基ETF合计净申购预估120亿，是近期较大规模的托底力度。

今天主力资金超大单净流出424亿，意味着机构大规模卖出科技。大单-375亿，同步流出。

中单+237亿，说明中型资金承接，小单+561亿，说明散户逆势买入。

虽然宽基托底，但主力流出量大，只能缓冲下跌速度，最终各大指数跌幅比较大。

三，板块结构：银行、煤炭走强，创新药回踩关键支撑

第一层：银行/煤炭/贵金属，防御方向走强

银行涨1.38%、煤炭涨2.58%、贵金属涨4.41%。从技术形态和主力资金动向来看，银行有主力资金在，和创新药一样，进入了震荡洗盘阶段。煤炭主力在吸筹阶段。贵金属不好判断主力状态。

第二层：创新药，回踩60日成本均线，缩量企稳信号初现

CS创新药（931152）跌4.74%，收1915.24，成交额527亿，缩量158亿 。股价基本回到8月7日大阳线启动位置（1921），跌破了所有成本均线。

药明康德跌4.31%收155.84，跌破158-160支撑区间。我仔细观察了它的分时，完全由主力资金控制着节奏，一款软件显示，虽然跌了4.31%，但主力一直是资金净流入持续放大，游资、散户在持续卖出。

板块有几个积极信号：

缩量下跌158亿，是“缩量回踩”而非“放量出逃”。 CS创新药成交额527亿，比上周五的685亿缩量158亿。缩量意味着卖盘在减少，恐慌盘有限。

银华今日净申购3.02亿，算是比较大的规模了。在板块大跌中持续流入。 机构资金“越跌越买”。

从6月9日启动行情以来，54个交易日，60日成本均线是主力核心成本区。 今天价格已经刺破60日成本均线，但缩量+ETF净申购+技术指标超跌，收回的概率比继续下跌更大。

如果未来几天能收回60日成本均线之上，今天的下跌就是一次“假跌破”。

第三层：半导体，跌破所有成本均线，确认中期调整

半导体板块跌1.88%，主力净流出277亿，跌破所有成本均线。科创50跌3.10%，连续4日跌破所有成本均线。半导体反弹的行情结束了，已经确认了中期调整趋势。

最后几句总结：

大盘二次探底空间有限，但半导体方向就不一定了，看筹码出清情况。如果创新药止跌回稳，和银行、煤炭、石油化工一起，也能保证大盘的稳定。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

信息来源：
数据来自于权威财经渠道公开数据，可查证，可追溯。