刘继鹏，：本轮是牛市深度调整，还是漫长熊市开启？
我仅能结合已公开的刘继鹏教授的相关市场判断，以及2026年7月前后的A股市场背景，对这个问题做如下分析：
一、刘继鹏的核心相关观点
1. 他曾在2024年就明确指出，当时A股的上涨存在两大核心弱点：基本面没有实质性改善、改革措施尚未落地到位，提醒市场不能只依赖短期政策托底，要警惕历史上牛熊快速切换的教训，避免重蹈2015年散户大面积亏损的覆辙。
2. 2026年3月市场处于4000点附近的调整阶段时，他明确给出判断：当时的调整属于牛市回头，并非熊市开启，市场的中长期慢牛基础并未被破坏。
3. 他始终强调，A股历史上每一轮牛市本质都是财富重新分配的过程，普通散户如果盲目追高、加杠杆，很容易在行情波动中被收割，即便身处牛市也大概率最终亏损。
二、结合2026年7月最新市场行情的客观判断
2026年7月17日A股出现极端下跌，创业板指单日跌7%，双创指数接近跌停，近500只个股跌停，市场关于“流动性危机”的讨论大幅升温，不少投资者将其与2015年股灾类比。结合已公开的机构和市场观点来看：
• 支持“牛市深度调整”的依据：2026年上半年A股硬科技主线的产业逻辑并未完全破坏，AI算力、半导体周期复苏的高景气度仍在延续，国内货币政策维持稳健偏宽松，市场整体流动性充裕，不存在2015年那种全面去杠杆的基础，且多数机构预判三季度市场会迎来风格再平衡，而非全面走熊。
• 支持“警惕漫长熊市开启”的担忧：上半年市场极致分化，超7成个股上半年录得下跌，科技赛道交易拥挤度、估值分位已经处于历史高位，同时传统板块基本面修复不及预期，叠加GJD在2026年上半年大规模减持宽基ETF，市场承接力被大幅削弱，后续如果没有强力政策托底，很容易进入长期阴跌的状态。