券商香不香券商很香，核心逻辑清晰：一是业绩稳健回暖，2025年行业盈利高增，财富管理、衍生品等创新业务优化收入结构，摆脱“靠天吃饭”困境；二是政策红利密集，注册制深化、并购重组松绑等政策持续落地，头部与特色券商直接受益；三是估值性价比突出，当前板块PE、PB处于近5年低位，与业绩高增形成错配，修复空间充足；四是行业格局优化，并购整合加速下龙头抗风险能力强，叠加市场交投活跃、居民财富入市需求，成长确定性足。
券商香不香券商很香，核心逻辑清晰：一是业绩稳健回暖，2025年行业盈利高增，财富管理、衍生品等创新业务优化收入结构，摆脱“靠天吃饭”困境；二是政策红利密集，注册制深化、并购重组松绑等政策持续落地，头部与特色券商直接受益；三是估值性价比突出，当前板块PE、PB处于近5年低位，与业绩高增形成错配，修复空间充足；四是行业格局优化，并购整合加速下龙头抗风险能力强，叠加市场交投活跃、居民财富入市需求，成长确定性足。
