黄金跌破4500，西方投行控诉：钱都被中国人赚走了 2026年初贵金属市场加速上行，黄金从4000美元每盎司升至4800以上，白银从60美元达90美元。这源于资金追逐，而非供需变化。交易者忽略价值，转向价格延续，导致多头仓位堆积。期货持仓激增，量化模型介入，推动从渐进涨转为急升。 1月下旬拥挤信号显现，安硕白银信托日成交从20亿美元飙至400亿，涵盖长期持仓、短期投机和散户。杠杆如保证金和期权放大效应，小回调即连锁。欧美媒体报道特朗普提名沃什美联储主席，美元走强压贵金属。资金高位离场，黄金回落至4400以下，白银至71美元。 桥水前主管坎贝尔访谈指中国投资者减持致西方损失。中国抛售后他们承受冲击。这观点扩散，投行高管附和，中国锁定涨幅收益。彭博数据显示，中国黄金最大买家，其期货投机影响定价。中国资金建仓后高位现金化，避免杠杆崩。 市场结构加剧跌幅。期货提高保证金，程序交易止损执行，形成多米诺。白银规模小，流动性弱，波动放大。1月30日银价从115美元崩至85，市值蒸发7万亿。哈特菲尔德称2025年底认定动量主导，顺势等回调。希尔斯形容狂热无法交易，1月波动顶峰。 中国操作体现纪律，饱和环境中兑现，转现金保留灵活。西方机构仓位重，杠杆高，下跌强制平仓，方向突变。隐患早累积，包括过载和自动化主导。无提名其他因素如美元或地缘也可引爆。银情绪从追涨转恐慌，成交创纪录凸显挤压。 动量风险暴露：涨靠增量，下跌逃仓。西方控诉中国人卷利润，反映流动不对称。中国受益，通过提前避最糟。桥水分析亚洲减持高于欧美，放大西方损。哈特菲尔德2025年12月调整，顺捕捉转。希尔斯报告杠杆放大恐慌，强平从调整转出清。 全球银ETF流出加速，散户期权放大暴露。坎贝尔补充非基本面，而是杠杆堆致脆弱。沃什提名强美联储独立，美元反弹5%，压贵金属。彭博终端上海期货金银持仓峰后减30%，证实抛售规模。高盛摩根大通客户崩中强制减，损逾千亿。 1月29日亚洲开盘中国先卖，欧洲跟进。纽约量化卖单，银价28分钟跌30%。希尔斯指出抛物线常踩踏结束，1月波动率创1980新高。哈特菲尔德他们在信号转已了结避冲击。中国央行未介，民间投机香港渠道影响国际。西方高层会议抱怨中国人加剧失衡。