《金价越疯，金镯子越冷》

——当黄金从“情怀消费”变成“资产配置”，买的人先换了脑回路

你以为金价创新高，金店会被挤爆？恰恰相反。现在更常见的画面是：柜台前的阿姨掂了掂镯子，嘀咕一句“工费真贵”，转身去银行排号买金条。黄金没降温，只是换了买法。

这背后不是情绪，而是逻辑。

第一，高波动把溢价照得无处遁形。金价坐过山车，首饰里的工费和品牌溢价就像松动的螺丝，越看越刺眼；而金条、金币、ETF更接近“裸价资产”，摩擦更小。

第二，税收与交易安排更友好，投资金的性价比被放大。

第三，更现实的一点：房产流动性偏弱、股市波动加大，家庭需要一块“看得见、拿得住、全球认”的压舱石。

事实也在说话。2025年全球黄金需求创历史新高，增量主要来自投资端。中国买家把钱投向金条、金币和ETF，而非佩戴型首饰。更微妙的是，金价越晃，回购越谨慎：零售商限额、放慢节奏，消费者也更倾向长期持有。这不是冷清，是风控。

把黄金想成一把伞：小雨看颜值，暴雨看防水。当下的结论很硬——效率正在赢过审美。下次再说“买金”，先问一句：要的是情绪，还是安全垫？

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）