MLCC

盈利较强10家公司

1. 三环集团国内MLCC盈利龙头，高毛利，布局AI服务器、车规MLCC，中报利润大幅增长，同时通信陶瓷元件业务放量。

2. 风华高科国产MLCC核心厂商，发力高容、车规、算力服务器MLCC，二季度业绩环比大幅提升，汽车电子、工控业务增长亮眼。

3. 鸿远电子军用+高端工业MLCC，高可靠性产品，军工与工控赛道，盈利稳定，毛利率水平高。

4. 宏达电子军工MLCC核心供应商，钽电容+MLCC双线，现金流优秀，军工订单保障盈利水平。

5. 顺络电子MLCC+电感双主业，布局汽车电子、AI算力，高端产品占比持续提升，盈利稳健。

6. 国瓷材料MLCC介质粉体龙头，全球核心粉体供应商，供货国内外MLCC大厂，粉体业务盈利扎实。

7. 博迁新材MLCC镍粉电极材料，MLCC核心电极金属粉，受益国产MLCC扩产，营收利润同步上行。

8. 洁美科技MLCC离型膜、载带，MLCC生产必备耗材，离型膜需求爆发，业绩弹性大。

9. 昀冢科技MLCC精密陶瓷零部件，配套MLCC、半导体，切入车规与算力产业链。

10. 信维通信被动元件+MLCC业务，消费电子、汽车电子赛道，综合盈利能力较强。行业核心催化

1. AI服务器拉动高端高容MLCC需求，单台服务器MLCC用量大幅提升。

2. 汽车电子、新能源车带动车规MLCC国产替代。

3. 行业周期上行，部分规格MLCC量价齐升，国内头部企业稼动率提升。

风险提示

MLCC具备强周期属性，下游需求波动、行业扩产会带来价格压力，业绩存在波动风险