"老登股"中国银行，年内悄悄涨了15%，虽然相比建设银行稍差点，但在国有五大行里面也算是佼佼者了。年初中国银行股价约5.67元，昨天收在6.54元，年内涨幅约15.3% ，A+H总市值超过2.1万亿元。而且屡创新高，9月14日盘中最高摸到6.73元，最近一年的涨幅已达25.78%。同期沪深300只涨了不到2%，申万银行指数甚至微跌。

一说银行股，很多人会认为涨得慢、没故事、股性钝，妥妥的"老登股"。可中国银行却经常焕发春天，从3年前的3元多涨到现在的6.5元，还不算每年2毛多的股息。

"高股息"是中国银行股价的底气所在，虽然随着股价上涨，股息下跌，但中国银行静态股息率仍超过4%，比一年期存款利率、国债收益率都高。在存款利率一降再降、想找"安稳的现金流"越来越难的当下，这笔能落袋的分红就成了香饽饽。今年中国银行业绩+分红双改善。上半年营收增长8.4%、净利增5.1%，还把中期分红率从30%提到31%，每10股派1.19元。追求稳定回报的保险资金显然看中了银行分红，买买买，尤其中国平安从去年开始就在H股扫货银行股，收获颇丰。今年上半年险资继续加码红利股，增配金额达2885亿元，中国银行一家就拿下3个险资账户增持。

有人说，这不就是"老人买的老实股"吗？话没错，但恰恰是这种"不求暴涨、只求稳赚"的确定性，在震荡市里成了稀缺品。破净0.77倍、8.5倍的市盈率，叠加上面那套逻辑，"老登股"被重新定价，其实是低利率时代里，钱在主动寻找"确定性"的必然结果。

当然，涨得多了自然会波动，15%的涨幅里也含着兑现情绪。但有一点值得重新掂量，春天未必只属于火箭式的科技新贵，也可以属于稳定增长的老登。