千味央厨2025年年报正式出炉：营收18.99亿微增1.64%，净利6357.07万下滑24.04%，营收连续7个季度下滑后勉强回正，净利润降幅与Q3的34%相比有所收窄。公司决定不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

全年利润下滑四分之一，但Q4单季业绩大爆发是最大看点！ 公司2025年前三季度净利润仅5377.55万、同比下滑34%，全年净利润6357.07万，意味着Q4单季净利润约979.52万元，环比Q3的1798.55万元虽有所回落，但综合全年来看，Q4通过新品放量与渠道优化，实现了全年利润降幅的明显收窄。Q3公司经销商渠道持续做结构性调整，以服务为导向赋能经销商服务终端客户（团餐、西快、商超熟食区等场景），新零售端与盒马、沃尔玛、永辉等建立合作，推动Q3直营模式同比增长近13%。受制于下游餐饮业"营收增速放缓、利润下滑、竞争加剧"的行业态势，部分餐饮企业向供应链压低价格以谋求利润，对公司B端业务形成较大压力。

转型曙光初现，但阵痛仍在持续！ 公司"芜湖百福源"和"鹤壁百顺源"部分产线已于近期投产，虽然整体达到预定可使用状态时间延期至2027年1月，但新产能正逐步释放。快速放量的大客户如海底捞、盒马等表现较好，但百胜、华莱士由于产品空窗期表现相对一般。中泰证券预计2025-2027年归母净利润分别为0.79、0.95、1.13亿元，维持"买入"评级。6357万净利是"现在时"，新零售渠道放量与新产能爬坡才是"将来时"！