最新消息：马来西亚刚刚宣布美马贸易协议无效。 并非暂停，也非审查，而是彻底无效。 “它没有被搁置，它已经不复存在了。”这是马来西亚投资、贸易和工业部长拿督斯里佐哈里·阿卜杜勒·加尼本周公开表态。 该协议五个月前在吉隆坡举行的东盟峰会上由美国总统特朗普和马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣签署。协议将关税从47%降至19%。它被视为互惠贸易行之有效的证明，并被视为行业模板。 如今，它已不复存在。 导火索是最高法院2月20日在“学习资源公司诉特朗普案”中的裁决。法院裁定，《国际紧急经济权力法》不授权总统征收关税。而《国际紧急经济权力法》几乎是特朗普政府签署的所有互惠关税协议的法律基础。法院推翻了这一基础。马来西亚眼看着这个摇摇欲坠的体系，毅然决然地退出了谈判。 目前还没有其他国家这样做。但3月11日和12日启动的301条款调查已波及15个国家，涉及16个经济体的结构性产能过剩和60个经济体的强迫劳动行为。美国贸易代表办公室在裁决公布后的几周内就转向了301条款，因为它是目前唯一剩余的、拥有广泛关税权力的法定途径。这一转变表明，政府意识到法律基础已经改变。 今天早上，每个贸易部门都应该思考的问题不是马来西亚是否重要。马来西亚根据该协议涵盖了其对美出口的12%。问题在于谁会效仿。 2025年至2026年2月期间，所有根据《国际经济权力法》（IEEPA）签署的互惠贸易协定，如今都建立在同样的无效法律基础之上。每个贸易伙伴国政府都面临着马来西亚刚刚行使的同样选择权。每个签署过这些协定的国家的贸易部长都在阅读同一份最高法院的意见，并提出同样的问题：我们的协议是否仍然有效？ 截至2月20日，答案是：法律依据已不复存在。这些协议是在最高法院后来裁定总统不具备的授权下签署的。马来西亚是第一个公开承认这一点的政府，但绝不会是最后一个。 连锁反应的风险并非纸上谈兵。每年约有5000亿美元的美国贸易额流经目前正处于301条款调查或受《国际紧急经济权力法》（IEEPA）时代互惠协议约束的国家。如果其中哪怕只有一小部分交易对手效仿马来西亚的做法，其结果将是在美国贸易体系面临重新谈判之际，而此时霍尔木兹海峡危机已经推高了能源和食品价格，美联储的核心个人消费支出（PCE）利率被困在3%的区间，没有降息空间，美国农民也无力承担每吨900美元的氨气。 卡尔·昆塔尼利亚发布的标题简洁明了，就连CNBC也不知道该如何解读此事。因为这个解读令人不安。本届政府建立的关税体系，其法律依据已被最高法院裁定为不具备。 第一个注意到这一点的国家在电视直播中撕毁了协议。 贸易架构、化肥供应链、保险市场、海军联盟、播种时间表……全球经济曾以为稳定的体系，如今正一个接一个地暴露出其脆弱性。 马来西亚又拔掉了一根线。