为什么要保留一定的空仓份额？巴菲特经常维持30%左右现金，这也是从股东会发言里被大家提炼出来的重要思路。我理解的空仓，不是单纯害怕持仓下跌、惧怕市场风险，而是为了让整套投资体系更加健康。保留现金仓位，核心是两件事：1、当突发性危机、随机风险降临的时候，手里拥有抓住机会的子弹。危机往往同时砸出风险和廉价筹码，没有现金，再好的机会也只能旁观。2、面对极端最坏行情，不光留有生存缓冲，更手握主动应对的策略。市场起风浪的时候，不要做一根随风摇曳的蜡烛，风一吹就消耗自己；要做可以燃烧的柴火。蜡烛只能被动被环境消耗，风大一点就熄灭；而柴火，是等待大风过后，可以主动点燃、释放能量。就像伯克希尔常年手握大量现金，本质就是储备“柴火”。倘若手里满仓，没有现金缓冲，再优质的持仓，也只是一根相对耐吹的蜡烛。只能被动承受行情波动，遇到重大冲击，没有后手，没有反击的筹码。空仓、现金储备，不是看空后市，而是保留选择权。满仓的时候，你只能祈祷市场向好；留有现金，无论市场大涨还是遭遇突发冲击，你都拥有选择的权利。⚠️以上仅为投资理念感悟，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。