我本来想在安踏的年报里找一个数，翻了半天，结果找到一对反着的数，摆在同一页上。
去年，主品牌收入347亿，经营利润72亿。
同一年，FILA收入285亿，利润74亿。主品牌多卖了六十多亿，FILA多赚了两个亿。
差得不多，方向正好相反。
这组数我核了两遍，怕自己看串行。数没问题，我多虑了。
三月发的年报，当时没人拿它说事。半年后10月21号那份三季报，把这件事摆到了台面上。
安踏主品牌零售额同比中单位数负增长，FILA低单位数负增长，上一次还是2022年。
热搜词条只有五个字。
卖不动了。
说法有点过，它去年涨了不到四个点，今年前三季度仍是低单位数正增长，国庆黄金周还涨了一波。
它还能卖，只是卖法变了。
1991年，福建晋江，丁世忠先做批发，后来把店一路开到县城，别人不愿意去的地方，他去。
到去年末，安踏和安踏儿童加起来九千八百多家店，中国运动品牌里没人比得了。
安踏儿童去年净减一百三十二家，主品牌增了六十八家。
安踏门店门头。全国九千八百多家店，主品牌那张网就是从这种门头开始铺的。
2009年它买下FILA的中国商标权和运营业务，那摊生意当时在亏钱，后来做到两百多亿。
FILA 门店。同样是安踏的店，这家的租金、人力、装修标准，走的是另一套账。
同一套打法，换到主品牌身上就不灵。
可是店太多了。
货早就在架上，没有空白可以填。
买鞋的人也换了。
一个二十来岁的人，鞋柜里大概两双，一双跑步穿，看中底看折扣，一双配衣服穿，看故事看断码。
安踏的强项在后一双上使不上力，成本能压，故事压不出来。
往下，白牌工厂直发，样子照着做，价格压到脚脖子上；往上，故事在别人手里，一件冲锋衣卖到五位数。
去年中国运动鞋服卖了四千多亿，涨6个点，盘子还在长，只是不快了。
不快的时候，份额只能从别人手里抢。
今年上半年三个分部的经营利润率排下来，主品牌两成二，FILA两成九，迪桑特和可隆那一堆三成三。
卖得最多的那个，赚得最薄。
FILA是全直营，租金和人力是硬的，流水一涨这门生意很肥，流水一跌成本就摊到每一双鞋上。
迪桑特去年流水破百亿，可隆上半年涨四成多。
始祖鸟和萨洛蒙也在安踏手里，但它们在亚玛芬。
2019年安踏牵头一个财团把它买了下来，去年营收折人民币四百七十亿上下，这四百七十亿一分不进安踏那八百零二亿。
到今年年中，始祖鸟在大中华区只有一百四十家店。
安踏有九千八百多家。
两套算法。
始祖鸟店内。到今年年中，这个牌子在大中华区只有一百四十家店。
它是安踏的联营公司，持股不到四成，按权益法只分利润，去年分到十二亿，占归母净利不到一成。
这笔钱还是账面的，亚玛芬在开店和还债，不派息，现金一分没回来。
所以那句话在会计上成立，高端牌赚的钱，补不上主品牌。
反过来也成立。亚玛芬大中华区今年上半年卖了十二亿美元，涨四成，第一次超过美洲。故事在中国有人买，只是买故事的人，没走进安踏的店。
安踏的动作，都在补课。
10月7号，它花一百一十三亿买下彪马近三成股权，成了第一大股东。彪马去年亏了六亿多欧元，它买下来一个正在亏钱的牌子，图欧洲和拉美那张渠道网，还有全球化这三个字。
门店也在换。三季度，传统街铺和百货里的店在承压，Mall和奥莱的新形象店，财报写的四个字，表现健康。
店不用更多，要换。
还有一个数没人盯。存货周转天数，前年一百二十三天，去年一百三十七天，多出来的那十四天，是货躺在仓里。
整个行业都在同一堵墙下。耐克大中华区最新一个财季跌了22%，特步三季度也是中单位数下跌。不是安踏一家的事。
人事也动了。安踏品牌CEO徐阳因家庭原因辞任，由集团联席CEO赖世贤代理。
这门课补了不止三年，落点还是同一个问题，凭什么让人为一个logo多付三百块。补慢了，货架被别人占了；补快了，主品牌的价格带先崩。
这门课多久能补完，我说不准。
前三季度它还是正增长。数字没崩。
崩的是那条公式。铺得越远，卖得越多。
你脚上那双多少钱，为什么是它？