吉利汽车三季报深度分析：体系力制胜、量价利齐升【2】体系制胜

在8月的吉利汽车中期业绩说明会上，安聪慧直白阐释了“一个吉利”背后的体系逻辑。

“一个吉利”不是口号，要体现在报表上，就是资源协同、减少内耗，把研发、供应链、渠道的合力转化为毛利率和现金流的韧性。

在三季报业绩电话会上，尽管盈利指标持续向好，安聪慧并未放松对体系效率的要求，重申将持续推进冗余业务梳理与内部协同，夯实盈利韧性。

体系，不看口号，看结果。

拆开就是三步：先看协同什么，再看砍掉什么内耗，最后看合力落到研发、供应链、渠道三端，发生了什么变化。

先说资源协同。

燃油大盘在缩，但中国星前三季度卖了87.4万辆，9月破10万，还是燃油车销冠。

博越、星瑞、缤越各自在细分市场排第一。

i-HEV智擎混动上了星瑞L、博越L等车，累计销量近6万辆，中国品牌HEV占比超40%。

主流新能源这边，第三季度卖了52.7万辆，占总销量65%。

银河前三季度87.7万辆，星愿上市两年做到百万规模，银河TT上市30天交付过万。

领克前三季度19.6万辆，新能源占比71%。

高端化上，极氪前三季度交付28.8万辆，同比增长101%，极氪9X是1至8月国内50万元以上车型销冠。

四个品牌打法不同，但复用集团的架构、动力、智能座舱和辅助驾驶能力。

燃油不退守，新能源不低价换量。

两种动力同时上规模，也同时贡献现金流。

但光协同不够，还要把重复的内耗砍掉。

极氪与领克合并、吉利与极氪合并，研发、供应链、销售陆续收口。

8月组建销售总公司，关停并转、消除冗余。

前三季度三项费用率同时下降，但研发总投入同比基本持平。

砍掉内耗，不是少花钱，是同一笔钱不重复花。

合力，要落到研发、供应链、渠道三端。

研发端，全域AI及新能源技术持续创新。

吉利智充与蔚来充换电开放共享，2026年底智充站6000座、智充枪超2万把，2027年底率先实现“县县通”。

千里浩瀚累计用户107.3万、里程31.4亿公里，开启率93.9%。

FlymeAuto装机132.6万辆，全球用户超359万。

神盾金砖电池、全域AI2.0也在跨品牌落地。

多品牌规模越大，这套研发底座摊得越薄。

不是少投研发，是同一笔研发投给四个品牌用。

规模上去了，费用率反而下来了。

供应链端，平台共用摊薄造车成本，电池、智充等底层技术跨品牌落地。

采购与制造收口，同一笔供应链投入不再重复花。

渠道端，国内四大品牌差异化作战。

银河稳基盘拓品类，中国星守燃油HEV化，领克向宽守个性，极氪攻豪华拉高价值。

三步走完，体系才不是口号，是企业经营的韧性。

量上得去，价守得住，利赚得来，不可能三角才能变成一个稳定的结构。

三季报业绩发布会上，桂生悦把这件事说得更透：“短期业绩靠短期产品，真正穿越周期的业绩，还是要靠体系化的能力。过去三个月的高压下还能取得这样的成绩，恰恰说明体系能力在起作用。”

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