高端装备与其他制造（7家）

标的：应流股份、冰轮环境、恒辉安防、华盛昌、恒运昌、康盛股份、纳睿雷达

核心逻辑：这是一组细分赛道隐形冠军组合，企业体量不大，但在各自赛道具备较高市场占有率，现金流扎实稳定。细分看点：应流股份主营两机叶片、高端铸件，受益航空发动机国产化；纳睿雷达聚焦相控阵雷达，把握气象探测、低空经济新基建机遇；冰轮环境深耕冷链装备与工业制冷；恒运昌为半导体设备射频电源核心零部件厂商；恒辉安防主打安全防护；华盛昌布局检测仪器；康盛股份覆盖新能源换热构件。

养老资金偏好这类制造企业，核心原因是资本开支高峰已过，逐步进入稳定分红阶段，兼具国产替代+新基建带来的中长期成长空间。

风险提示：内容仅为行业逻辑梳理，不构成投资建议。