**薪酬追索叠加算法合规，券商廉洁新规直指“灰色地带”**

**导语**：从投行项目组到算法模型，从在职员工到退休高管，证券行业的廉洁从业规则正在迎来一次系统性“补课”。

9月14日，中国证券业协会就修订《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》向行业征求意见，反馈截止时间为9月29日。这部自2020年发布的细则，时隔六年迎来全面修订，新增条款直指近年行业廉洁风险的新形态与新盲区。

最受关注的无疑是薪酬追索扣回机制。修订草案第十三条明确，证券经营机构一旦确认工作人员存在廉洁从业违规，可依据劳动合同及公司制度对相关责任人员实施薪酬追索扣回。这意味着，廉洁从业不再只是一条“红线”，而是直接与个人收入挂钩的刚性约束。

这一机制并非凭空而来。2024年1月，东兴证券因泽达易盛财务造假案，成为国内首家公开披露绩效薪酬追索扣回方案的券商，涉及追回金额最高达3402万元。此后，中信证券、国泰海通、招商证券、中信建投等多家头部券商陆续将薪酬递延、止付与追索扣回纳入核心制度，且追索范围明确覆盖离职和退休人员。中证协此次以自律规则形式将薪酬追索扣回嵌入廉洁从业框架，实质上是对过去两年行业实践的制度化确认。

但修订的力度不止于薪酬。在正向激励一端，主动抵制利益输送、主动报告重大廉洁风险的从业人员，可在评优评先、职务晋升中优先考虑。追索与激励同步落地，约束闭环才真正完整。

更值得关注的是规则触角的延伸。修订草案新增两条专门条款：第二十五条要求机构在开展创新业务前完成廉洁风险专项评估；第二十六条则明确禁止利用算法设计、参数配置、功能设置或违规使用系统权限等方式输送或谋取不正当利益。在量化交易和智能投顾快速普及的当下，算法不再是廉洁风险的法外之地。附则同步新增境外业务廉洁管理要求，创新、数字、跨境三个前沿地带均被纳入覆盖。

在监督执行层面，修订要求机构指定专门部门牵头廉洁从业监督，建立与纪检监察、合规、风控、审计、财务、人力等部门的信息共享和联合检查机制。董事会须每年听取一次廉洁从业管理情况专项报告。投行、债券交易、经纪等重点业务领域和营销活动等关键环节，内部检查力度将进一步加大。

从“被动合规”到“主动防控”，这套规则的设计逻辑清晰可见：让违规的成本变得可计算，让守规的收益变得可预期。

**主要信源**：中国证券报·中证金牛座（2026年9月14日）、证券时报·人民财讯（2026年9月14日）、大河财立方（2026年9月14日）、国际金融报（2026年6月）。