美债转机3：加大政策干预力度

美国经济若是处于AI乐观叙事与衰退间的中间段，解决方式或在于美债承接能力上。美国财政部已宣布加大长期限美债的回购力度，但真正的影响在于回购方式的选择。
一，若是消耗TGA账户方式，持续性有限。
二，若是以发短债回购长债，无疑会进一步使得债务结构短期化，对加息的敏感度进一步提升。
三，若是美联储直接协助，或可称为“美国版YCC”。这种方式会带来美元流动性释放，但债务货币化无疑会进一步削弱美元信用。
（市场有风险，投资需谨慎）