警惕！华尔街犹太资本巨头贝莱德，其实早已悄悄“钻进”中国市场 贝莱德由拉里·芬克主导创立于1988年。他早年在第一波士顿银行从事债券交易，参与开发抵押贷款支持证券，将住房贷款打包成证券出售给投资者。1986年，该部门因利率判断失误遭受1亿美元损失，芬克离开岗位。随后，他获得黑石集团创始人斯蒂芬·施瓦茨曼支持，成立黑石财务管理公司，专注固定收益和风险管理。1994年因股权分歧分离，黑石收取补偿费用，公司更名为贝莱德。 贝莱德核心竞争力在于阿拉丁风险管理系统。该系统整合海量数据，分析复杂金融产品底层结构，评估风险敞口。2008年金融危机中，美国政府委托贝莱德使用阿拉丁处置有毒资产，包括贝尔斯登和AIG相关组合，帮助清理市场。贝莱德借此提升地位，将系统推广至全球央行、主权基金和机构客户，形成广泛依赖。 贝莱德进入中国市场起步较早。2011年通过合格境外机构投资者机制获得投资额度，2014年取得人民币合格境外机构投资者许可，成为首批获批的美资机构。2021年获批设立全资公募基金公司，成为首家外资全资控股公募的机构，与建信理财合作发行产品，覆盖固定收益和混合策略。 近年来，贝莱德持续增持中国资产。2024年起，通过基金增持李宁等消费股，显示对消费复苏的判断。2025年持仓扩展至阿里巴巴、腾讯、美团、比亚迪和中国石油等，季度报告显示资金实际流入。这些公司涉及互联网、电动汽车和能源领域，反映贝莱德对中国核心资产的配置偏好。 进入2026年，贝莱德中国区高管在投资展望中表示看好中国经济增长，判断资产进入“慢牛”阶段。全球人工智能算力竞赛加剧电力需求，中国在新能源发电设备和传统电力基础设施制造占据优势。贝莱德因此加大电力产业链配置，包括发电、输配电和可再生能源环节。同时布局医疗健康板块，覆盖制药、器械和生物技术，基于人口结构变化和健康需求上升。 这些投资依托阿拉丁系统分析全球数据、企业指标和政策信号。贝莱德2026年全球展望强调人工智能基础设施需巨额支出，电力和医疗提供较高确定性回报。公司维持对中国资金流入，动态调整持仓比例。公募业务推出指数产品，匹配本地投资者偏好，合作发行规模扩大。 贝莱德在中国并非一帆风顺。2025年一季度，部分混合型基金规模从高点回落，整体在管规模收缩。管理团队调整，基金经理变动。重仓个股在市场波动中表现不佳，净值回撤，引发赎回压力。中国资本市场监管严格，散户占比高，政策导向明显。贝莱德依赖的量化模型和阿拉丁系统在本地适应性有限，出现配置偏差。 尽管面临挑战，贝莱德保持对中国资产兴趣。2026年展望中反复强调多元配置、动态调整风险收益比，聚焦电力、医疗和科技机会。公司通过持仓报告显示加仓动作，但需应对本地化考验。中国市场规则由本地主导，外资巨头进入后必须适应独特环境。