高瓴旗下投资主体珠海明骏发布减持计划，拟减持格力电器不超过2%股份，减持所得资金将专项用于偿还银行贷款，引发市场对格力股权结构与长期价值的广泛关注。 珠海明骏是高瓴资本专为投资格力设立的平台，2019年以46.17元/股、总对价416.62亿元从格力集团受让15%股份，成为公司第一大股东，目前持股比例约16.11%。经累计分红除权调整后，其每股成本降至约31.59元（未计融资利息）。以格力最新收盘价38.49元计算，本次减持对应价格高于成本线，属于盈利减持、降杠杆行为，并非不看好公司基本面。 本次减持采用大宗交易方式，未来3个月内实施，对二级市场直接冲击相对有限。高瓴此举核心是优化自身杠杆结构、降低财务成本，并非否定格力的长期价值与分红能力。 从行业格局看，家电板块竞争格局稳定，格力现金流与分红率仍具备防御属性。但此次减持也提醒市场：大股东资金安排、杠杆压力同样会影响持股稳定性。