国联民生预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润20.08亿元，与上年同期相比，将增加16.11亿元，同比增长约406%；国泰海通2025年全年净利率275.33亿至280.06亿元，同比增长111%至115%；中信证券2025年净利润300.5亿元，同比大增38.46%。 看着券商个股陆续出炉的华丽业绩预告，再看看手里“半死不活”的券商股，很多股民心里恐怕只有一个字：憋屈。 当前市场的“审美”和资金偏好，与券商板块的“体质”完全错配！ 比如今天的贵金属、石油板块掀起涨停潮！恒邦股份、中国铝业等纷纷涨停，直接高潮！还有石油板块也是大涨，中国石油大涨，而科技股就被打压了，商业航天、AI应用等纷纷回落这明确告诉我们，活跃资金正在全力追逐“全球通胀”和“地缘避险”这两大最强主线，且有色金属在元旦后这近一个月已经涨幅翻倍，走主升浪。盘后，尽管上期所和上海黄金交易所紧急出手，调整涨跌停板幅度和保证金标准，意图为过热的大宗商品市场降温，但印证了短期投机情绪的狂热，后期将带来这类板块的波动的巨大波动。但这剂“降温药”，短期内很难让资金立刻掉头回流到券商板块。 更深层的矛盾在于，券商的亮眼业绩，市场早已“预支”了预期。 当前，资金担忧的是未来：市场成交量能否持续放大？自营业务的超高收益能否复制？在不确定性面前，资金宁愿去博弈趋势明确的商品，也不愿在看似“透明”的券商里等待。