牛市结束的预兆是什么？ 先看资金面。居民存款减少速度放缓，是个挺重要的信号。当居民存款哗哗往股市里流的时候，说明增量资金很足，牛市有支撑。 一旦存款减少速度变慢，甚至开始往回走，说明资金面开始收紧，市场上涨的动力就弱了。 再看市场情绪。当"牛市结束"这个话题被大家挂在嘴边的时候，往往牛市还在继续。真正到顶的时候，市场情绪是极度乐观的，很少有人讨论风险。 所以观察舆论热度的变化，能看出市场在哪个阶段。如果媒体和投资者都在说风险，说明市场还有上涨空间；如果大家都觉得牛市会一直涨，反而要小心了。 宏观紧缩周期预期出现的时候，流动性收紧会压制股市表现。 多关注央行表态、利率政策变化，如果出现加息预期或者货币收紧的信号，就要提高警惕。 历史经验告诉我们，政策转向往往是牛市结束的重要前兆。 技术面上，指数在关键位置横盘时间太长，上涨板块轮动异常，散户普遍不赚钱但指数不跌，可能预示着要变盘。 如果前期领涨的板块开始调整，市场热点散乱，赚钱效应下降，说明市场可能进入筑顶阶段。 资金博弈方面，主力资金完成派发，散户高位接盘比例过高，市场由机构主导转向散户主导，往往是顶部的特征。 观察成交量变化，如果高位放量滞涨，说明资金分歧加大，风险在增加。 结合当前市场，在3800-4000点横盘三个多月，前期领涨板块调整，市场情绪转冷，散户参与度低。 这种横盘需要观察后续方向选择。如果向上突破，可能开启新一轮上涨；如果向下破位，就要警惕风险了。 历史经验显示，A股牛市见顶时往往伴随几个共同特征：政策转向、资金面收紧、市场情绪极度乐观、技术面出现顶背离、成交量异常放大。 回顾2007年和2015年牛市顶部，这些信号都出现过。