【琅河财经】广西、云南和贵州，三地的地方债/城投债属于较严重地区。 三地合计1.35亿人口，税收总和不如北京。过去十几年的发展模式造成了城镇化与产业化（工业化）倒挂。以土地为杠杆的城镇化催生了基础设施的大规模建设，创造了大量GDP。 但这些所谓的经济活动一是靠债务驱动，不可持续；二是大部分未能拉动其他产业发展，所以无法创造税收和就业。尤其是在一些经济效率低的地方，高速公路、高铁、写字楼、文旅地产等基础设施超前发展。现在这个模式已经被终结，实在是转不动了。早些年，贵州已经承认无力化债。2025年，广西集全区之类帮助柳州化债。
