高盛称明年股市的最大机会不在AI高盛把明年聚光灯从芯片挪到矿槽，算路直白：货币再松，也变不出铜分子，长不出铝元素。新能源装机、电网改造、军工补库存，三把火同时添柴，金属表观消费增速直接上双。电解铝产能红线卡死，南美盐湖提锂进度慢半拍，缺口只能靠高价逼供。化工更干脆，欧洲气价把海外成本抬成天花板，国内煤头路线瞬间成了价值洼地。钛白粉、萤石、工业硅，每一样都挂着环保门禁卡，新玩家连门缝都找不到。周期底部库存去化两年，现货市场一嗓子就能涨价。资金配置从故事会转向称重机，谁有矿、谁有炉，谁的回收技术过硬，谁拿得到排污指标，谁就坐地收银。稀缺资源这条链，比算力芯片好数得多。
