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看王健林新闻，我一堂哥是万达供应商，他说的话把我三观震碎了。他说就算王健林全国就剩一座万达广场，那也牛得不行。当初对赌协议输了，他没跑没赖，一直自救，对得起投资人。万达模式能让中小商家赚钱，现在每个万达基本都是当地最好的商圈之一。刷到关于王健林的新闻，我那位和万达合作近十年的供应商堂哥，一番话刷新了我对这件事的认知，他说，就算王健林手里只剩下一座万达广场，这个人依旧值得敬重，当年珠海万达商管遭遇对赌危机，数百亿回购压力压身，他没有跑路、没有赖账，选择断臂自救，尽力守住各方合同权益。起初我并不认同，过去几年，网上到处都是“王健林从首富变首负，万达风光不再”的论调，在大众印象里，万达早已不复当年，我反问堂哥，不过是合作方，没必要刻意美化，堂哥摇摇头，他身处供应商圈子，见过太多房企爆雷后的一地鸡毛，外人只看新闻看热闹，真正和万达打过交道的上下游，评判标尺很简单：商业信用。很多人不清楚这场危机的完整来由，2021年，珠海万达商管引入腾讯、太盟、中信资本等22家机构，拿到合计380亿元Pre-IPO融资，双方签订对赌协议：若2023年底前未能港股上市，万达需要按8%年内部收益率回购股权，本息兑付压力接近440亿元。此后珠海万达商管先后四次向港交所递交招股书，最终未能如期完成上市，触发这份沉重的回购义务，地产下行周期里，巨额债务压顶，不少企业老板选择转移资产、申请破产，把烂摊子丢给投资人、施工方与供应商，垫资干活的供应商，工程款一拖数年，直接形成坏账，连带农民工薪资悬而未决，这类案例在行业里屡见不鲜。王健林选择了一条最难的路：持续变卖资产断臂自救，出售文旅项目、百货门店，处置部分万达广场，反复和投资方谈判重构方案，堂哥告诉我，万达现金流最紧张那几年，货款结算周期有所拉长，但从未拒付、赖账，财务会给出明确的付款时间节点。对比身边同行，不少给其他暴雷房企供货的伙伴，尾款多年难以追回，深陷官司，顺境按时结款不算本事，资金紧绷、资产折价变卖的低谷期，依旧尽力兑现付款承诺，这在商业世界里十分稀缺。但不能神化万达模式，万达广场依靠统一招商、运营、活动引流，在不少三四线城市，万达仍是当地核心商圈，成熟运营体系，能为入驻商户带来稳定客流，不少餐饮、亲子连锁依托商场流量实现稳定盈利。但商场绝非稳赚不赔的保险箱，租金、物业费是商户刚性成本，行业素有“铁打的万达，流水的店铺”一说，缺乏特色、成本管控薄弱的小店，即便入驻万达，也可能撑不过一年，远郊、人口薄弱县城的万达项目，客流长期低迷，商户经营压力更大，并非所有入驻商家都能盈利。这场危机，万达付出巨大代价，根据央广网、财新公开信息，通过新投资协议，太盟等外部资本合计持有新控股平台60%股权，大连万达商管保留40%股份，虽仍是单一最大股东，但失去对珠海万达商管平台的绝对控制权，后续经营决策需要兼顾外部投资人诉求。站在旁观者角度，这件事带来很现实的启示：商业经营中，信用是看不见的无形资产，平时难以感知，危机来临时，决定企业能不能扛过去，王健林存在决策失误，万达也为早年激进扩张付出沉重代价，大量资产折价出售、核心商管平台控制权让渡，代价不可谓不大。但在行业集体暴雷的环境下，选择扛下债务、不甩锅，尽力兑现合同约定，这份底线，在当下格外难得，当然，信用不等于永久安全垫。万达未来依旧要持续面对消费疲软、商铺出租、租金回款等多重经营考验。一个企业，仅仅守住底线远远不够，持续盈利能力，才是长久生存的根本，只是在危机面前，守得住承诺，不把风险全部转嫁给上下游，本身就是一种难得的担当。大众习惯非黑即白看待企业家，风光时无限吹捧，遇困时全盘否定，可真实商业世界没有绝对完美的人，会有决策失误，也会有危难时刻的坚守，万达的故事也提醒所有创业者，生意可以做大，资产可以收缩，但一旦透支信用，想要重建，难如登天。

王健林这些年，到底卖掉了多少家底？1、万达广场：卖得最多，也最扎心2、万达商管控制权：万达最核心的“现金牛”3、万达文旅城和酒店：637.5亿元世纪交易4、万达电影：从绝对控股到基本退出5、海外资产：AMC、传奇影业、圣汐游艇等陆续卖掉6、万达百货：37家门店整体卖给苏宁7、百年人寿：27.18亿元卖掉9亿股8、万达酒店管理：24.9亿元卖给同程旅行尤其是万达广场。这可是老王当年最舍不得卖的家底。2023年至今，万达已经卖掉超过80座万达广场。2025年更是一口气打包出售48座，涉及北京、上海、广州等城市。到了2026年，卖广场的脚步还没停。而万达商管也已经不再是老王一个人说了算。当年那句“什么企业都可以放，这个不能放”，如今也不得不像现实妥协。还有万达电影、百货、酒店、海外资产……曾经那个不断买买买的王健林，如今变成了不停卖卖卖。说到底，不是老王不想保住这些资产，而是到了今天，现金流和债务压力面前，能卖的都得卖，能换钱的都得换钱。72岁了，还在到处跑项目、谈合作、处理债务。不管外界怎么评价，老王这股子劲儿，确实“真男人”

现在的王健林和万达，到底还剩下多少家底？十年前提起王健林，大家想到的是中国首富和遍布全国的万达广场，2015年胡润百富榜上王健林家族财富达到2200亿元，超过马云成为中国首富，可到了2026年胡润全球富豪榜，这个数字已经降到了100亿元，这种财富变化确实足以让人感慨。但100亿元并不意味着王健林现在银行账户里只剩100亿元，富豪榜本质上是根据企业股权和资产价值做出的财富估算，真正值得关注的也不是他个人还能花多少钱，而是过去那个庞大的万达商业帝国，在连续多年出售资产以后，到底还掌握着什么。这里首先要纠正一个流传很广的说法，王健林并没有完全失去大连万达商管，至少截至2025年12月公开工商信息，大连万达商业管理集团仍由万达集团和王健林等持股，王健林仍被列为实际控制人，真正发生控制权变化的是另一层核心商业运营平台。2024年太盟投资、中信资本、阿布扎比投资局旗下机构等投资者向大连新达盟投入约600亿元，投资方合计持股60%，大连万达商管持股40%，此后太盟系人员逐渐进入管理层，因此更准确地说，王健林让出了珠海万达商管和新达盟平台的控制权。很多文章还喜欢说万达欠了6000亿元，可这个数字同样要非常谨慎，能从万达商管公开债券报告直接核实的是，截至2024年6月底，大连万达商管总资产约6168.59亿元，总负债约3070.84亿元，期末现金及现金等价物约104.85亿元，并不是6000多亿元全部都是债务。真正压力比较明显的是有息债务，同一时期万达商管合并口径有息负债达到1375.61亿元，其中一年内到期部分达到302.69亿元，公司自己也在债券报告中明确提示债务存量较大以及短期偿债压力，这才是判断万达资金状况更有意义的一组数字。在我看来，这也是为什么不能单纯拿资产减负债，然后判断万达还有多少钱，因为万达大量资产是购物中心和商业物业，这些东西账面价值可能很高，却不像现金一样今天需要还债明天就能拿出来，一家企业真正危险的时候，往往不是没有资产，而是资产变现速度赶不上债务到期速度。王健林这些年做的事情，其实始终围绕两个字展开，那就是变现，2017年那次著名资产交易中，万达把13个文旅项目91%的股权和77家城市酒店分别出售给融创和富力，两笔交易合计达到637.5亿元，也正是从那个阶段开始，万达明显加快了轻资产转型。随后出售没有停止，2023年至2024年公开报道统计万达又陆续出售超过30座万达广场，2025年更出现48座万达广场打包交易，到了2026年依然有上海颛桥、常德、常州新北、遂宁、湛江等项目陆续发生股权变更，资产瘦身仍在继续。很多人看到不停卖资产，就认为万达快被卖空了，我倒觉得这个判断过于简单，因为出售物业不一定意味着万达彻底退出项目，商业地产本身就存在重资产持有和轻资产运营两种模式，把物业产权卖给金融机构和投资人，同时继续输出品牌和商业管理，本身就是一种降低资金占用的办法。可问题在于，主动轻资产转型和为了偿债被迫出售资产，完全是两种状态，如果企业能够选择出售时间和买家，往往可以谈到更合理的价格，如果现金流压力很大，需要在有限时间内回笼资金，那么议价能力自然会下降，这才是今天万达不断卖广场真正值得观察的地方。王健林个人现在还面临另一层压力，2026年4月永辉超市与大连御锦股权转让纠纷获得终局仲裁支持，大连御锦需支付剩余股份转让款和违约金等约38.57亿元，王健林等承担连带保证责任，5月相关案件又进入强制执行程序。在我看来，这比财富榜从2200亿元跌到100亿元更值得关注，因为财富排名下降只是估值变化，而个人为企业交易提供连带担保以后，公司债务风险就可能直接穿透到个人资产，企业家最忌讳的事情之一，就是企业信用和个人信用过度捆绑。所以今天再问万达还有多少资产，其实已经很难用一个数字准确回答，公开资料能够确认的是万达仍然拥有庞大的商业运营体系和相当规模的资产基础，但优质重资产这些年持续出售，珠海万达商管控制权已经让出，同时债务和执行案件又在不断消耗现金流。我认为王健林今天真正要守住的早就不是首富排名，也不是还剩多少座楼，而是万达自身持续经营和创造现金流的能力，只要商业管理业务还能稳定赚钱，债务能够逐步处理，资产出售就属于以时间换空间，反过来如果卖资产的速度长期超过创造资产的速度，再大的家底也经不起不断消耗。从2200亿元中国首富到今天胡润估值100亿元，王健林经历的其实是一堂非常昂贵的企业经营课，资产规模大不代表现金充足，项目多不代表偿债能力强，真正决定一家企业能不能走得远的，从来不是巅峰时期拥有多少资产，而是在困难时期还能留下多少能够持续产生现金流的核心业务。对于这件事你怎么看？欢迎在评论区留言讨论，说出您的想法！

曾经喊出“一个亿小目标”的王健林，如今竟落魄到这个地步？2026年刚过半，王健林又上热搜了，但这次不是因为又买了什么，而是因为又卖了什么。5月26日，王健林名下上海万达小额贷款公司70%的股权被摆上货架变卖，起拍价4.09亿元。这笔资产评估价7.31亿元，年初第一次拍卖起拍5.11亿，没人要；3月第二次降到4.09亿，还是没人要。两次流拍之后法院只能启动变卖程序，60天期限，再卖不掉就彻底砸手里了。同一周，新京报爆出王健林又背上了超30亿元的债务，源于两年前的一笔担保。万达集团那边就回了四个字：“暂无可回应”。一个曾经说“先定一个能达到的小目标，比方说我先挣它一个亿”的人，如今连4个亿的资产打折卖都无人问津。这反差，比电视剧还离谱。要说王健林这几年经历了什么，得从2023年说起。那一年万达的流动性危机彻底爆发，王健林被迫开启“卖卖卖”模式。先是2023年7月，上海儒意影视花22.62亿拿下了万达投资49%的股权。到了12月，王健林又把万达投资剩下51%的股权也卖给了儒意，作价21.55亿。两笔加起来44个亿，万达电影的控制权就这么交出去了。2026年4月，万达电影正式更名为“儒意电影娱乐股份有限公司”，“万达”两个字从公司名字里彻底消失。一家公司的名字改了，背后是一个时代的句号。王健林曾经靠万达电影在文化娱乐领域攻城略地，如今连这块招牌都保不住了。比卖电影更狠的是卖广场。2023年到2025年，万达累计卖掉了超过80座万达广场。2025年5月，一次性就卖了48座，买家是太盟投资、腾讯、京东这批“熟人团”，市场传闻交易金额高达500亿。2026年刚开年，上海颛桥万达广场又以20.48亿的价格转手。一座座曾经遍布全国各大城市的万达广场，正在陆续换上新主人的招牌。王健林本人的财富缩水更触目惊心。2024年新财富500创富榜上，王健林父子以1408亿身家重回前十。但到了2025年福布斯中国内地富豪榜，王健林直接跌出了榜单。从中国首富到榜上无名，中间隔的是一轮又一轮的资产甩卖和股权冻结。股权冻结这事也挺糟心。王健林持有的大连万达商业管理集团3.049亿元股权被冻结到2027年5月。2025年2月，他个人名下7702.8万元股权也被冻结。债务追债的更是排着队来。2026年4月，永辉超市仲裁胜诉，王健林和多年好友孙喜双要连带承担38.6亿元的债务。这事的起因是2023年永辉把万达商管3.89亿股股份卖给了大连御锦，作价45.3亿，结果对方付了首期就赖账了。王健林给这笔交易做了担保，现在担保爆雷了。5月法院已经立案强制执行，涉案金额超过36亿元。一旦进入强制执行，王健林名下的股权、不动产都可能被查封。王健林走到今天这步，说到底是被自己早年的资本游戏反噬了。万达商管上市这事拖了太久，对赌协议像一把悬在头顶的刀。2021年珠海万达商管第一次递交招股书，到2023年底第四次招股书失效。为了安抚投资人，王健林引入了太盟投资等“白衣骑士”，代价是出让了大量股权。上市没成，对赌的压力转化成实实在在的债务和担保责任，一层叠一层，最后全都压在他一个人身上。有人说王健林这是“成也杠杆，败也杠杆”，我觉得不全是。万达的问题本质上是商业模式的问题。重资产扩张的时代过去了，轻资产转型说起来容易，做起来难。万达商管靠管理输出赚钱的模式，远没有自己持有物业来得厚实。再加上房地产下行、消费疲软，万达广场的租金收入和资产估值双双承压，现金流根本填不上债务的窟窿。王思聪这边也在切割。2026年6月，王思聪通过新公司间接持股。8月3日，他卸任了万达产业投资有限公司董事。父子二人在商业版图上的距离越来越远。王健林依然全盘掌舵万达，但掌舵的这艘船，吃水越来越深，能卖的东西越来越少。回看2017年，王健林还是中国首富，在年会上唱《一无所有》。那时候台下掌声雷动，大家都觉得这是首富的凡尔赛。没想到几年后，“一无所有”差点成了预言。从首富到被执行人，从“一个亿小目标”到4亿资产打折没人要，王健林用亲身经历给所有企业家上了一课：商业世界里，没有什么是永远稳的。资产可以缩水，债务不会消失，信用一旦受损，再大的盘子也撑不住。当然，王健林还没到山穷水尽的地步。万达商管还在，轻资产的故事还在讲，太盟的投资也还在。但留给他的时间和筹码，确实不多了。