继邮惠万家银行合并注销，多家银行旗下直销银行被关停后，直销银行的命运也到了历史转折时刻。

目前，国内仅存的一家独立法人直销银行为中信百信银行。中信百信银行成立于2017年11月，由中信银行和百度联合设立，是国内第一家独立法人直销银行。

今年以来，中信百信银行变化颇多。除了因业务违规违法被罚1120 万元外，中信百信银行利润增长乏力，风险表现出现拐点，上半年不良率继续走高。

同时，中信百信银行还面临内生资本积累薄弱的困局，通过发行资本债补充资本。11月底，中信百信银行发行了10亿元永续债（无固定期限资本债券），票面利率高达 2.65%。

对比今年成都银行、宁波银行的永续债利率2.28-2.30%，中信百信银行的永续债利率较高，这在一定程度上说明，市场对中信百信银行的认可度相对较低。

消金业务占比较高，自营差异化经营底色不足，同业竞争加剧，多重压力之下，基于助贷模式起量的中信百信银行，有无可能也被合并注销？

直销银行退场，百信银行何去何从

2025年9月，邮储银行公告将吸收合并下属全资子公司中邮邮惠万家银行，吸收合并完成后，邮惠万家银行的独立法人资格依法注销。至此，国内独立法人直销银行仅剩下中信百信银行一家了。

此前，国内共有3家获得独立法人资格的直销银行，分别为：

1.中信百信银行（2017年11月开业，由中信银行与百度联合发起，存续）

2.中邮邮惠万家银行（2022年1月开业，邮储银行全资，2025年9月宣布将吸收合并、注销其独立法人资格）

3.招商拓扑银行（获批筹建，2022年7月撤回开业申请，未实际开业）

独立法人直销银行的命运起起伏伏，整个商业银行直销银行业态也黯然退场。

回顾历史，直销银行成立初衷是通过互联网渠道，打破传统银行的物理网点限制，更高效、低成本提供金融服务。

然而在实际经营过程中，各家直销银行都由大行控股，业务同质化严重、品牌混乱、经营不佳，不仅徒增管理成本，而且也增加了监管难度。

此外，部分银行的直销银行产品和服务与传统电子银行高度重合，缺乏独特的竞争优势，客户感知比较混乱，分不清各种银行APP的区别。此前，多数银行将直销银行定位为理财产品销售平台、线上化的展业平台，但获客及经营均面临瓶颈。

当直销银行模式难以走通，一场关停合并浪潮便在所难免。

除了邮惠万家银行，前不久，北京银行也宣布“直销银行App”、“直销银行网站”将于2025年11月12日起停止服务，原直销银行相关业务功能迁移至北京银行“京彩生活”手机银行App。这也标志着“国内首家直销银行”正式退出历史舞台。

纵观最近两年的直销银行业态变化，可以发现，直销银行的解散和被吸收合并是大势所趋。据不完全统计，还有如下直销银行被整合关闭。

面临直销银行关闭趋势，目前仍存续的独立法人直销银行中信百信银行将何去何从？从中信百信银行的经营变化来看，其参考邮惠万家银行的模式，进行吸收合并并注销独立法人资格的可能性并不是没有。

品牌口径变更，进一步回归中信

百信银行进一步向中信靠拢早有迹象。2025年一季度前后，百信银行的LOGO、对外名称均发生改变，进一步提升中信银行标识，突出其归属于中信银行（控股股东，持股65.7%）。

具体变化包括：

1、原对外名称“百信银行”统一变更为“中信百信银行”，各类宣传物料和合作协议均改为“中信百信银行”。

2、对外LOGO上的“百信银行 AIBANK”，也变更为“中信百信银行CITIC AIBANK”。

虽然中信百信银行宣传是AI银行，但其底层资产的消金标签显著，并且业务模式与中信旗下消金公司中信消金存在一定重叠。

行业人士认为，中信开头的两家金融机构中信百信银行和中信消金，业务重叠度较高，两家公司存在很多相同的助贷合作机构，相同的合作客户。这就可能导致，它们在面临同一家头部助贷平台或同一个授信客户时，可能存在同业竞争以及多头授信。

如此来看，中信百信银行回归中信系，既可以减少同集团下持牌金融机构同质竞争的问题，而且也可以为中信消金发展提供更大空间。

如果中信百信银行合并注销的话，对中信银行的影响较小。因为百信银行一直以来都是中信银行控股的并表子公司，只不过百信银行人员回流中信的话，需要一定时间的消化和分流。

消金底色显著，经营差异化不足

回归经营层面，影响中信百信银行独立展业的最大因素，还是消金业务底色太重，助贷依赖明显。

具体来看，2024年末，中信百信银行的贷款及垫款总额840.16亿，其中个人贷款（含消费贷、经营贷、汽车贷）规模为803.43亿元，占比95.49%；个人综合消费贷款余额为 642.92亿元，占比84.09%。

中信百信银行消费贷余额占比八成，并且主要依赖助贷。业内人士透露，中信百信银行个人消费贷和个人经营贷的展业模式，主要是助贷模式，具体可分为担保增信和分润业务。另外，中信百信银行实际自营消金业务风险较高，盈利也相对吃力。

除了展业依赖助贷，中信百信银行的业绩也出现波动，2024年出现增收不增利的情况。2025年上半年，中信百信银行总资产1195亿元，实现营业净收入28.75亿元，实现净利润4.72亿元，同比分别增长28.64%和1.66%。

另外，百信银行的风险表现出现拐点，2024年不良率开始上升。其中，2024年末个人消费贷款（不含汽车贷款）不良贷款率为1.56%，略高于全行平均水平的1.50%。2025年上半年，全行不良率进一步上升至1.61%。

从公开的原因来看，不良率上升是百信银行对信贷业务结构进行调整，加大自营业务转型。而深层次的原因可能是，百信银行自营获客和风控能力相对较弱导致，以及内部存在的互联网和传统银行的文化冲突。

转型求存：产业金融、学历贷、权益业务

为了突出经营差异，稳定业绩增长，中信百信银行也在积极转型，发力产业金融、学历贷、付费权益等业务。

1、加码产业金融，迎来新掌舵人

2024 年以来，中信百信银行加大转型力度，重点发力产业金融，调整业务结构，加大自营业务转型。截至2024年末，百信银行普惠型个体工商户和小微企业主贷款余额90.56亿元，较年初增长53.82%；个人贷款中汽车贷款余额为18.24亿元。

业内人士透露，百信银行的产业金融业务一定程度上依靠个人经营贷的助贷业务支撑，其中涉及不少担保增信小微业务，其与字节、滴滴、小赢科技等助贷合作“大C小B”个人经营贷助贷业务。

或是为了提速产业金融业务，百信银行挖来前蚂蚁金服农村金融事业部副总监黄超，公开资料显示，黄超任中信百信银行首席市场官兼产业金融部负责人。百信银行给黄超如此高的职级抬头，也证明了百信银行急于向产业金融转型。

对于中信百信银行而言，作为一家依赖助贷和消金业务展业的直销银行，产业金融发展的难点在于自营模式难起量难盈利，风控能力尚需补足，以及新团队需进一步融合。

2、下探20岁低龄客群，推出“学历贷”

从中介渠道发布的信息来看，今年贷款中介圈子又多一个了“新口子”，就是中信百信银行的“学历贷”产品。

该产品全称为“毕业安家助力金(好会花青春版)”，是针对未获得百信银行贷款额度的全日制本科高校毕业生（20-22岁）推出的一款贷款产品。

中信百信银行毕业安家助力金借助多渠道获客，具体活动渠道包括完美校园APP、企微客户经理、蜀道山、千校源、万家欢颜、校脉科技、世纪乔微、抖来买、京泽电子。

3、百信+烈熊科技，推出包月权益产品

为了拓展收入来源，中信百信银行还布局权益增值业务，推出包月付费“Ai惠卡”。Ai惠卡权益内容主要包括视听会员、外卖红包、娱乐观影权益等，并享受积分兑换免息券、利息减免券等特权。

定价方面，Ai惠卡此前连续包月价格为每月58元，如今包月价格已降至每月38元，年卡408元。服务页面显示，Ai惠卡相关服务由上海烈熊科技股份有限公司提供，中信百信银行不承担相关风险。

据公开资料，上海烈熊成立于2015年，主营场景权益业务，属于消金和助贷行业中比较活跃的权益服务商。上海烈熊合作的金融机构和助贷包括中信百信银行、国美易卡、省呗等。

尽管权益业务能帮助中信百信银行创收增利，但年初以来监管对消金权益业务的管控力度也在不断增加，不少机构对权益增值服务保持审慎态度。同时，促动借款人购买权益的主要因素是放款，不包含金融权益的权益产品转化率较低，创收效果可能并不理想。

从助贷到自营，从消金业务到产业金融，从学历贷和权益业务，中信百信银行求存求增的渴望愈发强烈。

对于中信百信银行而言，转型成败的关键在于自营和差异化经营，如果自身业务模式与消金公司并无太大区别，其回归中信银行也就顺理成章。

来源：镭射财经

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