今天的大盘表面上看还可以，实际上有超过3500家公司在下跌，最近行情回撤的迹象是明显的。还是那句话，边打边撤的形态。从板块上来看，CPO，消费，流感概念股活跃。其它的板块开始回落了。科技股的形态也是涨一涨，调一调，持续性也大不如以前。

消费股我觉得会有机会，其实它一直存在着大机会，只是当下如同死水一般，没有资金关注，市场冷冷清清。它缺的只是一个导火索，这个导火索就是政策面的刺激。

科技股玩一遍了，很多公司早已泡沫丰富，这个时候，聪明的投资者从中撤退，是很正常的事情。这些撤退的资金它们做什么，肯定是会寻找价值洼地来做。

如果消息面配合，那么，大消费类会有一个大机会。也就是最近一个或者二个月之内。

接下来，如果消费再跌一下，形成一个黄金坑，则正好处在最低位附近。下期权也是适合的，只是缺一个机会，而这个机会正是找到最低点的依据，所以，等就是最好的策略。

持仓的那两只股票，今天一个没涨没跌，一个微微红盘，基本上没有啥意思。我最近也不想看它们。

下单的那个巨人网络今天敲出了，成交价格还算比较理想。收益也算是可以了。

今天行权的原因是。

一方面，也快到期了，不想等到到期那天再行权，如果下跌了，就会比较被动。

另一方面，我从三七互娱的失败中，也摸索到一点经验。因为以前下单三七互娱，当时也是赚很多钱，但那个时候，考虑到二个问题，一个是它估值低，另一个是，期间出利好，立案调查结束，它即没有审被ST,也没有被退市，仅仅是处罚点款，就完事了，这相当于靴子落地。

当时认为必然会估值修复，股价会上涨到与行业其它标的齐平的地步。正是基于这些原因，就是一直拿着，直到利润回撤到为零为止。

其实，这里面的分析是正确的，第一个它估值低是客观的，需要估值修复也是一定会的，另一个，它立案调查结束，就是利好，也是正确的，当时股价还涨停呢。

遗憾的是，我没有借着这个利好，获利了结。而是继续等。

反过来讲，假如当时持有的是100万市值的股票，这么操作是完全没有问题的，它从24回落到21，又有啥关系，我拿着等，它迟早还会上破24以上。

问题是，我持有的是期权，到期后，就要被清算的。我把做股票的那一套思维，完全的套用在期权上。这个直到后面被迫行权后，才明白过来。这个教训还是足够深刻的。

持有期权的过程中，不能用长期思维来操作，遇到利好出现时，股价上涨后，还是要及时行权兑现的。像今天的巨人网络，就是及时遇到利好出现后，行权了结了。

还有一个问题，就是下期权，赚的是谁的钱，下午的时候，有跟几个网友聊天，它们问到这个问题。大家一致认为，投资者赚了，券商就会亏。其实，这个看法是不正确的。这里呢，就抖出来一些大家不知道的事情出来。但我不会说太多，说多了可能会得罪一些人或者会影响到一些人的利益。

券商接这个单子，它们肯定是有大批量的资金储备以及自营盘的。比如说，巨人网络，某券商放出100单，这100单就是一个亿的市值。这也是为啥有的人会说，好奇怪，我想下单某某期权，某券商告知他，没有额度了。

其实就是他们的自营盘对某只标的最大的容量，超过这个容量，他们不会接单了。当然，这家券商不接，还可以询问其它券商。不同的券商对单子的容量也是不同的。但是呢，每家券商对某个股票都有一定的额度限制。

比如某券商，它的额度是100单，当天它们收到100单后，就不再接单了。假如说7个点的期权费，收100单，该券商当天就这只标的，可以收到700万的期权费。

他们收到这个钱之后，就要开出某股票的成交单子。开出单子之后，它们就要做准备买股票。比如，巨人网络，某券商收100单，就是1个亿的量，它们先买入5000万的资金进入巨人网络。

假如巨人网络上涨7个点，那么，该券商就会加大买入，再买入5000万，这样的话，就有1个亿的持仓量。假如巨人网络涨20点，券商就把这20点的利润给到投资者，同时，他们收到的期权费也得返给投资者。券商赚到的部分，就是先头部队买入的那5000万乘以7个点，这个就是券商的利润。

反过来，该券商买入5000万后，该股票下跌，比如跌了5个点，券商会逐步减仓，比如说，减到2500万，如果股票再下跌，再跌5个点，该券商就会把持仓减到零。比如股票跌到50点，人家他马早跑光光了。虽然割肉亏了一些，但是，你的期权费留在它们那里了。他们还是赚到一点点。

这个玩意，是一群数学家与一群量化团队组合搞出来的玩意。无论股价上涨，或者股价下跌，券商通过这个价格笼子，通过精准的计算，都是能赚到钱的。只是人家赚的不多而已。

投资者下单的股票上涨了，券商有钱给你，因为人家也赚了。投资者股票下跌了，人家券商也赚了，它们亏的一点点就通过价格笼子做了量化，虽然股票下跌，让它亏了一些，他马的，他跑光光了。但你的期权费就留在券商那里了，它们收到的期权费多过他们下单导致股价下跌的亏损，这样综合之后，他们也还是赚的。

所以说，不要认为，你赚了，券商就会亏。实际情况是，行情好的时候，你赚了，券商也赚了，你们赚的都是市场的钱，只不过，券商把大部分利润回吐给你了。行情不好，你亏了，券商也在赚钱，因为券商通过对冲后，拿你的期权费作为安全垫，虽然它们也在二级市场亏了一些，但是，收的你的费用要高过它们的亏损。说的更直白一点，假如它们的算法出现亏损，它们就会通过提高收期权费的费率，来确保它不亏并稳赚。

也不要想着，某投资者买入某个高风险的股票，股价从山顶跌到谷底，你只亏了期权费，券商自营盘会亏到底朝天。你想多了，他们通过价格笼子，早跑光光了。另外，它们还从你的期权费里面，又赚到了一些。是不是觉得很残酷？问题是这就是赤裸裸的现实。

他们有一套完备的算法，某只标的，该收多少期权费，然后再运用它们的程序，确保它们稳赚的前提下，才去定价期权费。比如，巨人网络，接近7个点的期权费用，因为它的波动率较大，人家收的少，有可能会亏损，所以，费用就高一些。比如五粮液，它的波动率很小，人家也只是收4个点左右的期权费，因为它波动率小，券商虽然收的少，但他们还是有的赚，你想嘛？人家能做亏本的买卖吗？

比如，某只小盘股，换手率很高，你去问价格，可能期权费要10几个点。他们收费的标准，就是确保无论股价将来如何变化，他们还能保留到利润。

还有的券商，它们收的单子过多，也会通过同行拆借或者通过更高杠杆去下单股指期权来对冲这个风险。人家都是经过大数据算计好的。从一开始，它们就确保自己处在永远赚钱的位置。

证券公司有巨量的资产，优秀的精英人才团队，他们大量招聘清北，以及海外的高知留学生作为人才储备，他们通过算法确保能稳定挣钱。作为投资者，咱们永远玩不过的。

说这么多，估计一部分人给绕晕了，我觉得，我讲的也是很直白的了。其实，我认为，作为一般的投资者或者新手小白，没有必要去了解这么复杂的期权结构。大部分人也用不着去做这个东西。

当然，假如某投资者它的七大姑或者八大姨是某某某领导，或者某某某，他能给到一些消息渠道，那你适合做期权。或者说，某投资者是职业投资者，被市场洗礼了一二十年，已经成为专业投资者了，那你去玩期权也可以。或者是某些大型机构投资者，有专业的团队，那你去玩期权也可以。不过话说加来，你就算是大型机构投资者，你依然玩不过券商，因为他们玩不过的话，随时可以涨期权费，让你处在被动的位置。

还有一个更无耻的事情，就是三板敲出规则，也就是说，假如你买入了某个股票的期权，第二天突然一字涨停，如果连续三个一字涨停不打开的话，券商就会行使它的三板敲出特权，也就是说，券商只给你结算到第三个涨停板，后面的它不认。为啥呢？其实说的更直白点，就是刚开始的时候，比如说你下单100万，期权费是7个点，该券商只是买了50万的股票，它想啊，它等着这个票涨到7点后，再加仓到100万的，结果呢？第二天一字板了，它买不进去，他不想多亏，干脆就制定了这样的一个三板敲出规则。这相当于耍无赖。所谓的三板敲出，就是只要连续三天，三个板都封住，就会触发三板敲出，如果中途有一天只涨了9.88%，差一点点没有涨停也不会触及三板敲出功能。因为只要有一天没有封板，它们就可以买货，让自己与市场同步上。

前几天有的人问到，资金安不安全，我觉得，但凡对这个行业深入了解一点点，就不可能会问这样的问题。再者说了，我也不建议新手或者没有经验的投资者来参与这个事情，我说的很明白，大家都玩不过券商的。他们是拿咱们当作垫子来垫底的。我是对市场有些经验，所以，敢于玩一玩而已。

我前面也说过，只是在特定的市场环境下，特定的行业板块等等一些对我更有利的条件出现了，我也只是阶段性做一做而已。以后没有行情了，也就不做这个了。